Le prix en dollars deor n'avait pas été aussi bas ces derniers mois, autour de 4 325 dollars l'once hier, tandis que Bitcoin il est tombé à son plus bas niveau depuis septembre 2024. L’effondrement simultané des deux actifs est controversé, car il n’était pas acquis qu’il se produirait. En effet, les lieux semblaient bien différents jusqu’à récemment. Le métal jaune avait ouvert l’année avec un nouveau record historique proche des 5 600 dollars, tandis que la cryptomonnaie avait atteint 126 000 dollars au plus tard en octobre dernier. Hier, même s'il se remettait des plus bas de moins de 60 000 dollars vendredi dernier, il se situait autour de 63 000, soit exactement à mi-chemin des plus hauts.
Effondrement de l’or et du Bitcoin : causes
L’effondrement de l’or et du Bitcoin suscite des discussions, car les deux actifs sont considérés dans un certain sens comme des alternatives l’un à l’autre. Même si ce dernier a été hâtivement qualifié d’« or numérique » ces dernières années, il a tendance à s’apprécier dans un environnement axé sur le risque. Au contraire, la valeur refuge la plus éprouvée et la plus connue au monde augmente avec la peur sur les marchés, c'est-à-dire en période de crise et de tension. Ces dernières semaines, les nouvelles en provenance du Golfe Persique pointent vers la fin de la guerre guerre entre les USA et l'Iranmais non sans obstacles, comme le démontrent les événements de ces dernières heures.
En théorie, nous aurions dû assister à une baisse de l’or et à une hausse du Bitcoin. Au lieu de cela, le marché a commencé à vendre les deux actifs. Cela semble inexplicable, mais ce n'est pas le cas. Vendredi dernier, les données surOccupation américaine ils se sont avérés meilleurs que prévu. En mai, 172 000 nouveaux emplois ont été créés aux États-Unis et le chômage est resté à 4,3 %.
Il n’y a aucune fissure sur le front de l’emploi dans la plus grande économie du monde. Dans le même temps, l’inflation a atteint 3,8 %, son plus haut niveau depuis trois ans.
Vers une hausse des taux mondiaux
Tout porte à croire qu'à ce rythme-là, la Réserve fédérale sera tôt ou tard contrainte de relever ses taux directeurs. taux d'intérêt. D’ici là, les autres grandes banques centrales comme la BCE, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon l’auront déjà fait. La liquidité mondiale sur les marchés financiers est sur le point de se contracter en raison du resserrement mondial. Ce fait a déjà des répercussions sur la manière d’investir. Les rendements obligataires ont augmenté le long de la courbe des échéances et ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis 30 ans sur la partie longue.
Des rendements plus élevés sont une mauvaise nouvelle pour l’or en tant qu’actif à coupon zéro. Et ils reflètent un climat de échapper au risquece qui pénalise également les cryptomonnaies. Il convient de noter que même Michael Saylor, l'un des partisans les plus convaincus des jetons numériques, a commencé à vendre une petite partie du portefeuille avec sa MicroStrategy, envoyant un signal choquant au marché et contrairement à la promesse faite au fil des années d'accumulation qu'il ne revendrait jamais. Cependant, dans ce récit, nous voyons un paradoxe : les marchés boursiers mondiaux vont de record en record. La Piazza Affari elle-même a atteint de nouveaux sommets historiques au cours des dernières semaines, dépassant le précédent sommet de mars 2000. Cela réfute l'idée selon laquelle le capital fuit le risque pour trouver refuge ailleurs.
Boom AI « vole » du capital
Ce serait comme ça s'il n'y avait pasIntelligence artificielle. C’est son boom qui alimente les nouveaux records et détourne également les capitaux de l’or et du Bitcoin, contribuant ainsi à générer leur effondrement. Même après l'effondrement de vendredi dernier, l'action NVIDIA à elle seule avait gagné près de 500 milliards de dollars de capitalisation à Wall Street depuis le début de l'année. Dans quelques jours aura lieu l’introduction en bourse de SpaceX pour 1 770 milliards, un autre record mondial de tous les temps. Des rivières d’argent affluent vers l’IA, laissant tout le reste à sec. La Bourse coréenne a déjà gagné environ 650 milliards de dollars cette année, entrant à juste titre dans le top 10 et dépassant des places comme Londres grâce à la tendance.
Effondrement temporaire de l’or et du Bitcoin ?
L’effondrement de l’or et du Bitcoin, au moment même où l’inflation mondiale se matérialise à nouveau, semble absurde. Même la « cryptomonnaie » est née en son temps pour réagir à l’érosion du pouvoir d’achat perpétrée par les banques centrales au détriment des citoyens. Cependant, l’argent n’est pas idéologique et va là où il peut être mieux utilisé et plus rapidement. La tendance des dernières semaines ne doit pas être considérée comme établie, c'est-à-dire définitive. L'IA elle-même semble être dans une bulle et commence à grincer, tandis que l'augmentation de retours réel elle sera probablement limitée par la nécessité pour les banques centrales d’être au moins un peu accommodantes avec les gouvernements en période de réarmement et d’instabilité politique quasi structurelle. L’époque de l’or et du Bitcoin est loin d’être révolue. Les deux actifs ont pris une pause salutaire.
giuseppe.timpone@investireoggi.it