Les investisseurs avec des bénéfices non réalisés 1 000 fois supérieurs bougent. Leur activité en chaîne sur Ethereum est à son plus haut niveau depuis des mois. Pas génial pour l’ETH, mais ce n’est pas le principal problème.
Les portefeuilles les plus historiques du monde Ethereum reprennent soudainement leur activité. De plus en plus souvent, nous constatons des mouvements de plusieurs millions de dollars d'adresses qui stagnent depuis des années – dans de nombreux cas considérées comme perdues à jamais, peut-être à cause de la perte de clés privées – et qui jettent désormais leurs ETH sur le marché, réalisant des profits stupéfiants.
Entre ceux qui ont participé à l’ETH ICO en 2014 et ceux qui ont acheté le coin dans les premiers mois après le lancement du réseau principal en 2015, le marché absorbe désormais une vague de prises de bénéfices de la part des vétérans. Selon les données en chaîne, cette tendance aux réveils est actuellement aux niveaux les plus élevés jamais enregistrés au cours des 5 derniers mois et ne doit généralement pas être considérée comme une donnée haussière.
Les participants à Ethereum ICO se réveillent de leur hibernation
Nous avons lu beaucoup de cas comme celui-ci ces derniers temps : des investisseurs qui avaient acheté à une époque sans méfiance Éthereum à quelques centimes ou quelques unités de dollars, et qui vendent désormais des milliers de pièces à des prix beaucoup plus élevés, atteignant des multiplicateurs supérieurs à 1 000X.
Il y a quelques jours on vous en parlait 10 000 ETH transférés par une baleine qui, après avoir passé 3 000 $ à l'ICOil a collecté un un bénéfice pouvant atteindre 23 millions de dollars. Plus récemment, de nombreux autres épisodes similaires sont apparus : un autre portefeuille qui avait participé à l'ICO, en investissant seulement 124 dollars, se retrouve aujourd'hui avec un butin de 400 ETH ce qui équivaut à plus de 900 000 dollars.
Ou, il y a quelques heures, Lookonchain a signalé le mouvement de 790 ETH acheté pendant la phase ICO avec seulement 245 $ et est resté dormant pendant plus de 10 ans, ce qui équivaut aujourd'hui à environ 1,79 million de dollarspour un rendement d'environ 7 300 fois le capital investi.
En tout cas ces réveils soudains – qu’ils soient le résultat d’une planification à long terme ou de la découverte de clés privées – contribuent à accroître la pression de vente sur les bourses Ethereum. Et ce n'est pas tant la répartition individuelle d'un portefeuille qui est préoccupante, car les marchés ont suffisamment de profondeur pour absorber sans problèmes majeurs des ventes de plusieurs millions de dollars, mais plutôt l'activité globale de ces adresses.
Les vétérans d’Ethereum atteignent des sommets de 2026
Selon la métrique « ETH : dormance moyenne des pièces », quelle taille l'âge moyen des pièces déplacées sur la chaînele marché enregistre désormais les valeurs les plus élevées depuis décembre dernier, calculées sur une moyenne de 14 jours.
L'indicateur calcule simplement combien de temps les pièces sont restées inactives avant d'être déplacées vers la blockchain : le chiffre augmente lorsque les mouvements de l'ETH sont restés stationnaires pendant plusieurs années, alors qu'il a tendance à diminuer lorsque les transactions de pièces plus « récentes » et moins datées dominent.
Comme vous pouvez le voir sur le graphique, depuis début avril, il y a eu une forte hausse de transferts de vétérans, Coin Dormancy atteignant 91, un score rarement dépassé au cours des deux dernières années. Cela signifie qu'au cours des dernières semaines, un véritable réveil de masse de nombreux détenteurs d'Ethereum, ce qui pourrait avoir eu un impact négatif sur la dernière tentative de cassure de la crypto-monnaie.
En outre, ce qui est le plus inquiétant est le fait que des vagues historiquement importantes de dormance croissante ont souvent coïncidé avec des phases de distribution agressives de la part des détenteurs à long terme. En fait, le graphique ci-dessus montre comment la baisse enregistrée depuis le sommet de juillet 2025 s’est largement accompagnée d’une activité croissante de la part des portefeuilles historiques.
Quelle quantité d’ETH inactif pourrait revenir en circulation ?
Il reste encore de nombreux ETH qui n’ont pas bougé de leurs adresses depuis plusieurs années, mais qui pourraient potentiellement être réactivés et revendus sur le marché à tout moment. Selon l'indicateur « ETH : pièces cachées ou perdues »ce nombre s'approche d'environ 35,7 millions de piècespour une valeur équivalente de presque 81 milliards de dollars.
Il est évidemment très peu probable que toutes ces pièces reviennent en circulation en même temps, et qu’elles soient toutes vendues ensemble. Au contraire, plus le temps passe, plus il devient difficile d’émettre l’hypothèse d’un réveil massif et simultanéen cohérence avec la tendance du graphique qui tend à s'aplatir et à se répartir de plus en plus lentement.
Ce comportement s'explique simplement par le fait qu'au fil des années, même les portefeuilles des investisseurs les plus convaincus ont progressivement bougé, et restent aujourd'hui presque exclusivement des adresses qui ne sont plus accessibles, ainsi que quelques cas isolés de fidèles qui – après 10 ans ou plus – n'ont pas encore réalisé leurs bénéfices.
Y a-t-il quelque chose à craindre concernant le prix de l’ETH ?
En fait, pas grand-chose, du moins si l’on se concentre uniquement sur les mouvements des très anciennes adresses. En effet, même si à court terme quelques relances trop nombreuses de la part des vétérans pourraient contaminer le sentiment des investisseurs et conduire à des ventes généralisées – même chez les détenteurs les plus récents – à moyen/long terme la situation semble sous contrôle.
Le problème ne concerne pas tant les ETH plus historiques qui n’ont pas bougé depuis plus de 10 ans, mais plus généralement les pièces de monnaie de détenteurs à long terme (détention depuis au moins 6 mois), qui représentent encore aujourd’hui la plus grande partie de l’offre Ethereum. Nous voyons sur ce front De plus en plus de baleines Ethereum reviennent sur le marchéavec une tendance qui entre également en conflit avec l’action des prix de l’ETH.
Il y a encore beaucoup d'activités de vente de la part de cette cohorte d'investisseurs, peut-être parce que beaucoup – découragés par les performances décevantes de ces dernières années – décident de clôturer leurs investissements et de passer à autre chose. Le fait est qu'à l'heure actuelle, ce ne sont pas les acheteurs d’ICO qui pèsent sur le prix de l’ETHmais plus probablement ceux qui ont accumulé entre 2020/2021 et les 6 derniers mois.
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