Kraken a inauguré la possibilité pour les utilisateurs américains éligibles de négocier des contrats à terme perpétuels via Bitnomial, une bourse réglementée par la CFTC acquise par le groupe Payward en avril 2026. Cela marque une étape importante dans l'expansion des dérivés cryptographiques américains dans un environnement réglementé, offrant une nouvelle alternative à un marché dominé jusqu'à présent par les plateformes offshore.
Points clés
- Kraken a lancé des contrats à terme perpétuels pour les utilisateurs américains via Bitnomial, une bourse réglementée par la CFTC achetée en avril 2026.
- Les contrats couvrent neuf crypto-monnaies, dont Bitcoin, Ether, Solana et Dogecoin.
- En 2025, le volume mondial des transactions à terme perpétuels a dépassé 60 000 milliards de dollars, principalement sur des plateformes offshore.
- La CFTC a approuvé les contrats à terme perpétuels Bitcoin de Kalshi et a autorisé Coinbase à opérer sur ce marché en mai 2026.
- La lettre de « non-action » de la CFTC, qui permet la conversion des contrats à terme traditionnels en perpétuels réglementés, expire fin juin 2026.
Kraken Perpetual Futures : une offre de trading réglementée aux États-Unis
L'offre à terme perpétuelle de Kraken est disponible pour les utilisateurs américains via Kraken Pro, avec des contrats répertoriés sur Bitnomial. Ces dérivés permettent de prendre des positions longues ou courtes sans posséder directement les actifs sous-jacents et diffèrent des futures traditionnels car ils n'ont pas de date d'expiration.
Les contrats comprennent neuf crypto-monnaies largement suivies : Bitcoin, Ether, Solana, XRP, Cardano, Chainlink, Dogecoin, Litecoin et Avalanche. Un avantage pratique est que les traders américains peuvent gérer ces contrats à terme perpétuels de manière intégrée avec des produits à terme au comptant, sur marge et cotés sur le CME, le tout à partir du même compte.
Cette intégration simplifie l'expérience de trading et ouvre de nouvelles opportunités dans le paysage crypto réglementé aux États-Unis.
La réglementation CFTC et les nouveaux horizons du marché onshore
La décision de Kraken fait suite à une série de décisions clés de la Commodity Futures Trading Commission. En mai 2026, la CFTC a donné son feu vert au contrat à terme perpétuel Bitcoin de Kalshi et a fourni des conseils qui ont ouvert la voie à Coinbase pour accéder aux marchés mondiaux perpétuels et d'options.
Ces évolutions réglementaires sont cruciales car, jusqu'à récemment, la plupart des transactions à terme perpétuelles se déroulaient en dehors des États-Unis, dans des environnements moins réglementés.
En outre, la CFTC a publié une lettre de « non-action » autorisant les bourses réglementées à convertir les contrats à terme traditionnels en contrats perpétuels à condition qu'ils respectent les conditions de protection des investisseurs, telles que les notifications aux traders ayant des positions ouvertes et des options de sortie. Cependant, cette lettre expirera fin juin 2026, ce qui pose un délai à surveiller attentivement.
Michael Selig, président de la CFTC, a réitéré le soutien de l'agence à l'utilisation de l'autorité existante pour encourager le développement de ce type de contrats et réduire l'exposition des opérateurs aux plateformes offshore.
La stratégie de croissance de Kraken dans le secteur des dérivés cryptographiques
Au cours des deux dernières années, Kraken a développé une stratégie d'expansion dans le secteur des dérivés cryptographiques, en acquérant NinjaTrader en mai 2025 et Bitnomial en avril 2026. Ces achats lui ont valu des licences de commissionnaire à terme, d'échange et de compensation sous la supervision de la CFTC.
Avec le lancement des perpétuels futures, Kraken se positionne parmi les rares opérateurs américains capables de proposer une gamme complète de produits dérivés avec une approche régulée. La société a déjà introduit le trading de contrats à terme et sur marge cotés au CME pour les utilisateurs américains, consolidant ainsi son offre.
John Palmer, responsable des produits dérivés Kraken, a indiqué que l'adoption des contrats à terme perpétuels pourrait suivre une trajectoire similaire à celle des ETF Bitcoin au comptant, en commençant par les traders professionnels, puis en s'étendant aux conseillers en investissement et aux gestionnaires d'actifs.
Le plan à moyen terme consiste à élargir les types de contrats disponibles et les options de garantie, rendant le marché plus accessible et plus flexible pour les utilisateurs.
Contexte de marché et dynamique d’adoption des contrats à terme perpétuels
Le marché mondial des contrats à terme perpétuels a atteint un volume de transactions de plus de 60 000 milliards de dollars en 2025, la majorité des transactions ayant lieu sur des plateformes offshore. Ce poids du commerce extérieur montre à quel point la présence de produits réglementés sur les marchés américains a été limitée jusqu'à présent, alimentant la demande de solutions conformes et transparentes.
La présence de produits réglementés comme ceux lancés par Kraken représente donc une réponse stratégique pour conquérir cette énorme part de marché, en proposant des outils alliant flexibilité et protection des clients.
Le parallèle avec la diffusion des ETF spot Bitcoin est révélateur : l’entrée d’opérateurs institutionnels pourrait se faire progressivement, en commençant par des opérateurs plus sophistiqués, puis en impliquant un univers plus large d’investisseurs institutionnels.
Au cours du mois dernier, Kalshi a connu un succès encourageant, dépassant le milliard de dollars en volume de transactions suite au lancement de ses contrats à terme perpétuels, signalant un fort intérêt pour le marché réglementé.
L'introduction de Futures perpétuels Kraken Cela ouvre donc une nouvelle phase sur le marché américain des dérivés cryptographiques, avec des impacts potentiellement importants sur la manière dont les traders et les investisseurs accèdent aux crypto-monnaies de manière réglementée. Il reste toutefois essentiel de surveiller l'évolution de la régulation, surtout compte tenu de l'expiration imminente de la lettre de « non-action » de la CFTC fin juin, qui pourrait redéfinir les conditions de fonctionnement des bourses américaines.
FAQ
Que sont les contrats à terme perpétuels et en quoi diffèrent-ils des contrats à terme traditionnels ?
Les contrats à terme perpétuels sont des contrats dérivés qui n'ont pas de date d'expiration, contrairement aux contrats à terme traditionnels qui doivent être « reconduits » ou remplacés à la fin de leur durée. Cela permet aux traders de conserver des positions ouvertes indéfiniment, tant que les exigences de marge sont respectées.
Quelles crypto-monnaies sont incluses dans les contrats à terme perpétuels proposés par Kraken ?
Kraken a inclus neuf crypto-monnaies majeures dans ses contrats : Bitcoin, Ether, Solana, XRP, Cardano, Chainlink, Dogecoin, Litecoin et Avalanche.
Comment la réglementation CFTC affecte-t-elle la disponibilité des contrats à terme perpétuels aux États-Unis ?
La CFTC a approuvé des contrats à terme perpétuels spécifiques comme celui de Kalshi sur Bitcoin et a publié une lettre de « non-action » qui permet aux bourses réglementées d'offrir des contrats à terme qui se comportent comme des perpétuels. Toutefois, cette lettre expirera fin juin 2026, impactant le cadre juridique et commercial de ces produits.
Quelle est la perspective d’adopter des contrats à terme perpétuels sur le marché américain selon Kraken ?
Kraken s'attend à ce que l'adoption commence par des traders professionnels et expérimentés, suivis par des conseillers financiers et des gestionnaires d'actifs une fois les examens internes terminés, dans le cadre d'un processus similaire à celui observé avec les ETF Bitcoin au comptant.
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