Marché baissier : ces investisseurs abandonnent Bitcoin comme en 2022

Une tendance très similaire à celle observée lors du marché baissier de 2022 se produit sur les données en chaîne de Bitcoin relatives à la distribution de l'approvisionnement. Comme l’a récemment rapporté CryptoQuant, l’activité d’accumulation de certaines cohortes d’investisseurs s’affaiblit considérablement, mettant en évidence une faible attractivité pour la cryptomonnaie dans des dynamiques spéculatives à court terme.

Nous faisons spécifiquement référence à la catégorie des adresses qui détiennent un solde entre 100 et 1 000 BTC. Historiquement, une augmentation globale de l'offre entre les mains de ces détenteurs a souvent accompagné une hausse des prix, tandis qu'une baisse de la participation précédait l'entrée de la monnaie en territoire baissier. Examinons les données de plus près.

Bitcoin : ces investisseurs quittent le marché

CryptoQuant définit les adresses avec des soldes compris entre 100 et 1 000 BTC comme « les dauphins »tandis que la société Glassnode identifie le même groupe sous le nom de « requins ». Quelle que soit la différence terminologique, le problème sous-jacent reste le même : ces investisseurs ils n'ont pas l'air très intéressés accumuler Bitcoin à ce stade du cycle.

Voyons comment différence en 30 jours des détentions récemment arrivées dans la zone négatifmarquant une contraction des achats qui inquiète désormais les analystes en chaîne. En fait, nous pouvons observer comment, au cours de la dernière année, le prix du Bitcoin a évolué en suivant la trajectoire de l’offre détenue par cette classe spécifique de détenteurs.

Par exemple, lors de la baisse du quatrième trimestre, environ 500 adresses ont quitté le cluster, vendant une partie des pièces de leur portefeuille et tombant dans la catégorie inférieure de 10 à 100 BTC. Dans le même temps, lors des brefs rebonds de janvier et mars, le nombre de ces mêmes adresses a augmenté. Cependant, nous constatons désormais une forte contraction de la métrique, avec une dynamique qui se souvient en partie ce qui s'est passé dans marché baissier de 2022.

Entre-temps également le baleines avec plus de 1 000 BTC ils ne font pas preuve d’une attitude proactive concernant l’évolution des prix. À partir de juillet 2025, donc dans la zone des plus hauts historiques, le nombre d’adresses a drastiquement chuté, suivant globalement la tendance du Bitcoin. Depuis février, il y a eu un léger rebond des données, mais pas du tout au niveau des autres phases expansionnistes historiques des prix.

La comparaison avec le marché baissier de 2022

Même à l'aube de marché baissier de 2022 nous avons observé une tendance similaire dans l’évolution de ces métriques sur Bitcoin. A cette occasion le le nombre d'adresses liées aux « requins » avait fortement diminué après avoir atteint le sommet en novembre 2021, accompagnant la baisse des prix qui a suivi, exactement comme cela s'est produit au quatrième trimestre 2025.

En 2022 également, le refroidissement de cette catégorie d’investisseurs a conduit à un affaiblissement de la force spéculative à court terme, même s’il existe quelques différences substantiel avec les perspectives actuelles.

En fait, en 2022, le nombre d'adresses avec un solde compris entre 100 et 1 000 BTC a suivi une tendance à la baisse pour l'ensemble du marché baissier, tandis qu'en 2025/2026, la même métrique a enregistré des dynamiques différentes et moins directionnelles, bien que suivant toujours précisément la direction des prix (augmentation à chaque expansion de la cohorte, baisse à chaque contraction).

Cette différence pourrait s'expliquer en partie par l'arrivée des ETF à Wall Street ce qui a en fait modifié les nombres métriques. Il existe aujourd’hui beaucoup plus d’adresses liées à la conservation institutionnelle du Bitcoin que par le passé, mais cela ne signifie pas pour autant qu’il y a directement plus de demande d’investissement à mesure que le nombre d’adresses augmente.

Quoi qu'il en soit, il convient de souligner comment aussi l'activité des baleines a chuté en 2022 d’une manière très similaire à ce qui se passe actuellement, le nombre d’investisseurs les plus riches ayant diminué proportionnellement à la baisse des prix.

Le Bitcoin n’est pas très intéressant à court terme : les court-termistes ne croient pas aux rebonds

Parallèlement à l'attitude incertaine des requins et des baleines, il est également surprenant de voir à quel point ils titulaire à court terme, c'est-à-dire les détenteurs de Bitcoin avec positions actives dans les 155 joursdiminuent considérablement par rapport au creux de février. Il s’agit d’une anomalie dans l’ensemble des données historiques sur les crypto-monnaies, car les STH quittent généralement le marché pendant les baisses de prix, alors que cette fois, ils ont suivi la reprise des prix à partir de 60 000 $.

Par ailleurs, une baisse aussi rapide souligne combien d’investisseurs qui avaient acheté au quatrième trimestre 2025 ont ensuite décidé de vendre en panique au premier trimestre 2026, ou de sortir lors du rebond du deuxième trimestre 2026. Il y a quelques jours, nous vous expliquions également pourquoi ces investisseurs vendaientet comme moileur activité contribuait au déclin.

Dans ce cas également, il pourrait y avoir une certaine distorsion de la mesure en raison de la présence d'adresses liées aux ETF et aux solutions de conservation institutionnelle, mais en termes généraux, la dynamique reste similaire. Il y a peu d’intérêt à s’exposer au Bitcoin à ce stade par les investisseurs, et ceux qui avaient acheté les baisses des derniers mois préfèrent désormais sortir plutôt que de risquer de retomber sous l’eau.

Surtout après la perte de 81 000 $, un niveau clé qui – s'il était défendu – aurait pu faire changer d'avis certains détenteurs et conduire à un changement de biais de baissier à haussier, le jeu est devenu plus complexe. Bitcoin doit maintenant trouver un flux positif, notamment sur le plan institutionnel, et se redresser. des milliards fuient les ETF.