Les yeux de tous les spéculateurs sont tournés vers les valeurs technologiques chinoises. C’est pour ces raisons qu’on parle d’une éventuelle rotation du capital.
L’un des sujets les plus débattus du moment par les analystes concerne la possible rotation du capital des valeurs liées à l’intelligence artificielle américaine vers le hub technologique chinois. Nombreux sont ceux qui pensent qu'après la forte hausse du dernier trimestre – qui a de nouveau impliqué les actions taïwanaises et sud-coréennes – les investisseurs profiteront de la migration vers des marchés offrant des multiples moins chers et des fondamentaux très solides.
La correction des puces et des semi-conducteurs a en effet déjà commencé depuis fin juin, avec des valeurs comme Sandisk Et Micron qui perdent respectivement le -28% et le -38% au cours du dernier mois de négociation. Nous parlons d'une annulation importante, qui met peut-être en évidence les attentes en matière de « investissements infinis en IA » commencent à montrer les premières inquiétudes, notamment quant à la capacité de ces entreprises à transformer d’énormes investissements en croissance concrète des bénéfices.
En attendant, Des travaux sont en cours en Chine pour étendre l’infrastructure de l’IA dans le pays, avec une production qui risque désormais de mettre des bâtons dans les roues du secteur américain, du moins en ce qui concerne la spéculation à court et moyen terme.
La Chine pousse le marché de l'IA : annonce d'un nouveau centre de données d'une puissance de 1 GW
L'actualité la plus intéressante du jour, ainsi que celle qui met en lumière la grande ambition de la Chine dans le domaineintelligence artificielleil s'agit de créer un nouveau centre de données avec une capacité énergétique de 1 GWinauguré par Société Z.AIanciennement connu sous le nom de Zhipu AI. Nous parlons d’une dimension particulièrement importante qui peut être comparée à celle des plus grands projets d’infrastructure d’IA au monde.
Cela ne veut pas dire que l'entreprise, basée à Pékin, utilise toute cette puissance pour entraîner ses modèles, mais cela donne une idée de l'ampleur du projet et de la force des infrastructures qui se développent en Chine. Une infrastructure qui, selon les rapports, se vante matériel de production entièrement nationalà l’exception des modèles d’accélérateurs et de leur nombre global, dont les données restent confidentielles.
On ne sait même pas où se trouvait géographiquement le maxi site, mais ce qui est sûr – du moins selon les mots de Bloomberg – c'est que Z.AI n'a pas utilisé les accélérateurs NVIDIAcar l’entreprise chinoise est soumise aux restrictions américaines et ne peut donc pas accéder à la technologie américaine. Dans tous les cas, le data center gérerait plusieurs clusters séparés les uns des autres, chacun avec un parc de plus de 10 000 puces autoproduites: de quoi garantir les besoins énergétiques de 750 000 foyers.
D'autres nouvelles optimistes pour l'industrie chinoise de l'IA
Outre le dernier site créé par Z.AI, plusieurs nouvelles positives sont apparues ces dernières semaines concernant le développement de la chaîne d'approvisionnement de l'IA en Chine. Par exemple, le 17 juillet Coup de luneune société basée à Pékin, a a lancé son propre modèle Kimi K3qui, selon les rumeurs, affiche des performances proches des grands modèles occidentaux, mais avec l'avantage d'un coût beaucoup plus compétitif.
Plus récemment, il y a eu aussi des nouvelles concernant Alibabaqui a présenté le sien à la Conférence mondiale sur l'intelligence artificielle à Shanghai Modèle Qwen 3.8un système de 2 400 milliards de paramètres qui vise à rivaliser avec les modèles les plus avancés au monde. Toujours au sein de la même conférence, plus de 300 produits d'IA de différentes entreprises seraient ensuite présentés.
À tout cela s’ajoute le prochaine introduction en bourse de ChangXin Memory Technologies (CXMT), un fabricant chinois de mémoire DRAM, dont le 27 juillet sera officiellement cotée sur le marché STAR de la Bourse de Shanghai. L'entreprise est valorisée 8,6 milliards de dollars et a déjà attiré de nombreux investisseurs dans des échanges « non officiels » sur des plateformes telles que Hyperliquide. Pour la Chine, il s’agit d’une autre entreprise qui contribue à réduire sa dépendance à l’égard des technologies étrangères, notamment américaines.
En attendant, nous souhaitons vous informer que le gouvernement chinois envisage, comme le rapporte le Financial Times, d'imposer des limites à l'exportation de ses modèles d'IA avancés. Cela pourrait réduire la rentabilité des entreprises chinoises, tout en créant davantage de concurrence avec les semi-conducteurs étrangers.
Les marchés se préparent-ils à une rotation des capitaux en faveur de la Chine ?
L'impression des analystes est qu'à l'heure actuelle, Secteur américain de l’IA (avec les coréens et taïwanais) est en train de se calmer d'un point de vue spéculatif après une longue période soutenue par l'enthousiasme des investisseurs. Plusieurs actions ont atteint des valorisations insensées ces derniers mois et en évaluent désormais une. phase de volatilité à la baisseégalement alimenté par des doutes sur la capacité de ces entreprises à satisfaire les attentes ambitieuses du marché.
La Chine, en revanche, voyage sur des multiples plus faibles avec son secteur technologique, où de nombreux experts émettent désormais l'hypothèse qu'une partie des liquidités liées aux prises de bénéfices aux États-Unis pourrait affluer. En revanche, dans le pays, la réglementation en matière d’IA est moins claire.
Même le bon Michael Burryqui s'occupe habituellement de la vente à découvert d'entreprises surévaluées, a cette fois exprimé son soutien à l'égard de Actions chinoises qui, du moins de son point de vue, semblent sous-estimés. En particulier, a indiqué 9 actions dans lesquelles investir après l'effondrement des puces.