La course haussière actuelle du Bitcoin génère moins de baleines que les autres courses haussières du passé.
En fait, une analyse récente de Kaiko montre que le nombre quotidien de nouveaux portefeuilles millionnaires est resté inférieur à deux mille pour l’instant, alors qu’au cours de la dernière course haussière, il y en avait plus de quatre mille.
Le retour des baleines lors du bull run Bitcoin
Le graphique publié par Kaiko montre que le nombre de portefeuilles détenant plus d’un million de dollars en Bitcoin a culminé fin 2021, comme on pouvait s’y attendre, puis a chuté de manière significative en 2022.
Ce qui est vraiment curieux, cependant, c’est que ces derniers jours, il est encore resté très éloigné des sommets de 2021, en ligne avec ceux de 2023.
Les analystes de Kaiko soulignent qu’il y a eu un énorme afflux de capitaux en 2021 alors que tous les taureaux tentaient de profiter du battage médiatique des crypto-monnaies.
Cette fois, cependant, les baleines adoptent une approche plus prudente, attendant probablement de voir si les niveaux de prix actuels se maintiennent avant d’investir davantage.
Cela suggère que les nouveaux afflux de capitaux ne sont peut-être pas encore pleinement arrivés, ou que certaines grandes baleines réalisent des bénéfices en profitant des nouveaux sommets des prix du BTC.
Cette deuxième hypothèse serait également étayée par d’autres données, comme une légère augmentation des BTC présents sur les échanges ces derniers jours.
Il convient de souligner que la métrique utilisée par Kaiko dans cette analyse n’est pas celle des portefeuilles millionnaires, mais celle des nouveaux portefeuilles millionnaires par jour, et que les baleines stockent souvent leurs actifs auprès de dépositaires, plutôt que dans des portefeuilles propriétaires.
La course aux taureaux est en cours
D’un autre côté, il est extrêmement clair que la tendance haussière actuelle est très différente des précédentes.
Les trois hausses majeures précédentes (2013, 2017 et 2021) ont eu lieu l’année suivant la réduction de moitié, probablement déclenchées par les effets de la réduction de moitié elle-même.
Cependant, cela a commencé des mois avant la réduction de moitié et se produit en fait un an plus tôt que d’habitude.
Il n’est donc pas surprenant qu’il s’agisse d’une course haussière différente de celle de 2021, par exemple, également parce que pour la première fois cela se produit avec les ETF spot Bitcoin présents sur les bourses américaines.
Ce raisonnement semble également soutenir l’hypothèse selon laquelle, pour l’instant, la course haussière n’en est peut-être encore qu’à ses débuts, notamment parce que les trois grandes courses haussières passées ont enregistré des sommets historiques qui sont énormément plus élevés que les précédents.
Si tel était le cas, l’hypothèse selon laquelle le nombre encore relativement faible de nouveaux portefeuilles quotidiens de millionnaires pourrait être dû à des prises de bénéfices serait également renforcée, étant donné que cela pourrait signifier qu’une fois les prises de bénéfices terminées, l’offre de BTC sur les marchés pourrait revenir pour descendre.
De plus, il faut ajouter que le halving réduira de moitié les récompenses des mineurs, et donc le nombre de Bitcoins qu’ils vendront sur les marchés.
Le marché haussier en est encore à ses balbutiements ?
Cette hypothèse est aussi celle sur laquelle raisonne le célèbre analyste PlanB.
En comparant le graphique des trois grandes courses haussières précédentes avec celui de la course haussière actuelle, l’énorme différence est immédiatement perceptible.
PlanB souligne notamment que dans le passé, la réduction de moitié n’avait jamais été évaluée avant les marchés.
Cette fois, cependant, il semble que les marchés l’intègrent déjà, même s’il semble que PlanB ne soit pas d’accord avec cette interprétation.
Ainsi, si cette fois aussi le prix du halving n’est pas encore fixé, comme par le passé, on peut s’attendre à une nouvelle hausse du prix du BTC même dans les mois qui suivent le halving lui-même, sinon on peut probablement s’attendre à un retracement post-halving, comme le L’effet réel sur le prix BTC de la réduction de moitié de la récompense du mineur se produit généralement des mois après l’événement de réduction de moitié.
Il est également possible que les baleines attendent de savoir si les marchés intègrent déjà ou non les effets de la réduction de moitié, car ce à quoi nous avons assisté ces dernières semaines pourrait aussi être simplement l’effet des nouveaux ETF.
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