Dans le débat sur la régulation des dérivés numériques aux États-Unis, les contrats à terme perpétuels crypto sont sur le point d’entrer officiellement dans le périmètre des marchés réglementés, avec une possible modification de l’équilibre mondial.
Le régulateur américain vers des contrats à terme perpétuels sur les cryptomonnaies
La principale autorité américaine en matière de produits dérivés, la Commission de négociation des contrats à terme sur matières premièresse prépare à autoriser les contrats perpétuels liés aux crypto-monnaies sur les marchés nationaux dans quelques semaines. Il s’agit d’instruments qui jusqu’à présent étaient négociés presque exclusivement sur des bourses offshore.
C'est ce qu'a annoncé le président de la CFTC, Michael Seligs'exprimant lors du Future of Finance, une conférence organisée par Institut Milken. L'intervention clarifie l'intention de l'agence de définir un cadre réglementaire clair pour ces contrats.
Comment fonctionnera le nouveau cadre pour les dérivés numériques
Selig a expliqué que la CFTC avait l'intention de créer un cadre dédié aux contrats permettant aux traders de détenir indéfiniment des positions à effet de levier sur les prix des cryptomonnaies, sans date d'expiration définie. Ce type de produits dérivés reproduit la structure perpétuelle déjà répandue sur les marchés étrangers.
De plus, les contrats à terme de ce type permettent une exposition continue aux actifs numériques, avec des ajustements de marge périodiques. Par rapport au marché spot, l’effet de levier amplifie à la fois les gains et les pertes potentiels, nécessitant des règles de gestion des risques particulièrement strictes.
Objectif : ramener la liquidité des marchés offshore
Selon Selig, les États-Unis doivent retrouver les liquidités qui ont migré au fil du temps vers les plateformes situées aux États-Unis. Asiedans Europe et à Bahamas. L’absence de cadre réglementaire interne a favorisé la croissance des bourses étrangères spécialisées dans les dérivés numériques.
Cela dit, l’idée est d’offrir aux opérateurs un environnement régulé onshore, sous la supervision de la CFTC. L’objectif est ainsi de réduire le recours aux plateformes non soumises à la supervision américaine, avec des bénéfices potentiels en termes de transparence et de protection des investisseurs.
CFTC et contrats à terme perpétuels : impact sur le marché américain
La décision de la CFTC pourrait remodeler le paysage du commerce des dérivés de crypto-monnaie aux États-Unis. Si les principales bourses réglementées adoptent les perpétuels, la liquidité actuellement concentrée sur les marchés offshore pourrait progressivement revenir vers le circuit domestique.
Dans l’ensemble, l’arrivée tant attendue de contrats à terme perpétuels réglementés sur les actifs numériques ouvre une nouvelle phase pour les traders institutionnels et de détail américains. Cependant, beaucoup dépendra des exigences de marge, des règles de levier et des contrôles de conformité que l'autorité décidera d'imposer.
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