Le prix du Bitcoin influencera considérablement l’impact de la réduction de moitié très attendue sur les mineurs en 2024.
Les principaux opérateurs miniers de Bitcoin ont souligné la nécessité d’être efficaces pour rester rentables et opérationnels après la réduction de moitié de 2024.
Cointelegraph a contacté plusieurs sociétés minières pour analyser les effets attendus de la réduction de moitié du Bitcoin sur l’industrie et les implications pour les petits et grands mineurs.
Le protocole Bitcoin est programmé pour réduire la quantité de BTC allouée à un mineur pour ajouter un bloc à la chaîne en cours. Les récompenses minières sont réduites de moitié tous les 210 000 blocs, et avec un bloc ajouté à la blockchain toutes les dix minutes, les réductions de moitié se produisent tous les quatre ans.
La prochaine réduction de moitié, la quatrième, réduira la récompense pour l’extraction de Bitcoin de 6,25 à 3,125 BTC. Les réductions de moitié précédentes ont eu lieu en 2012, 2016 et 2020.
La réduction des récompenses minières est une considération pertinente pour les mineurs, compte tenu de ses implications sur la rentabilité et les retours sur investissement du matériel et les coûts d’exploitation globaux.
L’efficacité du minage de Bitcoin au centre de l’attention
L’efficacité des opérations minières de Bitcoin devrait jouer un rôle essentiel lors de la réduction de moitié. Le PDG de Hut8, Jaime Leverton, a déclaré à Cointelegraph que l’événement obligerait les mineurs à améliorer l’efficacité de leurs opérations pour poursuivre l’exploitation minière.
Hut8 développe activement des logiciels spécialement conçus pour accroître l’efficacité de ses sites miniers canadiens. Leverton a ajouté que la société espère finaliser son offre d’achat annoncée précédemment pour l’achat de quatre centrales électriques en Ontario pour alimenter ses opérations.
La capacité totale est de 310 MW, y compris l’ancien site minier de 40 MW de North Bay, qu’elle a dû abandonner en raison d’un litige de longue date avec Validus Power. Hut8 a l’intention d’acheter les centrales électriques susmentionnées à la société après sa mise sous administration en septembre 2023.
« Nous sommes depuis longtemps favorables à l’auto-exploitation minière et à l’augmentation du prix du Bitcoin au fil du temps, et nous pensons que les mineurs les mieux préparés seront en mesure de capter l’avantage après la réduction de moitié », explique Leverton.
« Pour cette raison, nous avons fait preuve de stratégie en élargissant nos opérations minières de manière organique cette année et avons pu augmenter notre capacité grâce à la fusion. »
Hut8 a finalisé une fusion très médiatisée avec la société minière américaine USBTC en novembre 2023, augmentant son taux de hachage de 2,6 EH/s à 7,3 EH/s en novembre 2023.
Taras Kulyk, fondateur et PDG de SunnySide Digital, un fournisseur d’infrastructures minières Bitcoin, a exprimé une opinion directe, soulignant la corrélation directe entre la réduction de 50 % des récompenses de bloc et le prix et les frais du BTC :
« Si cela n’est pas compensé par une augmentation du prix du Bitcoin ou des frais de transaction, les mineurs à faible efficacité devront fermer leurs portes. »
Kulyk ajoute que le réseau actuel de mineurs continuera à sécuriser la blockchain Bitcoin tant que des incitations économiques les rémunéreront pour le risque qu’ils prennent en le faisant.
« La réduction de moitié est déjà présente dans la plupart des grandes sociétés minières. Cela fait des années qu’ils s’attendent à une réduction de moitié et en tiennent compte dans leurs projections », explique Kulyk.
Colin Harper, responsable de la recherche à Louxor, s’adressant à Cointelegraph, souligne également l’importance de l’efficacité et la probabilité que les petits mineurs devront arrêter leurs machines :
« En supposant que le prix du Bitcoin ne décolle pas et que le prix du hachage, une mesure de la rentabilité minière, le suive, les mineurs disposant d’une énergie plus coûteuse et de plates-formes minières moins efficaces abandonneront le réseau. »
Harper ajoute que les petits mineurs pourraient connaître une baisse de rentabilité en 2024, compte tenu de la réduction de la récompense BTC. Cela nous amène à un point unanimement soulevé par de nombreux commentateurs : la nécessité d’une flambée du prix du Bitcoin pour stimuler la rentabilité pendant et après la réduction de moitié.
Le prix du Bitcoin est un facteur crucial
Adam Sullivan, PDG de Core Scientific, a déclaré à Cointelegraph que l’effet de la réduction de moitié dépendra entièrement du prix du Bitcoin et influencera directement le nombre de mineurs qui resteront opérationnels :
« Plus le prix du Bitcoin est bas, plus les machines se déconnecteront du réseau et la difficulté s’ajustera à la baisse. »
Pour Core Scientific, cela a conduit à se concentrer sur le maintien des machines en ligne afin de maximiser la rentabilité de sa flotte de mineurs. Sur une note plus technique, Sullivan affirme que le succès des mineurs sera déterminé par leur capacité à gérer le compromis entre l’exposition totale au terahash et l’efficacité du matériel par rapport au marché.
Même si certains mineurs pourraient être contraints de fermer leurs opérations, Sullivan estime que la nature du protocole Bitcoin permettra toujours au minage de survivre :
« Le réseau Bitcoin s’auto-répare et encouragera toujours l’exploitation minière à long terme. »
Il ajoute que le réseau s’adaptera à mesure que certains mineurs quitteront l’industrie ou arrêteront leurs équipements, libérant ainsi un plus grand pourcentage du bloc pour récompenser les participants qui continuent à exploiter.
Leverton fait écho à ces sentiments, notant que les grands mineurs continueront d’étendre leurs opérations, d’entretenir le réseau et de récolter les gains potentiels si le prix du Bitcoin s’apprécie de façon exponentielle dans les semaines et les mois qui suivront la réduction de moitié.
Harper estime également que l’écosystème minier ne subira pas de choc important suite à la réduction de moitié et que la conception du protocole encouragera toujours la participation des mineurs :
« Il y aura toujours des mineurs avec une électricité moins chère que les autres, donc tant que Bitcoin aura de la valeur, quelqu’un exploitera. »
Il souligne également l’objectif fondamental du mécanisme d’ajustement des difficultés minières en tant que force d’équilibrage pour maintenir l’incitation des mineurs.
« Si Bitcoin devient non rentable pour la plupart des mineurs, ils fermeront leurs plates-formes, le taux de hachage diminuera, les difficultés suivront et cela deviendra plus rentable pour les mineurs restants », explique Harper.
Kulyk offre une vision plus optimiste, soulignant l’avènement des Bitcoin Ordinals en 2023 et leur influence sur les frais de transaction et l’activité des développeurs. Couplé à la rareté croissante des nouveaux Bitcoins, le minage de Bitcoin pourrait continuer à être une activité économique rentable et durable en 2024.
Oublier la spirale mortelle du Bitcoin
Les cycles de réduction de moitié précédents ont également fait la une des journaux évoquant la possibilité d’une soi-disant spirale mortelle du Bitcoin. Ce scénario hypothétique conduit à une baisse drastique de la rentabilité et à une réduction ultérieure du taux de hachage, les mineurs étant contraints d’abandonner le réseau.
Étant donné que les difficultés de minage de Bitcoin mettent deux semaines à s’adapter aux changements du taux de hachage, les prophètes avaient prédit précédemment que le réseau serait entravé par des temps de blocage plus longs et une incapacité à traiter les transactions en temps opportun.
S’adressant à Cointelegraph en décembre 2023, le PDG de Blockstream, Adam Back, a réitéré qu’un tel scénario est peu probable. Le cryptographe, pionnier de l’algorithme de preuve de travail appliqué au protocole Bitcoin, réfléchit aux « théories de catastrophe » passées lors des précédents ralentissements.
Il ajoute que ces scénarios ne se sont jamais produits et que les données économiques indiquent que les mineurs seront probablement dans une meilleure position en 2024 :
« La rentabilité minière a plus que doublé cette année. Donc, si vous divisez par deux, je suis toujours dans une meilleure position qu’en janvier, et le taux de hachage a augmenté tout au long de la période.
Back a également souligné que les sociétés minières plus sophistiquées ont effectué des calculs approfondis pour tenir compte des effets potentiels de la réduction de moitié, qui ont historiquement entraîné une baisse du taux de hachage et la capitulation de certains mineurs.
« Ceux qui abandonnent leurs études seront les moins efficaces. Les mineurs dotés d’un équipement de 35 à 40 joules par terahash sont littéralement deux fois plus efficaces », explique Back.
Back affirme également que l’appréciation du prix du Bitcoin au-dessus de 40 000 dollars en 2023 a plus que doublé l’augmentation du taux de hachage. Back pense que la prochaine réduction de moitié pourrait avoir lieu sans baisse du taux de hachage, ce qui réduirait simplement la rentabilité des mineurs aux niveaux observés à la mi-2023.
« Peut-être pourrions-nous avoir une tendance générale à la hausse continue du taux de hachage jusqu’à une réduction de moitié. »
2023 sera une année test pour l’industrie minière du Bitcoin, avec une augmentation des taux de hachage au premier semestre entraînant la fermeture de certains mineurs en raison de la baisse des prix du BTC.
Les plus grands opérateurs, dotés de bilans et de réserves sains, ont réussi à rester opérationnels, tandis que certains ont même augmenté leur capacité en prévision de la réduction de moitié et de la hausse historique des prix du Bitcoin au cours des 18 mois qui ont suivi les cycles précédents.
Comme le suggèrent les experts, 2024 dépendra largement de l’évolution des prix du Bitcoin et de l’efficacité des opérations minières.
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