L’hypothèse commence à circuler avec de plus en plus d’insistance selon laquelle une nouvelle course haussière majeure du Bitcoin pourrait avoir déjà commencé.
En réalité, il y a déjà eu un mini bull run, car en moins de quatre mois le prix est passé de moins de 30 000 $ à environ 50 000 $, avec une augmentation de 87 % par rapport au 15 octobre 2023 qui ne peut être liquidée que comme un rebond normal.
L’enjeu pourrait cependant être encore plus important, à tel point que l’on commence à parier sur un éventuel rendement proche des plus hauts historiques, soit autour de 70 000 $ en novembre 2021. En revanche, 50 000 $ ont été le quota auquel le mois suivant, décembre 2021, avant le début du marché baissier réel.
L’hypothèse de 70 000 $ : Bitcoin Bull Run à venir ?
Sur la bourse de dérivés crypto Deribit, plusieurs appels à 65 000 $, 70 000 $ ou même 75 000 $ ont commencé à apparaître au cours du week-end.
Le point de référence est de 70 000 $, ce qui est le chiffre rond le plus proche du sommet historique de 69 000 $, même s’il varie en réalité entre 65 000 $ et 75 000 $.
Ce sont des paris, c’est-à-dire uniquement des hypothèses qui, pourtant, sont considérées par certains comme probables, et pas seulement possibles.
Kelly Greer de Galaxy rapporte qu’il y a une concentration d’intérêts ouverts autour des 50 000 $ actuels, mais que nous observons également des flux d’appels de 50 000 $ à 75 000 $ pour des options expirant d’avril à juin.
Il ne faut pas oublier que la quatrième réduction de moitié du Bitcoin aura lieu à la mi-avril, et il est possible que ce soit le point d’atterrissage de l’actuel mini-bull run.
Greer note que ces flux démontrent qu’il existe des acheteurs prêts à payer une prime pour prendre ces positions, ce qui suggère que plusieurs investisseurs ont une vision optimiste du BTC.
La réduction de moitié d’avril
A tout cela il faut ajouter deux autres éléments importants.
Le premier est la similitude de la tendance des prix du Bitcoin au début de 2024 avec celle du début de 2021. Il y a trois ans, le pic de cette véritable course haussière était de 64 000 $ en avril.
Cependant, il ne faut pas oublier que ce bullrun a en fait commencé juste au-dessus de 10 000 $, donc au moment du pic d’avril, le gain était supérieur à 500 %. Cependant, si l’on ne prend comme référence que les 4 premiers mois de l’année, le prix est passé de 30 000 $ atteint en janvier à plus de 60 000 $ en avril, avec un abondant +100 %.
En prenant comme référence les 38 000$ atteints en janvier 2024, voire les 30 000$ fin octobre 2023, en cas de nouveau +100% le cours oscillerait entre 60 000$ et 75 000$ environ.
Ensuite, comme cela s’est produit avec le lancement des nouveaux ETF sur Bitcoin au comptant, dès que la réduction de moitié aura lieu, la vente habituelle de la nouvelle pourrait être déclenchée et le prix pourrait baisser un peu.
Le deuxième élément est justement l’attente du halving, qui est peut-être à la base des entrées de capitaux vers les ETF.
Là encore, une fois la réduction de moitié réalisée, ces flux pourraient diminuer, entraînant une correction.
Il pourrait donc y avoir une première phase de poursuite de la croissance jusqu’au halving en avril, suivie d’une phase intermédiaire de correction ou de retracement jusqu’en juin.
L’hypothèse baissière
Mais une autre hypothèse circule également, diamétralement opposée.
En effet, selon certains, atteindre le seuil psychologique de 50 000 $ pourrait déclencher des ventes de la part de ceux qui souhaitent monétiser leurs gains.
En fait, pratiquement tous ceux qui ont acheté en 2023 et 2024 seraient rentables, à l’exception d’une partie de ceux qui ont acheté hier. Si la dynamique qui soutenait la croissance des prix jusqu’à hier devait s’arrêter, ces ventes pourraient entraîner une baisse du prix.
Une grande partie tourne autour des achats de BTC par les ETF, et cela dépend à son tour de l’afflux de nouveaux capitaux dans ces nouveaux produits dérivés.
Les données ci-dessus suggèrent une poursuite de ces achats, mais il ne faut pas tenir pour acquis que ceux qui ont acheté ces dernières semaines décideront de ne pas vendre en attendant des prix encore meilleurs.
Le fait est que la demande de Bitcoin de la part des ETF est bien supérieure à la quantité de nouveaux BTC créés quotidiennement grâce au minage, et cet écart devrait s’amplifier avec la réduction de moitié du rythme de création de nouveaux BTC qui se produira avec la réduction de moitié.
Michael Saylor l’a rapporté lors d’une récente interview avec CNBC, affirmant qu’il y aurait jusqu’à dix ans de demande refoulée libérée par ces ETF.
Bitcoin : comparaison avec les courses haussières passées
Cependant, tout cela entre en contradiction avec la comparaison avec le passé.
En fait, habituellement, au cours de la moitié de l’année, il n’y a jamais eu de véritable hausse.
Les trois dernières moitiés ont été suivies d’une grande course haussière, mais l’année suivante. Cette fois, cependant, la course haussière aurait pu commencer avant même la réduction de moitié, et cette différence en laisse perplexe beaucoup.
Il pourrait donc non plus s’agir d’une véritable nouvelle grande course haussière, comme celles de 2013, 2017 et 2021, mais d’une mini-bulle spéculative comme celle de mi-2019 par exemple.
Le problème avec cette interprétation, cependant, est que dans le passé, les nouveaux sommets historiques ont toujours été atteints lors d’une grande période haussière, et non pendant les mini-bulles qui ont suivi le marché baissier.
Bref, Bitcoin se retrouve dans une situation inédite, différente du passé, du fait d’une énorme innovation qui n’avait jamais existé auparavant (les ETF spot BTC aux USA).
En théorie, cela pourrait avoir le pouvoir de saper complètement la dynamique historique des trois moitiés passées, écrivant une histoire complètement nouvelle dans laquelle le passé ne se répétera peut-être plus jamais.
Enfin, il ne faut pas oublier que le lancement des premiers ETF sur l’or sur les marchés financiers américains a déclenché une course haussière qui a duré des années.