Larry Fink veut changer le monde et l'amener à la blockchain. Pour Bitcoin et Ethereum en revanche, aucune mention.
Larry Fink, PDG de BlackRock, a publié sa lettre annuelle aux investisseurs. Une correspondance entre le rapport financier et l’espace philosophique, qui ne voit cette fois-ci ni Bitcoin (qui rapporte à l’entreprise d’importantes commissions) ni le monde de la crypto évoqués, alors que le groupe vient de lancer un nouvel ETF sur Ethereum. Cependant, il y a de la place pour tokenisationqui est la véritable passion de BlackRock depuis deux ans. C’est une voie qui verra le monde de la finance évoluer (au moins en partie) vers la même infrastructure que le monde de la cryptographie.
Il n’y a donc pas de place pour l’ETF qui rapporte à l’entreprise plus de 130 millions par an (c’est le plus rentable pour le groupe) mais de la place pour la révolution dans la manière dont seront gérés les actifs financiers. Ce n'est pas la première fois Larry Fink il se consacre au monde de la tokenisation : il a même publié il y a quelque temps un éditorial dans The Economist en soutien à cette cause, qui est sa cause.
Correction de la tokenisation
Larry Fink de BlackRock est l'un des partisans les plus audacieux de tokenisationun processus qui implique l’émission de titres sous forme de tokens (similaires, sinon identiques, aux crypto-monnaies) et qui garantit divers avantages. De l'infrastructure solide à la possibilité d'échange immédiat d'argent contre des titres, en passant par une plus grande accessibilité. Larry Fink écrit dans sa lettre annuelle aux investisseurs :
La moitié de la population mondiale possède un portefeuille numérique sur son téléphone. Imaginez si le même portefeuille numérique rendait l’investissement à long terme dans un mélange d’entreprises aussi simple que l’envoi d’un paiement. La tokenisation pourrait nous aider à accélérer cet avenir en modernisant le système financier, en rendant les investissements plus faciles à émettre, plus faciles à échanger et encore plus faciles d’accès.
Même s'il ne le dit pas clairement, Larry Fink s'en soucie au moins deux aspects de la question. Le premier concerne l’organisation des marchés : ils sont aujourd’hui lents, inefficaces, obligeant les capitaux à rester bloqués bien plus longtemps que nécessaire.
La seconde concerne plutôt la possibilité de pouvoir vendre des titres (car c'est la principale occupation de BlackRock) à un public de plus en plus large. L’année dernière, toujours dans la lettre actuelle, il a donné une explication plus détaillée, déclarant :
Chaque action, chaque obligation, chaque fonds, chaque actif peut être symbolisé. S’ils sont symbolisés, ils révolutionneront l’investissement. Les marchés ne doivent pas fermer. Les transactions qui prennent aujourd’hui plusieurs jours seraient complétées en quelques secondes. Et les milliards de dollars bloqués en attente d’exécution des commandes pourraient être réinvestis dans l’économie, générant ainsi davantage de croissance.
Ici notre analyse complète de la lettre à l'époque.
Cette fois, cependant, il aborde la question de manière plus large, en parlant de qui devrait en tirer profit – cette moitié de la population mondiale qui a un portefeuille numérique dans sa poche – dans l'espoir que cette moitié de la population mondiale ait de l'argent à investir.
L'ingrat Larry Fink ?
Il serait excessif de le définir ainsi. La contribution de BlackRock à la diffusion de Bitcoin en tant qu'atout, il a été décisif. Et si aujourd’hui beaucoup de gens regardent le $BTC comme ils regardent un actif peut-être encore bizarre, mais digne d’être présent dans le portefeuille, c’est peut-être en direction de BlackRock qu’il faudrait commencer pour le rituel des remerciements.
Nous répétons depuis quelques temps dans ces pages qu'il faudra cependant séparer quand BlackRock parle d'actifs (et propose des ETF) et quand BlackRock parle d'infrastructure.
De nombreux passionnés de cryptographie envisagent en fait tokenisation comme si c'en était un manne du ciel pour les protocoles qui l’hébergeront. Ce sera une publicité, mais avec des effets directs sur le prix du jeton que vous avez dans votre portefeuille, il est peu probable qu'il y en ait.
- Que veut faire BlackRock ?
On l'a déjà vu avec le fonds $BUIDLun fonds marché monétaire Que Roche noire émis il y a des mois maintenant, qui a une capitalisation boursière décente et qui est toujours utilisé par Éthéna pour un de ses produits pièces stables.
Pour BlackRock, en plus d'être un excellent test, c'était une source de revenus et pour nous qui surveillons le marché comprendre qu'est-ce qu'ils ont en tête maîtres de la vapeur de Wall Street. Des infrastructures, avec des choses qui changeront le moins possible pour l'investisseur final.
Est-ce une défaite ? Pas nécessairement. On verra aussi des effets de second ordre dans le monde de la crypto, mais de là à penser qu'un jour on retrouvera les titres de BlackRock dans DéFi pour le moment, nous ne pouvons pas attendre, ne serait-ce que pour des raisons strictement réglementaires.