La Réserve fédérale et la Banque du Japon décident des taux. Des directions très différentes, des marchés en attente.
L'événement le plus important de la semaine qui s'ouvre dans quelques heures sera le Réunion du FOMC aux États-Unis. C'est la réunion qui décide taux d'intérêt aux États-Unis et sera le premier présidé par le nouveau président Kévin Warsh. La décision est évidente : la Fed n’agira pas sur les taux et attendra le prochain cycle pour éventuellement prendre des décisions. Cependant, la réunion sera importante, à la fois pour comprendre comment les membres du FOMC sont alignés et pour comprendre les perspectives pour les mois à venir.
La Réserve fédérale maintient toujours des taux d’intérêt nettement plus élevés qu’en Europe. La veille, le 16 juin, sera plutôt Banque du Japon pour décider des taux d'intérêt. Ici aussi, la décision, qui est pourtant de augmenteril semblerait que ce soit évident. Cependant, c'est peut-être l'aspect le plus problématique d'un semaine qui sera riche en événements.
Banque du Japon : hausse des taux, carry trade et craintes des marchés
Banque du Japonla banque centrale du Pays du Soleil Levant, confirmera un augmenter taux d'intérêt de 0,25%. C'est une décision évidente – que plus personne n'a envie de remettre en question – et qui aura cependant des conséquences sur les marchés. Ou plutôt, cela aurait certainement pu.
Les taux atteindront 1,00 %, la dernière augmentation étant décidée lors de la réunion de décembre 2025. Les craintes concernant la compression du effectuer des transactions – que nous avions déjà analysé ici par rapport à l'augmentation de décembre. Les inquiétudes sont probablement excessives et liées davantage à un certain sensationnalisme des médias sociaux qu’à des dangers concrets.
Cette augmentation, du moins cette fois, n’est pas une surprise et ne devrait pas avoir d’effets considérables, à moins de bouleversements sensationnels.
USA : tarifs fermes le 17 juin. Mais autre chose comptera
Situation différente dans États-Unis. Ce sera une réunion que les marchés anticipent comme dépourvue de décisions. La Réserve fédérale laissera ses taux directeurs inchangés, en prenant probablement son temps (et en attendant de nouvelles données) avant une éventuelle hausse.
Mais la réunion du mercredi 17 juin sera importante pour d'autres dossiers. Ce sera en effet la première rencontre avec Kévin Warsh en tant que président de la Fed – avec une fracture constante au sein du FOMC entre les membres du conseil d’administration (plus conciliants) et les représentants des branches locales de la Fed (plus bellicistes).
Kevin Warsh a été nominé par Donald Trump et les marchés s'attendent à ce qu'il donne suite, dans la mesure du possible, aux demandes du président. Toutefois, la question du soutien du FOMC reste ouverte : pour faire passer toute réductions futures il servira un noyau dur important, qu’il devrait également ignorer données économiques ce qui appellerait à une plus grande prudence.
Plus importante que le rendez-vous de 20h, qui verra la publication de la décision, sera la conférence de presse de 20h30, au cours de laquelle Kevin Warsh répondra aux questions des journalistes.
Ce sera intéressant pour une double raison : on en comprendra davantage sur la trajectoire que Kevin Warsh tentera de donner à la Fed et aussi sur les perspectives de politique monétaire pour les mois à venir.
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