Une partie du marché est toujours optimiste sur l’Hyperliquide, tandis qu’une autre composante commence à miser sur une baisse.
Les investisseurs dans le monde de la crypto ne semblent pas tous avoir le même avis sur le token Hyperliquide. Bien que HYPE soit l'une des pièces les plus en forme de tout le secteur de l'altcoin et que sa plateforme continue de générer d'importants revenus provenant du trading de produits dérivés, deux catégories de détenteurs émergent qui évoluent pratiquement dans des directions diamétralement opposées.
D’un côté, on retrouve les détaillants, initialement parmi les premiers intéressés par le projet en 2024, qui réduisent leur exposition ces dernières semaines. De l’autre, il y a les baleines, qui restent haussières Hyperliquide même si les prix ont déjà beaucoup augmenté depuis le début de l’année, et que l’actif crypto continue de s’accumuler.
Hyperliquide : les baleines et le retail ont deux avis opposés sur HYPE
Dans cette analyse, nous considérons vente au détail toutes les adresses qui détiennent un solde égal ou supérieur à 10 HYPEpendant que nous définissons baleines entités dont les positions sont égales ou supérieures à 10 000 battage publicitaire. D’après ce qui ressort des tableaux de bord en chaîne relatifs à l’écosystème Hyperliquide, à ce moment les deux cohortes de détenteurs seraient en fort conflit.
Le numéro de portefeuille du vente au détail en fait, il a connu une forte baisse récemment – en particulier depuis la mi-mai – avec un total en baisse moins de 50 000 unitésla valeur la plus basse jamais enregistrée l’année dernière. Parallèlement, le décompte des portefeuilles des baleines il s'est élevé au-dessus du 1 900 unitésavec un les données en hausse qui semble vouloir atteindre de nouveaux sommets historiques.
Cette divergence nous fait comprendre que, du moins en ce qui concerne le marché spot du token Hyperliquide, lors de la forte hausse enregistrée en mai, les détaillants ont cédé une partie de leur HYPE aux baleines. Les petits en ont profité Alors que les adultes ont choisi d'accumuler et augmenter leurs réserves, malgré les prix relativement élevés par rapport à l'évolution historique de la monnaie.
Il s'agit d'une situation particulièrement rare : en fait, c'est généralement le secteur de la vente au détail qui achète au plus haut, poussé par le fomo, tandis que les baleines ont tendance à acheter à des prix moins chers et à écouler suite à de grandes courses haussières. Cette fois-ci, les rôles semblent s’être inversés.
Le positionnement des investisseurs Hyperliquides sur le marché perpétuel
Il ne suffit pas de regarder uniquement le nombre de détenteurs pour bien comprendre le sentiment autour de l’Hyperliquide. En fait, il existe également un autre niveau d'analyse, peut-être encore plus intéressant, qui prend en considération la manière dont les différentes cohortes d'investisseurs se positionnent sur le marché. marché des criminels.
Si nous classons tous les traders HYPE en fonction de PNL atteinton se rend facilement compte que tout le monde n’est pas exposé de la même manière en ce moment. Portefeuilles qui entrent dans la catégorie des « extrêmement rentable »c'est-à-dire qui ont encaissé des bénéfices de plus d'un million de dollars avec le trading sur Hyperliquide, je suis pour la majorité position courte. Cela s’applique tant en termes de valeur notionnelle qu’en nombre d’adresses.
Au lieu de cela, toutes les cohortes restantes, tant parmi celles qui sont en moyenne rentables que parmi tous les niveaux de perdants, sont globalement positionnées plus haut sur HYPE. Plus précisément, qui semble le plus convaincu d'un poursuite haussière du jeton est la catégorie de « rentable »qu'ils ont accompli gagner jusqu'à 100 000 $. Leur parti pris est similaire à celui qui ressort de Les paris Polymarket pour 2026.
Le positionnement des traders HYPE en fonction de la taille du compte
On peut également diviser les portefeuilles sur Hyperliquide selon taille de votre compteobtenant ainsi une lecture plus détaillée du comportement des différents segments d’investisseurs. Dans ce cas, ce qu'on appelle « cohortes de taille » ils nous permettent d'observer comment les traders se positionnent en fonction du capital global détenu dans leur bilan perps sur la plateforme.
Il ressort des données que le les petites cohortes sont généralement optimistes sur HYPEce qui contraste avec l'évolution du nombre de titulaires sur le marché spot. Ceux qui possèdent un compte sur Hyperliquide d'une valeur inférieure à 10 000$ sont exposés à 75% en long, tant en notionnel qu'en nombre d'opérateurs.
Augmenter la taille, le sentiment haussier semble s'atténuer: la catégorie baleines, avec des comptes entre 1 million et 5 millions de dollars, apparaît plus neutre avec environ 50-55% d'opérateurs exposés longs. La section « Apex », avec budget supérieur à 5 millionsc'est bien plus baissier sur HYPE, avec 71% des notionnels positionnés courts et seulement 38% des adresses avec des positions longues ouvertes.
Il est très curieux de constater qu'à l'heure actuelle, ce sont précisément les petits commerçants de détail qui enregistrent la part la plus élevée de positions rentables, avec environ 69 % des positions qui réalisent encore des bénéfices.
Le flux d’ordres des investisseurs Hyperliquides
Nous complétons l'analyse en ajoutant également un élément de flux de commandesc'est à dire le flux d'ordres exécutés sur le marché à terme HYPE, au sein des perps Hyperliquides. Regardons spécifiquement l'indicateur Delta de volume cumulé – a également dit MCV – ce qui nous permet de comprendre qui fait réellement bouger le marché à court terme avec des ordres qui modifient l’équilibre du carnet d’ordres.
À partir du tableau de Kiyotaka, nous pouvons voir comment depuis le plus haut de début juin de HYPE, le flux de commandes a été largement détourné vers déclinles ordres de vente frappant le livre de manière plus agressive que les ordres d'achat (dernière mesure en bas). Entre-temps, le prix du token s’est considérablement corrigé, au milieu d’un retournement global du marché de la cryptographie, puis s’est redressé lors des séances suivantes.
Pour le moment, ils semblent être les mêmes de toute façon les vendeurs doivent avoir le contrôle sur le flux des commandes à court terme, les haussiers apparaissant plus timides et moins convaincus. Dans le même temps, les taux d’intérêt ouverts suggèrent une légère contraction, tandis que le taux de financement chute en territoire légèrement négatif.
Globalement, nous pouvons résumer la situation ainsi :
- Sur le marché au comptant, il existe une nette divergence de sentiment entre les détaillants et les baleines, les premiers étant orientés à la baisse tandis que les secondes sont plus optimistes et recherchent une hausse.
- Du côté des investisseurs, les plus grands comptes ont tendance à être baissiers sur le HYPE, tandis que le reste du marché est plus ou moins haussier.
- Le flux des commandes à court terme profite aux vendeurs à découvert, même si la situation reste équilibrée à long terme.