Le crash de la crypto-monnaie est-il terminé ?

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Le 9 novembre, le dernier crash du marché des crypto-monnaies a commencé.

Au 8 novembre, la capitalisation boursière globale de la cryptographie dépassait 1 billion de dollars, tandis qu’au 10 novembre, elle était tombée à près de 800 milliards de dollars.

Le crash est dû à l’échec soudain du principal échange de crypto FTX qui a pris pratiquement tout le monde par surprise.

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La question que tout le monde se pose maintenant est de savoir si ce crash va continuer ou s’il s’est arrêté.

En réalité, le crash dû à la fermeture de FTX s’est déjà arrêté, car dans les jours qui ont suivi le 10 novembre, la capitalisation globale du marché de la crypto n’est jamais descendue en dessous de 800 milliards.

Mais la question ci-dessus ne doit pas nécessairement se référer uniquement à l’effondrement dû au FTX, mais elle doit également prendre en considération la possible réaction en chaîne.

La réaction en chaîne de mai/juin qui a conduit au crash de la crypto-monnaie

Un accident quelque peu similaire s’est produit entre mai et juin.

Le 4 mai 2022, la capitalisation était d’environ 1,8 billion de dollars, mais à partir du 6 mai, elle a commencé à baisser.

La principale raison était alors laimplosion de l’écosystème Terre/Lunepratiquement remis à zéro en une semaine.

Le 13 mai, la capitalisation totale de marchés de la cryptographie était tombé en dessous de 1,3 billion de dollarset le pire semblait passé.

Mais à ce moment-là, une réaction en chaîne s’est déclenchée qui a conduit à l’échec de Celsius, Voyageur Et 3BCcependant, qui a eu lieu en juin.

Si le 10 juin, la capitalisation était encore légèrement inférieure à 1 300 dollars, six jours plus tard, elle était tombée en dessous de 900 milliards de dollars.

Ainsi, le premier crash, qui a duré environ une semaine, a créé une perte globale de 28%, suivie d’un autre -30% le mois suivant. Au total en un peu plus d’un mois, la perte cumulée était de 50 %.

Une nouvelle réaction en chaîne ?

La perte de la semaine dernière était de 20%, ce qui est moins qu’en mai.

À ce stade, il serait raisonnable de s’attendre à une autre perte similaire si une réaction en chaîne se déclenchait cette fois-ci également.

En réalité, cette réaction s’est déjà déclenchée, mais elle est pour l’instant d’une ampleur moindre que celle de mai/juin.

De plus, il a probablement déjà été pris en compte par le marché, même s’il n’est en aucun cas certain que rien d’inattendu ne puisse jamais se reproduire.

Le fait est que l’implosion de Luna et l’échec de Celsius d’abord puis de FTX étaient des événements inattendus. Donc, si d’une part, pour pouvoir imaginer un nouveau crash similaire à celui de juin, il fallait émettre l’hypothèse d’une autre implosion sensationnelle et inattendue, d’autre part, pour l’instant, il n’y a que de vagues signes de quelque chose comme ça.

Or, justement, les événements imprévisibles sont par définition imprévisibles.

L’affaire Niveaux de gris

Actuellement, il est déjà connu, donc plus imprévisible, que la réaction en chaîne impliquée BlockFi Et Genesis Global Capital.

Cependant, il n’est pas encore clair si elle est également impliquée Niveaux de gris ou non.

Ce que l’on sait, c’est que Grayscale devrait même tenir plus de 630 000 bitcoins, donc son éventuelle implosion pourrait être un gros problème.

Les doutes découlent du fait que le cours de l’action de son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) est largement sous-évalué.

En théorie, GBTC n’est qu’un fonds qui détient BTC, à tel point que la performance du cours de son action devrait répliquer celle de Bitcoin. Cependant ce n’est pas le cas.

Chaque action du fonds doit correspondre à 0,00091502 BTC, conservé en sécurité dans des portefeuilles froids. Cela signifie qu’aux prix actuels, chaque action devrait valoir environ 15 dollars, alors que vendredi, elle se négociait à un peu plus de 8,3 dollars.

Le fait qu’ils se négocient à 45% en dessous de ce qu’ils devraient être fait craindre à beaucoup qu’il y ait un problème sous-jacent et que Grayscale soit obligé de vendre son Bitcoin.

A cela il faut ajouter que la société n’a pas voulu publier les justificatifs attestant de la possession de réserves en BTC pour couvrir l’intégralité du montant du fonds, mais sur ce point une breaking news est apparue.

La garde de ces réserves est confiée à Coinbase, et Coinbase a divulgué publiquement des données concernant le BTC et l’ETH en garde au nom de Grayscale. Bien que cela ne soit nullement suffisant pour certifier avec une certitude absolue que de telles réserves existent et sont suffisantes, cela a cependant contribué à affaiblir l’hypothèse d’une éventuelle insolvabilité de Grayscale.

La réaction du marché au nouveau crash de la crypto-monnaie

En se concentrant sur bitcoinsil s’avère qu’au cours des dernières 24 heures, le prix était revenu deux fois en dessous de 16 000 $, probablement aussi en raison du fait que Grayscale a refusé de fournir une preuve de réserves.

Cependant, lorsque les informations de Coinbase ont commencé à circuler, le prix a fait un très petit pic qui l’a ramené au-dessus de 16 100 $.

Cependant, cela ne signifie pas du tout que les marchés sont convaincus que Grayscale a toutes les réserves, ni que le prix du Bitcoin a augmenté régulièrement au-dessus de 16 000 $. Cela signifie simplement qu’un peu de peur est passée.

Notez que le prix le plus bas de Bitcoin dans ce crash était d’environ 15 500 $ le 9 novembre, et est resté au-dessus de ce chiffre depuis.

Cela montre assez clairement que le krach de début novembre est maintenant terminé, mais ne donne aucune garantie qu’un autre ne se déclenchera pas.

En effet, les doutes concernant Grayscale qui ont circulé ces derniers jours ont ramené le prix du Bitcoin en dessous de 16 000 $, ce qui montre clairement qu’il s’agit d’un risque que le marché de la cryptographie n’a pas encore pris en compte.

En revanche, pour l’instant seules des hypothèses circulent sur l’éventuelle insolvabilité de Grayscale, sans preuves concrètes que cela corresponde à la vérité.

Cependant, il faut également ajouter que le marché a non seulement peur que Grayscale échoue, mais aussi que son BTC soit liquidé en masse sur le marché.

Le futur proche

A ce stade la question que nous nous posons, en plus de celle concernant le domaine Grayscale, est de savoir si l’avenir nous réservera encore de mauvaises surprises à court terme.

Par exemple, la semaine dernière, il y avait des rumeurs pas du tout rassurantes sur crypto. commais ces rumeurs se sont avérées plus tard inexactes.

En fait, on pensait que l’échange n’était pas en mesure de supporter l’énorme charge de demandes de retrait, à tel point que l’hypothèse a circulé qu’il pourrait finir comme Extension FTP. Au lieu de cela, elle a tenu bon, effectuant tous les retraits requis.

En théorie, un discours similaire pourrait également être tenu pour Grayscale, bien qu’il soit encore trop tôt pour le dire avec certitude.

Ainsi, après l’effondrement du 9 novembre et le début de la réaction en chaîne, il y a déjà eu deux événements imprévus qui risquaient de faire reprendre l’effondrement, mais qui se sont au contraire avérés n’être que des scénarios imaginaires dépourvus de concrétisation.

À ce stade, l’avenir semble décidément incertain, même à court terme, car si d’une part des situations concrètes ne sont pas prévues suffisamment graves pour provoquer la reprise de l’effondrement, d’autre part, il est clair qu’au lieu de cela, de nouveaux événements imprévus pourraient survenir à tout moment. moment.

De plus, les marchés de la cryptographie semblent encore pour le moment résolument faibles, à tel point que tout événement imprévu grave pourrait facilement déclencher de nouveaux effondrements.



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