Les investisseurs institutionnels ont été l’un des moteurs des marchés de la cryptographie lors de la dernière grande course haussière, et ils pourraient l’être encore plus en 2024.
Par investisseurs institutionnels, nous entendons tous les grands investisseurs professionnels qui n’appartiennent pas à la catégorie des investisseurs particuliers.
Plus précisément, les investisseurs de détail désignent les particuliers qui investissent pour leur propre compte, tandis que les investisseurs institutionnels sont des entreprises ou des organisations qui investissent généralement pour le compte d’autrui.
Parmi les investisseurs institutionnels les plus importants figurent les fonds de pension, les banques, les fonds communs de placement, les hedge funds et les compagnies d’assurance.
De cette définition, on peut également voir que les investisseurs institutionnels sont des investisseurs qui investissent de grandes quantités de capital, tandis que dans la plupart des cas, les investisseurs particuliers investissent de petites sommes.
La dernière course de taureaux
Les premiers produits dérivés qui ont permis de prendre position sur le prix des cryptomonnaies sur les bourses traditionnelles ont été les futures lancés en décembre 2017 sur le CME et le Cboe.
Cependant, ces produits dérivés n’ont pas réussi à attirer de gros capitaux. À l’époque, c’est-à-dire en 2018 et 2019, les investisseurs institutionnels étaient encore très peu familiers avec les marchés des cryptomonnaies et, bien qu’ils disposaient de produits dérivés sur les bourses sur lesquelles ils étaient déjà largement présents (notamment le CME de Chicago), ils n’étaient pas beaucoup attirés par ces marchés. ces nouveaux actifs numériques.
Le tournant s’est produit en 2020, à la fois parce que la réponse du Bitcoin et des crypto-monnaies à l’effondrement des marchés financiers en mars a été excellente, et parce qu’en mai a eu lieu la troisième réduction de moitié du BTC.
Il faut toutefois souligner que la présence des investisseurs institutionnels sur les marchés des crypto, ou sur le marché des dérivés crypto, n’a pas été massive en 2020.
Il ne s’agissait que d’une première entrée qui a cependant probablement permis le début d’une nouvelle grande course haussière en fin d’année, après celles de 2013 et 2017.
La course haussière de 2021, cependant, a été caractérisée par des augmentations relativement plus faibles du prix du Bitcoin et des augmentations bien plus importantes du pourcentage de memecoins et d’altcoins plus petits.
Étant donné que les investisseurs institutionnels ne sont pas intéressés par des actifs plus petits avec des volumes de négociation limités, le succès des memecoins et des shitcoins en 2021 était en grande partie dû aux seuls investisseurs particuliers.
2024 : l’année des investisseurs institutionnels dans le monde crypto ?
Cette situation devrait changer en 2024.
En effet, le lancement aux USA de produits dérivés comme les ETF sur spot Bitcoin pourrait enfin permettre aux institutions d’investir directement dans un dérivé représentant 100% BTC.
Les ETF Bitcoin déjà présents sur le marché américain sont collatéralisés dans des contrats à terme, c’est-à-dire qu’ils sont des instruments de spéculation et non d’investissement.
Au lieu de cela, les nouveaux ETF qui devraient être lancés en janvier seront garantis en BTC et représenteront effectivement parfaitement Bitcoin sur les bourses traditionnelles.
L’atterrissage du Bitcoin sur le Nasdaq, bien que via un dérivé, devrait permettre aux investisseurs institutionnels d’investir dans le BTC presque comme acheter des jetons directement sur les marchés spot des crypto, mais sans les problèmes liés à la conservation et sur les plateformes qu’ils utilisent déjà.
Prédictions sur l’impact des investisseurs institutionnels sur le marché des cryptomonnaies en 2024
Selon plusieurs analystes crypto, les investisseurs institutionnels finiront en 2024 par s’intéresser de plus en plus activement au marché crypto.
Cette prédiction ne découle pas seulement de la prise en compte du fait que les ETF spot Bitcoin arriveront sur les bourses américaines traditionnelles, mais aussi de l’hypothèse selon laquelle la Fed entame une campagne de baisse des taux d’intérêt et d’une éventuelle plus grande clarté réglementaire.
En effet, selon ce qui a été révélé par le directeur commercial de Deribit, Luuk Strijers, les données de leur plateforme d’échange de dérivés cryptographiques montreraient une augmentation de l’activité des investisseurs institutionnels à partir d’octobre.
Octobre a été le mois du réveil du marché des cryptos, avec par exemple le prix du Bitcoin s’affranchissant enfin de la bande de latéralisation autour des 27 000$ qu’il détenait depuis mars.
Cette renaissance des marchés des cryptomonnaies, combinée à l’optimisme toujours croissant quant à l’approbation des ETF, a également suscité l’intérêt des investisseurs institutionnels, qui se préparent déjà à une plus grande implication sur ce marché en 2024.
Selon Luuk, cette tendance serait portée d’une part par l’anticipation des nouvelles potentielles ETF attendues pour janvier, et d’autre part par le positionnement stratégique des clients pour cet événement spécifique.
L’attente de la baisse des taux
Parallèlement à l’approbation des ETF spot Bitcoin, l’hypothèse selon laquelle la Fed lancerait une campagne de réduction des taux d’intérêt dès mars contribue de manière significative à ce repositionnement.
À l’heure actuelle, selon les marchés, il y a moins de 20 % de probabilité que la Fed ne baissera pas ses taux en mars, avec même une probabilité de 0,3 % que les taux soient toujours les mêmes en mai.
En outre, ils émettent l’hypothèse qu’il y a plus de 80 % de probabilité qu’une deuxième baisse des taux ait lieu en mai, après la première en mars.
Toujours selon les paris du marché, fin 2024 les taux auraient pu baisser à 400 points, contre 550 actuellement, soit avec six baisses de 25 points ou trois de 50 (ou un mix).
Selon les analystes de la bourse de crypto-monnaie Bitfinex, ce scénario encouragerait les investisseurs institutionnels à accroître leur appétit pour le risque au cours de l’année 2024.
Si les commerces de détail ont souvent une plus grande propension au risque, parfois même exagérée, les institutionnels sont toujours beaucoup plus prudents et préfèrent échapper au risque en période d’incertitude.
Leur retour à l’appétit pour le risque constituerait en fait une sorte de transition historique, c’est-à-dire un véritable tournant par rapport à ce qui s’est produit ces deux dernières années.
Une telle image semble suggérer très clairement que 2024 pourrait s’avérer être une année intéressante pour les marchés de la cryptographie.
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