Selon les données en chaîne de CryptoQuant, les spéculations selon lesquelles les baleines Bitcoin s'engageraient dans une forte phase de réaccumulation ont été considérablement exagérées, suggérant que la structure du marché des actifs numériques n'a pas fondamentalement changé.
Le récit populaire selon lequel les grands détenteurs achètent du Bitcoin (BTC) est trompeur, déclare Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant. Une grande partie des données partagées publiquement sur l’accumulation des baleines sont faussées par les activités liées aux échanges plutôt que par le comportement réel des investisseurs.
Les échanges cryptographiques consolident régulièrement les fonds de nombreux petits portefeuilles dans un plus petit nombre de portefeuilles plus grands pour des raisons opérationnelles et réglementaires. Ce processus augmente artificiellement le nombre de portefeuilles avec des soldes très élevés, ce qui conduit les trackers en chaîne à classer à tort l'activité comme une thésaurisation de baleines.
Une fois filtrées ces distorsions liées aux échanges, les données mettent en évidence le fait que les grands détenteurs continuent de distribuer du Bitcoin plutôt que de l’accumuler, souligne Moreno.
En conséquence, les bilans globaux des baleines continuent de décliner. Les avoirs d'adresses contenant 100 à 1 000 BTC sont également en baisse, une tendance qui suggère une sortie continue des fonds négociés en bourse (ETF).
Les données collectées sont importantes car les baleines Bitcoin exercent une influence considérable sur le marché, les transactions importantes entraînant souvent des mouvements de prix et des périodes de volatilité. Cependant, la structure du marché a subi un changement à partir de début 2024 avec le lancement des ETF américains au comptant Bitcoin, qui sont devenus les principaux détenteurs de l’actif numérique.Les ETF Bitcoin au comptant américains détiennent collectivement près de 1,3 million de BTC, ce qui représente environ 6,2 % de l'offre totale de Bitcoin. Source: Bitbo
A la hausse : les détenteurs à long terme recommencent à accumuler
Alors que le débat se poursuit sur la question de savoir si les baleines Bitcoin s'accumulent à nouveau, d'autres données en chaîne indiquent un tournant plus constructif au sein d'un groupe étroitement surveillé : les détenteurs à long terme.
Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, estime que les détenteurs de Bitcoin à long terme sont devenus des accumulateurs nets au cours des 30 derniers jours, après ce qu'il a décrit comme la plus grande vente de la cohorte depuis 2019.
Ce changement suggère la possibilité d’un allégement de l’une des sources les plus importantes de pression de vente récente sur Bitcoin, du moins à court terme.
L'évolution des prix du Bitcoin ne reflète pas encore une reprise durable, bien que l'actif ait évité un nouveau test du plus bas en dessous de 80 000 $ observé en novembre. Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se négocie légèrement au-dessus de 90 000 $.
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