Hyperliquide « imite » Polymarket, mais avec une approche radicalement différente. Voici les nouvelles.
Il ne suffit pas qu’Hyperliquide soit devenu le marché de référence pour le trading de contrats perpétuels en chaîne, il veut désormais aussi prendre une part du monde réel. Il y a quelques heures, l'équipe du projet a annoncé publiquement le lancement des nouveaux « marchés de résultats canoniques », c'est-à-dire un sous-ensemble de la catégorie plus large des marchés de résultats (également appelés marchés binaires), basés sur des événements hors chaîne.
Les premiers « paris » disponibles concernent l'évolution annuelle de l'IPC en mai et la prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt attendue en juin. C'est une énorme nouvelle pour Hyperliquidetant pour le mode de régulation de ces marchés – qui est extrêmement différent de celui de Polymarket – que pour l'entrée dans une nouvelle tranche du marché des marchés de prédiction.
Hyperliquide introduit des marchés de résultats pour les événements hors chaîne : des résultats garantis directement par les validateurs
L'annonce est venue directement du fondateur d'Hyperliquide, Jeffrey Yan, qui a présenté premiers marchés de prédiction canoniquesc'est-à-dire, basé sur événements du monde réelexterne à ce qui se passe dans le secteur de la cryptographie. Le lancement suit celui du plus large Mise à jour HIP-4 avec lequel les premiers marchés de résultats ont été insérés, comme celui sur le prix 5 minutes du Bitcoin.
Cette fois-ci, cependant, un changement important concerne la manière dont l’issue de l’événement lui-même est formellement vérifiée. En fait, sur les premiers marchés de prédiction lancés par Hyperliquide, le règlement s'effectue entièrement en chaîne avec un règlement automatisé basé directement sur les prix internes du DEX.
Au lieu de cela, dans le nouveau cas des paris, ils sont directement validateurs de la plateforme un décider du déploiement sur le marché et de la résolution finale. Il n'y a pas d'oracle externe – comme dans le cas des oracles UMA de Polymarket – mais seulement un fil d'actualité dans lequel puisent les 24 opérateurs indépendants qui garantissent au quotidien le consensus et la sécurité de la chaîne.
Pour les moins expérimentés, cela signifie qu'Hyperliquid lui-même, avec son ensemble de validateurs, décidera du résultat final d'un événement hors chaîne, sans litiges ambigus. Les validateurs eux-mêmes devront voter à l'expiration de chaque contrat pour déterminer le résultat correct et pourront subir une pénalité sur leur mise HYPE en cas de comportement incorrect.
Un modèle complètement différent de Polymarket
Après l'annonce d'Hyperliquid, plusieurs concurrents du projet sur X se sont immédiatement opposés à la nouvelle approche de résolution des marchés hors chaîne. En particulier un certain « Moustapha »lié à PolymarchéHa a critiqué l'idée d'un règlement et d'une réglementation gérés en interne par les validateurs, le qualifiant de choix imprudent (ou plus précisément de « retardé » dans le jargon crypto).
Il y a des tensions entre Hyperliquide et Polymarket, surtout après que les deux projets ont commencé à entrer progressivement dans leurs activités respectives (respectivement perps et marché de prédiction), mais maintenant ce sera la guerre totale.
Ce modèle met clairement en valeur toute la composante centralisée d’Hyperliquide, qui doit son évolutivité et sa résilience aux attaques externes grâce à l’ensemble des validateurs internes. Pour être honnête cependant l'approche ne diffère pas beaucoup de la nature des oracles UMA de Polymarketqui, bien que « décentralisés » sur le papier, sont en réalité gérés par une série d'opérateurs dont le pouvoir de vote est fortement concentré entre quelques mains.
Le commentaire de Mustafa n'est donc pas le plus approprié dans ce contexte, compte tenu de tous les scandales récents lié à un attaque de gouvernance sur sa plateforme. En fait, Polymarket a souvent été critiquée pour la manière dont les oracles de l'UMA ont exprimé une résolution d'événements complètement incorrecte par rapport aux événements réels pertinents, précisément parce qu'ils sont facilement manipulables dans certaines situations.
Rappelons que ce qu'on appelle Mustafa ce n'est pas un nouveau personnage sur X : ces derniers jours, il a été très actif dans les discussions sur le prétendu parachutage POLY sera bientôt disponibleun sujet que nous avons abordé dans le podcast de la semaine dernière.
Les chiffres des marchés d'issue sur Hyperliquide
Au-delà des disputes entre les différents partisans d'Hyperliquide et de Polymarket, il faut cependant souligner qu'à l'heure actuelle les marchés HIP-4 ne produisent pas encore de volumes notables. Les marchés de résultats sont en ligne depuis moins d'un mois, mais ont à peine été traités jusqu'à présent. 51 millions de dollars en volumeavec 1 million de transactions au total.
Pour l'instant seulement 35 000 commerçants ont testé ce nouveau type de contrats, avec des chiffres toutefois appelés à croître compte tenu du lancement progressif de nouveaux événements sur lesquels parier. Un détail intéressant concerne le fait que cette nouvelle gamme d'instruments sur Hyperliquide est davantage considérée comme une sorte d' »option synthétique » basée sur des résultats binaires et avec des gains différents par rapport aux perps classiques, plutôt que comme de véritables paris dégénérés.
Dans tous les cas, pour le moment Polymarket ne semble pas inquiet de l'activité générée par le concurrent concernant la nouvelle classe de contrats similaires aux événements prédictifs. Cependant, cela pourrait être le cas à l’avenir, surtout si les chiffres devaient grimper avec la même intensité que celle observée sur des catégories telles que les investisseurs en actions HIP-3. À titre de comparaison, ces marchés ont accueilli plus de 122 milliards de transactions depuis leur lancement, introduisant également un nouveau lieu liquide pour la négociation de titres TradFi.
L'expansion de l'USDC dans le segment HIP-4 sera également surveillée, avec Coinbase acquiert les droits de l'USDH récemment et a introduit son stablecoin comme principale part d’actif de ces marchés.