Bitcoin a atteint des prix inférieurs aux prix de charge moyens pour MSTR. Le géant dirigé par Michael Saylor a donc dépensé plus que ne valent les Bitcoins dont il dispose en cash. Plus simplement : Michael Saylor était perdu pendant quelques instants aujourd’hui. Est-ce un problème ? Vous êtes nombreux à nous écrire pour nous demander ce qui se passera si cette situation perdure. La stratégie est-elle condamnée ?
Même si le prix au moment de la rédaction de cet article est revenu au-dessus de la moyenne d'achat MSTR, cela vaut quand même la peine d'en parler, étant donné qu'il existe des théories qui circulent, et même des affirmations pas tout à fait exactes.
Quel est le prix de chargement moyen ?
C'est la moyenne de la valeur d'achat de chaque individu Bitcoin par Strategy, une société dirigée par Michael Saylor et qui dispose de 712 647 $ de liquidités, pour une valeur totale d'environ 55 milliards de dollars aux prix actuels.
La société, compte tenu du dernier achat de lundi dernier, a payé en moyenne environ 76 032 $ pour ses Bitcoins. Ce qui signifie que lorsque ce prix a été décomposé (en fait par quelques ticks dimanche après-midi), Saylor était techniquement perdu.
Est-ce un problème ? Qu'arrivera-t-il aux Bitcoins de Saylor ? Va-t-il devoir les vendre ? La réponse courte est non. Cependant, si vous souhaitez comprendre comment fonctionne $MSTR et pourquoi le prix de chargement moyen n'a rien à voir avec cela, alors vous êtes dans le bon guide.
Saylor est dans le rouge depuis relativement longtemps
En réalité, même si les prix revenaient bien en dessous du prix de chargement moyen de Strategy, cela ne serait pas nouveau. Dans le graphique ci-joint, provenant de StrategyTracker, pour toute la partie où la ligne verte est plus haute que la ligne orange, Saylor s'est retrouvé perdu.
La chose a coïncidé avec le marché baissier de 2022, le groupe n'ayant renoué avec les bénéfices, pour ses achats de Bitcoin, que fin octobre 2023. Une longue période donc, qui n'a posé aucun type de problème à l'entreprise. En fait, pendant une certaine période, des achats assez importants ont même eu lieu dans la région. nous sommes toujours perdus. Bien sûr, ce n’était pas le moment le plus brillant pour $MSTR, mais ce n’était pas non plus une période de vente forcée.
Quand Strategy peut être contraint de vendre son Bitcoin
Le prix d’achat moyen n’a rien à voir. Les dettes (sous forme d’obligations convertibles) accumulées par l’entreprise sont bien plus importantes. Ils ne représentent pas grand-chose, mais ils devront évidemment être remboursés à leur expiration. La vente n’est certainement pas la seule alternative. En effet, il sera probablement plus pratique de refinancer la dette avec d’autres dettes. On ne peut cependant pas savoir aujourd’hui dans quelles conditions.
Deuxième enjeu qui pourrait amener Saylor à vendre du Bitcoin : une partie du financement du groupe ça vient des actions préféré qui rapportent des dividendes. Les dividendes sont souvent élevés (10 %) mais il est vrai aussi que le groupe a accumulé des réserves pour les payer pour les 30 prochains mois. À cet égard, sauf augmentation des émissions, le MSTR est couvert.
Troisième question : si la valeur des Bitcoins détenus est supérieure à la capitalisation de l’entreprise, mathématiquement il vaudrait mieux vendre des $BTC pour racheter des actions. Cependant, nous nous sommes déjà retrouvés dans cette situation (malgré les récits bizarres de Saylor affirmant le contraire), mais rien ne s'est produit.
Dans cette vidéo, nous expliquons en détail le fonctionnement de MSTR, également en termes de structure du capital. Regardez tout cela si vous voulez vraiment comprendre pourquoi le prix auquel Saylor a acheté son Bitcoin n'a PAS d'importance.
Voir l’article original en italien
