L’état de la réglementation crypto en 2025

En 2025, la réglementation du secteur de la cryptographie dans le monde a atteint un point jamais vu auparavant.

En fait, les crypto-monnaies ne sont plus un phénomène de niche, mais un pilier de l’économie numérique mondiale.

Toutefois, cette croissance a également accru les inquiétudes concernant la stabilité financière, le blanchiment d’argent et la protection des consommateurs. Pour cette raison, les réglementations cryptographiques, auparavant fragmentées et ambiguës, ont dans de nombreux cas évolué vers des cadres plus structurés.

2025

Le Conseil de stabilité financière (FSB) a publié en octobre un rapport thématique soulignant des progrès significatifs dans la mise en œuvre du cadre mondial, remontant à 2023, concernant les actifs cryptographiques et les pièces stables.

Mais il a également souligné la persistance de lacunes et d’incohérences qui favorisent les arbitrages réglementaires.

Le Groupe d'action financière du G7 (GAFI) a également publié un rapport selon lequel, avant le milieu de l'année 2025, pas moins de 99 pays avaient adopté, ou étaient en train d'adopter, la « règle de voyage » qui oblige les fournisseurs de services d'actifs numériques (VASP) à partager des informations sur les expéditeurs et les destinataires pour lutter contre le blanchiment d'argent.

De ce point de vue, la situation semble donc désormais nettement avancée, même si quelques poches de déréglementation subsistent.

Les États-Unis

Les États-Unis jouent un rôle dominant sur les marchés financiers, c’est pourquoi l’état de leur réglementation en matière de cryptographie est le plus important au monde.

En cette année 2025, grâce aussi et surtout au nouveau gouvernement Trump, ils ont vécu une véritable nouvelle saison réglementaire, après des années basées plutôt sur l'approche de « régulation par application ».

Cette approche ne reposait pas sur la création de nouvelles lois ad hocmais sur des mesures coercitives impliquant des comportements qui n'avaient pas été considérés auparavant comme violant les lois existantes.

L’administration Trump a cependant inversé sa trajectoire afin de promouvoir un environnement plus favorable aux crypto-monnaies.

Le point culminant a été la loi GENIUS (Garantie des infrastructures nationales essentielles dans les pièces stables américaines), promulguée le 18 juillet 2025 par le président Trump. Il s'agissait d'une loi pionnière qui a établi le premier cadre fédéral complet pour les pièces stables, exigeant un soutien à 100 % avec des actifs liquides tels que des dollars américains ou des bons du Trésor à court terme, des audits réguliers et des programmes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML).

De nouvelles réglementations américaines ont stabilisé le marché des pièces stables, estimé à 260 milliards de dollars, dans le but de réduire les risques systémiques mis en évidence par l'effondrement de l'UST en 2022.

En outre, la loi CLARITY a également été approuvée, toujours en juillet 2025, pour définir les limites juridictionnelles entre la SEC (pour les jetons de sécurité) et la CFTC (pour les matières premières telles que Bitcoin), introduisant des périodes de conformité provisoire pour les entités centralisées et la ségrégation de garde.

Cependant, d'autres mesures ont également été ajoutées à tout cela, comme le formulaire 1099-DA publié par le Trésor et l'IRS en janvier, qui oblige les courtiers en crypto à déclarer les transactions pour l'imposition des plus-values.

Enfin, la SEC a créé un groupe de travail sur la cryptographie dirigé par Hester Peirce, tandis que la CFTC a publié un avis sur la sécurité des transactions onshore.

Ces changements ont attiré des investissements institutionnels, avec une augmentation de 32 % des allocations cryptographiques de la part des investisseurs américains. Cependant, la fragmentation entre les agences fédérales et étatiques persiste, créant des défis pour les entreprises mondiales.

L'Union européenne

L'Union européenne s'est imposée comme un leader mondial dans ce secteur spécifique avec le règlement des marchés de crypto-actifs (MiCA), pleinement opérationnel à partir du 30 décembre 2024.

La MiCA a été approuvée en 2023 et établit des règles uniformes pour les crypto-monnaies non réglementées par les lois financières existantes, couvrant la transparence, la divulgation, l'autorisation et la surveillance. Il classe également les pièces stables en jetons de monnaie électronique (EMT) ou en jetons référencés par des actifs (ART), nécessitant un soutien complet avec des actifs liquides, des audits périodiques et des limites sur les volumes de transactions pour atténuer les risques systémiques.

En 2025, 53 licences ont été délivrées dans l'UE pour les émetteurs de stablecoins et 39 pour les fournisseurs de services de crypto-actifs (CASP), l'Allemagne étant en tête (14 licences), suivie par les Pays-Bas et Malte.

Cependant, il existe encore une période de transition qui permet aux CASP existants de fonctionner jusqu'au 1er juillet 2026 ou jusqu'à leur approbation, bien que dans certains pays de l'UED, cette date limite ait été avancée.

Malgré cela, MiCA a également causé quelques problèmes. En fait, certaines entreprises ont émigré aux États-Unis, où elles ont trouvé des contraintes réglementaires plus légères, également parce que, par exemple, les régulateurs français, autrichiens et italiens ont critiqué les différences nationales, poussant à une surveillance européenne encore plus stricte.

Enfin, le règlement sur les transferts de fonds (TFR), en vigueur depuis le 30 décembre 2024, impose la Travel Rule pour les transferts cryptographiques également dans l'UE.

Cependant, dans l’ensemble, MiCA a augmenté la conformité cryptographique à 65 % parmi les entreprises de l’UE déjà avant la fin du premier trimestre de l’année, le marché de la cryptographie devant atteindre 1 800 milliards d’euros d’ici la fin de l’année.

Asie

L’Asie est le plus grand continent du monde, avec des dizaines d’États différents qui n’ont souvent que peu de relations les uns avec les autres.

En fait, d’un point de vue réglementaire, il présente un panorama beaucoup plus hétérogène.

Par exemple, la Chine s’est limitée à maintenir une interdiction totale du commerce, de l’exploitation minière et de la possession de crypto-monnaies, avec des confiscations d’actifs et des sanctions pénales. Elle se concentre de plus en plus sur le yuan numérique, sans se rendre compte qu’une CBDC (Central Bank Digital Currency) ne peut en aucun cas être un concurrent alternatif aux cryptomonnaies.

En fait, malgré les interdictions, il semble qu’environ 60 millions d’utilisateurs chinois détiennent des crypto-monnaies, utilisant souvent des VPN pour se cacher des autorités.

En revanche, Singapour a étendu sa surveillance à toutes les sociétés de cryptographie avec la loi sur les services de paiement (PSA), exigeant des licences et des protections DPT à partir d'octobre 2024.

Paradoxalement, la Chine de Hong Kong, avec le cadre ASPI-Re, tente également de devenir une plaque tournante pour les actifs numériques, à tel point qu'elle a également publié en août 2025 ce qu'on appelle l'ordonnance sur les pièces stables pour les pièces stables basées sur des monnaies fiduciaires.

Au Japon et en Corée du Sud, il y a eu peu de nouvelles de ce point de vue en 2025, tandis qu'en Inde, une nouvelle taxe de 30 % a été imposée sur les revenus cryptographiques.

Amérique latine et Afrique

En Amérique latine et en Afrique, l’adoption de la cryptographie est élevée, mais la réglementation est médiocre.

Par exemple, en Amérique latine, le Brésil a légalisé les paiements cryptographiques avec la loi de 2022, confiant à la Banque centrale (BCB) la réglementation des VASP et des stablecoins d’ici la fin de 2025. Au lieu de cela, l’Argentine a lancé un bac à sable réglementaire en 2025 pour la tokenisation, tandis qu’El Salvador maintient le Bitcoin comme monnaie légale.

Ainsi, non seulement la réglementation est médiocre, mais il n’y a même pas eu de changements majeurs en 2025.

En Afrique, le Nigeria a reconnu les cryptomonnaies comme titres avec la loi sur les investissements et les valeurs mobilières de mars 2025, en raison de leur forte adoption (parmi les plus élevées au monde). Le Kenya a plutôt adopté le projet de loi VASP en octobre 2025, rendant obligatoire l’octroi de licences et la déclaration.

L’Algérie a même criminalisé toutes les activités cryptographiques en juillet.

La situation africaine du marché de la cryptographie est parmi les plus difficiles au monde, notamment en raison des nombreuses escroqueries qui font des millions de victimes.

L’enjeu mondial de 2025

Pour cette année 2025, il est cependant possible d’identifier une sorte de focus crypto mondial, en matière de régulation.

Il s’agit de stablecoins, qui ont atteint des volumes de transactions supérieurs à Visa et Mastercard en 2024, et qui étaient justement au centre des dernières réglementations.

Plus de 90 % des pièces stables sont rattachées au dollar américain (USD), l'USDT et l'USDC détenant à eux seuls 93 % de la capitalisation boursière totale de ce secteur spécifique.

De nouvelles réglementations ont été adoptées aux États-Unis et dans l’Union européenne, mais aussi à Hong Kong et à Singapour.

Il sera très curieux d’observer sur quels autres aspects des marchés de la cryptographie se concentreront à l’échelle mondiale en 2026.

L’un de ceux à surveiller sera l’adoption des CBDC, avec des projets pilotes dans 70 pays. Il faut cependant reconnaître que les tentatives déjà en cours, comme celle chinoise lancée en 2022, ne donnent pas encore de résultats concrets et significatifs, et que de nombreux projets pilotes concernant les CBDC ne seront conclus que dans les années à venir.

Conclusions

Les prochains défis considérés comme importants dans ce domaine sont la fragmentation transfrontalière, qui complique la surveillance, et les risques tels que les cyberattaques et les manipulations de marché.

En ce qui concerne les perspectives à long terme de la réglementation des crypto-monnaies, nous parlons de DeFi réglementée, de tokenisation RWA et de coopération mondiale.

Par exemple, l’UE étudie la faisabilité d’un MiCA2 spécifique à DeFi.

L’idée est qu’une réglementation équilibrée de la cryptographie pourrait débloquer des milliards de dollars en valeur, à condition qu’une grande flexibilité soit accordée aux besoins d’innovation.

Enfin, on peut dire que 2025 a transformé la réglementation crypto d’un patchwork chaotique en une mosaïque structurée, avec les États-Unis et l’UE comme modèles.

Cependant, la Chine reste isolée, tandis que des pôles tels que Singapour et le Brésil profitent de ces nouvelles opportunités.

On suppose que les utilisateurs de crypto-monnaie dans le monde dépassent désormais le demi-milliard de personnes, à tel point que les crypto-monnaies sont désormais considérées comme une technologie inévitable.

La clé est d’équilibrer risque et croissance, même si imaginer une mise en œuvre mondiale uniforme des réglementations cryptographiques semble un peu une utopie, même si cela pourrait être utile pour la stabilité financière et une adoption résiliente.

Il reste à voir si les forces innovantes ou conservatrices prévaudront, et si les États choisiront de véritablement prendre en compte les besoins des citoyens ou préféreront se limiter à tout rendre aussi conforme et conventionnel que possible.