Pour opérer Marchés cryptographiques Ce sont non seulement le commerce de détail et les baleines, mais sont également gérés par le biais de services de Fabrication du marché.
Ce sont des fournisseurs de liquidité essentiels qui facilitent le trading efficace Maintenir constamment à la fois les bons de commande et les ventes.
Leur rôle est de garantir une liquidité élevée, des écarts réduits et des prix stables, facilitant ainsi des échanges efficaces via les marchés commerciaux continue et cohérents et cohérents des commandes d'achat et de vente.
Comment fonctionne la fabrication du marché
Le service Marche existe également sur les marchés traditionnels, à tel point qu'avant même la naissance de Bitcoin, en 2008, plus de deux mille étaient déjà comptés aux États-Unis, et encore plus d'une centaine au Canada.
Techniquement, ils sont entreprises ou particuliers Cet endroit à la fois des bons de commande et des commandes de vente d'un actif détenu dans l'inventaire dans l'espoir de réaliser un profit sur la différence, appelée Bid-Ask ou Turn Spread. Le résultat est une certaine stabilisation du marché, et surtout une certaine réduction de la volatilité, étant donné qu'ils ont en fait fixé un intervalle de prix pour l'actif.
Aux États-Unis, la même SEC (Securities and Exchange Commission) définit « Marchand«En tant qu'entreprise, prête à acheter et à vendre des actions régulièrement et se poursuit à un prix coté en bourse.
Par exemple, sur le marché des devises (le forex) La plupart des sociétés commerciales sont Marchandqui acquièrent des devises étrangères auprès des clients et le revendent à d'autres clients. Ils tirent un gain des écarts de prix des prix (le propagé), en échange de l'offre continue de liquidité au marché, de la réduction des coûts de transaction et de la facilitation des échanges.
En d'autres termes, ils n'achètent pas et ne vendent pas pour revendre ou se retrouver plus tard à des prix plus élevés ou inférieurs, mais achetent et vendent simultanément à différents prix gagnant la différence.
En leur absence, le commerce serait nettement moins efficace, car les combinaisons directes devraient être entre les acheteurs et les vendeurs avec les mêmes prix, ce qui est souvent pratiquement impossible.
La conséquence de tout cela est que la plupart des transactions se déroulent via Market Maker.
Le rôle de la fabrication du marché sur les marchés cryptographiques
Sur les marchés traditionnels, le travail de tout grand opérateur peut être surveillé.
Sur les marchés cryptographiques, cependant, il y a aussi des sujets de dimensions significatives qui peuvent fonctionner en dehors du contrôle des autorités.
En théorie I Marchand Ils devraient opérer complètement indépendants de l'échange, afin d'empêcher les conflits d'intérêts potentiels. Sur les marchés cryptographiques, cependant, il n'est pas clair à quel point ces deux types d'opérateurs sont indépendants les uns des autres.
Lorsqu'un acheteur place un bon de commande sur une bourse à un prix donné, cela pour être terminé, il a besoin d'un autre vendeur pour passer une commande client au même prix.
Il est assez rare que cela se produise, et c'est ici que je Marchand.
Ceux-ci placent à la fois les bons de commande et les commandes de vente en même temps, à des prix différents, afin d'intercepter toutes ces commandes passées par d'autres et qui n'ont pas encore trouvé la considération. Étant donné que les fabricants de marché vendent et achètent en même temps, leur bénéfice ne provient que de la différence entre le prix d'achat, la baisse et la vente, plus élevée.
De cette façon, davantage de commandes d'achats et de ventes à l'échange peuvent être achevées et, de cette manière, les mêmes échanges sont plus liquides.
La question est: comment pouvons-nous être sûrs que cette activité ne fait pas les échanges eux-mêmes? Et, dans le cas où ils le faisaient, comment s'assurer qu'ils ne profitent pas des informations qu'ils possèdent uniquement pour manipuler le marché afin de réaliser plus de revenus?
Pour cette raison, les plateformes d'échange ne devraient pas la fabrication du marché, mais sur les marchés cryptographiques, il n'est pas clair si les choses sont vraiment comme ceci ou s'il y a des plateformes d'échange qui font à leur tour la création de marché.
De plus, même si le marché a fait des sujets indépendants, comment êtes-vous sûr qu'ils n'ont pas en vertu des accords d'exachan avec l'échange?
Les principaux fabricants de marché du monde de la cryptographie
L'existence de certains fabricants de marché est théoriquement indépendante de la crypto d'échange est connue.
L'un d'eux est Crypto à sautLe favori des opérateurs institutionnels pour son attention à la sécurité et à la gestion des risques solides.
Un autre est Groupe ambredont l'activité est principalement concentrée sur la région Asie-Pacifique.
Autres noms connus avec HiverUn fabricant de marchés algorithmiques mondiaux qui fabrique un trading à haute fréquence (HFT) spécialisé dans les actifs numériques, Cumberland, filiale de la célèbre société de trading DRW et Virtu Financial, l'une des principales sociétés de trading électronique cotées au NASDAQ.
Dernièrement, par exemple, il a été beaucoup entendu parler de Wintermute car on sait que vous travaillez avec certaines des principales crypto d'échanges au monde, y compris Binance Et Crypto.com.
Le fait qu'il s'agisse également d'une société de commerce haute fréquence, ainsi que d'un marché de marché, fait soupçonner qu'il peut bénéficier de son activité de fabrication de marché au détriment des utilisateurs.
Cependant, il faut se rappeler que même les mêmes petits Commerçant de détail En théorie, ils peuvent Opérer en tant que fabricant de marchésmême si avec des volumes extrêmement inférieurs, en particulier En plaçant la limite des commandes.
Le problème est que de nombreux utilisateurs n'utilisent pas d'ordres de limites et, par conséquent, ils sont à la merci des fabricants de marché. C'est pourquoi lors de l'achat ou de la vente de crypto sur l'échange, nous vous recommandons toujours de le faire avec Les commandes limitentSurtout lorsque les chiffres en jeu sont un peu significatifs, sinon il y a le risque grave de finir par payer non seulement les vendeurs ou les acheteurs, mais aussi les fabricants de marché.
Souvent, ceux qui préfèrent ne pas utiliser les ordres de limites le font parce qu'ils veulent que leurs transactions soient effectuées immédiatement, et cela ne peut souvent se produire qu'en exploitant l'activité du fabricant de marché. Ainsi, le prix à payer pour une exécution immédiate est souvent une plus grande propagation, qui sera collectée par ce dernier, tandis que l'alternative nécessite un peu de patience.
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