La première couche 2 construite sur Hyperliquide arrive : Kinetiq annonce Elysium

Les volumes de transactions au comptant sur Hyperliquid sont en baisse constante depuis des mois, les données d'août montrant 2,6 milliards de dollars de transactions, un chiffre en baisse de plus de -80 % par rapport aux 14,3 milliards de dollars enregistrés en octobre 2025. Il s'agit de l'un des pires moments jamais enregistrés pour le DEX du point de vue de la liquidité au comptant : par rapport à Binance, la part relative du volume est tombée à son plus bas niveau en 15 mois, tandis que la plateforme continue de concentrer une grande partie de son activité sur les marchés des cryptomonnaies et des HIP-3.

Kinetiq, le plus grand protocole de jalonnement liquide actif sur $HYPE, souhaite résoudre ce problème et rapporter également des chiffres remarquables sur le front au comptant. Pour ce faire, il a pensé à construire un nouveau réseau de couche 2développé au dessus De Hyperliquideavec un consensus colocalisé avec HyperCore pour minimiser la latence et offrir de meilleures performances.

Le réseau, dont la date du réseau principal n'a pas encore été révélée, s'appellera Élyséeet aura plusieurs fonctionnalités intéressantes. Parmi tous, l'un des plus pertinents concerne la présence d'un système de distribution de valeur qui utilisera une partie des revenus pour financer les rachats automatiques de $KNTQ, le token de Kinetiq. Cependant, $HYPE aura également un cas d'utilisation pertinent.

Elysium : la première couche 2 construite sur Hyperliquide

L'équipe Kinetiq a expliqué qu'actuellement HyperEVMc'est-à-dire le Réseau EVM Le système compatible « à usage général » d’Hyperliquid – où des contrats intelligents peuvent être lancés – présente plusieurs limitations structurelles qui ne le rendent pas compétitif par rapport à d’autres infrastructures externes de trading au comptant. HyperEVM a en effet frais de commission insuffisants pour le trading haute fréquence, et a en outre une architecture double bloc ce qui apporte complexité et imprévisibilité aux constructeurs.

En attendant, le trading spot natif sur HyperCore (pour être clair, l'activité sur l'interface Hyperliquide) ne connaît pas un bon moment : le mécanisme HANCHE-2 pour le bootstrap du carnet de commandesc'est-à-dire celui qui apporte de la liquidité aux nouvelles inscriptions sur la plateforme, n'a jamais été aussi peu utilisé depuis fin 2024.

Le véritable problème du segment spot d'Hyperliquide concerne l'absence d'une plateforme véritablement compétitive, tant en termes de liquidité que de rapidité d'exécution, par rapport aux principales alternatives centralisées. Kinétiquequi représente l'un des DApps les plus performants de l'écosystème HyperEVM, a annoncé le développement de Élysée précisément pour trouver une solution à cette crise, mais avec quelques compromis.

La nouvelle couche 2 vise à offrir un environnement EVM hautes performances autant qu'un véritable carnet de commandes natif, capable d'héberger PropAMMc'est-à-dire des pools gérés par des teneurs de marché propriétaires et avec des spreads très serrés.

En fait, l'équipe Hyperliquid elle-même essaie de bouger pour rendre la sienne plus vivante. marché au comptant: récemment lancé actions tokenisées de xStocksmême si pour le moment avec un faible volume de volumes.

Techniquement, comment fonctionne Elysium ?

Les caractéristiques les plus importantes d'Elysium sont au nombre de deux : colocalisation des infrastructures avec HyperCorece qui devrait théoriquement rapprocher les temps de blocage du nouveau réseau d'environ 70 millisecondes – comme sur l'Hyperliquide L1 – et un précompiler L1Read amélioré pour apporter plus de données en externe.

En termes simples, le consensus de l'Elysée est conçu pour « tournez ensuite » à celui d'HyperCore, comme si les deux réseaux partageaient le même carnet de commandes. Cependant, contrairement à ce qui se passe sur HyperEVM qui se limite à recevoir des données limitées via la précompilation BBO, les informations arrivent de manière beaucoup plus complète. L’Hyperliquide L1 devient effectivement une sorte d’oracle qui apporte ses données de marché en externe, à Elysium, sans nécessiter de solutions telles que Maillon de chaîne ou Pyth qui nécessitent des coûts considérables.

Ces éléments sont fondamentaux pour rendre Elysium hautement performant et capable d'héberger des PropAMM, gérés par des teneurs de marché professionnels. Le modèle en question (celui actuellement utilisé par Solana) pourrait rendre le trading spot plus attractif sur l'écosystème, grâce à des spreads plus faibles et une faible latence.

Le compromis est que L2 n'apporte pas d'améliorations au carnet de commandes natif d'HyperCore, mais crée essentiellement un deuxième marché spot parallèle. Le pari est que la liquidité refluera vers l’Hyperliquide en passant par l’Elysée.

Nouvelle plateforme de génération de jetons

C’est le point clé pour comprendre comment Elysium aiderait techniquement Hyperliquide à réactiver son marché spot. L'équipe Kinetiq a émis l'hypothèse d'un cycle de vie d'un nouveau jeton composé de quatre phases distinctes.

Dans un premier temps le token est lancé sur Elysium via un AMM « longue traîne », c'est à dire un pool adapté aux pièces plus petites. Si cet actif gagne du terrain, il est progressivement intégré aux PropAMM du réseau, où il obtient une liquidité plus active. À ce stade, si la demande continue de croître, le jeton pourrait obtenir une cotation native sur Hyperliquid, puis éventuellement passer à un marché perpétuel via HIP-3.

En ce sens, Élysée ce serait comme un plateforme d'amorçage initial des liquiditésoù le but ultime est de faciliter la naissance et l'activité de trading sur les nouveaux tokens, afin qu'ils puissent arriver sur le carnet de commandes HyperCore avec une participation déjà consolidée derrière eux.

Autres fonctionnalités d’Elysium

Il convient de souligner que le gaz pour payer les frais de transaction seront libellés en $ HYPEsans avoir besoin d’utiliser des ponts ou des actifs enveloppés. Cela pourrait entraîner une demande accrue pour le jeton Hyperliquide, car les utilisateurs souhaitant utiliser Elysium devront nécessairement acheter le jeton pour exécuter des transactions.

De plus, l'équipe Kinetiq a prévu qu'au lancement du réseau principal il y aurait quelque chose de nouveau concernant un type spécifique de transaction : pour le moment rien n'a été révélé, mais on peut émettre l'hypothèse qu'il s'agit d'une fonctionnalité pour amener des échanges privés au réseau ou du trading basé sur l'intention, comme cela se produit par exemple sur l'écosystème Near.

A tout cela s'ajoute un élément intéressant mécanisme de distribution de valeur générés par les redevances versées aux séquenceurs Elysium. Les commissions seront notamment réparties comme suit :

• 25 % aux constructionsr grâce à des incitations et des remises pour les applications qui génèrent une demande de blockspace
• 25 % à la trésorerie Kinetiq pour les problèmes opérationnels
• 50 % alloués au rachat et au burn de $KNTQvia des achats programmatiques gérés par le Fonds d’Assistance Hyperliquide, le même mécanisme qui brûle $HYPE.

Elysium sera-t-il une révolution pour l'Hyperliquide ?

D'un point de vue architectural, la solution est sans doute très intéressante, notamment en ce qui concerne les précompilations L1Read : pour la première fois les données de marché HyperCore arrivent directement et quasi instantanément sur une infrastructure externe, faisant d'Hyperliquid une sorte d'oracle natif pour ses constructeurs, dans une approche jamais vue auparavant dans un contexte on-chain similaire.

Cela dit, il n’est pas acquis que cela se traduira par une traction publique significative pour Elysium. L'histoire nous enseigne que souvent, même dans d'autres environnements blockchain, les infrastructures à elles seules ne suffisent pas à apporter des liquidités. De plus, dans ce cas précis, la complexité s'ajoute à un écosystème déjà très complexe entre HyperEVM, les marchés spot, les perps, HIP-3 et HIP-4.

Nous devrons ensuite évaluer la qualité des nouveaux actifs qui seront amorcés via Elysium, et voir réellement combien d'entre eux mériteront d'atterrir sur HyperCore, et combien resteront confinés dans n'importe quel AMM. Au moins de ce point de vue, jusqu'à ce que l'infrastructure démontre concrètement qu'elle peut apporter des chiffres importants, Elysium reste un produit qui offre bien plus d'avantages au $KNTQ qu'à l'Hyperliquide et au $HYPE.