IBM : la bourse s'effondre mais n'entraîne pas avec elle le secteur de référence. Il y a une raison.
Le titre IBM j'y ai vécu hier pire session de son histoire, avec un déclin de -25,2% qui a brûlé plus de 65 milliards de dollars de capitalisation. Pourtant là'FNB le benchmark sur les logiciels américains a presque terminé la journée inchangésans ressentir les effets de l'effondrement. Un seul paradoxe apparent, qui cache une leçon précieuse pour ceux qui investissent dans des secteurs plutôt que dans des actions individuelles.
Le pire effondrement de l'histoire d'IBM
La société a publié à l'avance le données préliminaires pour le deuxième trimestrehuit jours avant la sortie officielle prévue le 22 juillet. Les revenus se sont arrêtés à 17,2 milliards de dollars, en dessous des attentes des analystes qui étaient de 17,86 milliards. Le PDG Arvind Krishna a ouvertement admis que l’entreprise avait « hésité » au cours du trimestre. La cause le principal est la rotation des dépenses des clients vers les serveurs, les mémoires et le stockage pour l’infrastructure d’IA. La baisse de -25,2 % a même dépassé celle du lundi noir de 1987, lorsque le titre avait perdu -23,7 %.
Parce que l'ETF logiciel n'a pas ressenti le pincement
L’ETF IGV d'iShares suit l'indice S&P North American Expanded Technology Software, le panier de référence du secteur. Avec environ 13,7 milliards de dollarsi des actifs gérés, reste l’un des ETF logiciels les plus importants et les plus liquides au monde. Hier, il a ouvert en flèche, mais a presque tout récupéré à midi, clôturant à +1%.
La raison est aussi simple que surprenante pour de nombreux investisseurs. IBM ce n'est même pas présent dans cet index. La méthodologie inclut uniquement les sociétés classées comme logiciels d'application, de système et de divertissement à domicile. IBM, quant à lui, rentre dans les services informatiques, une catégorie que l'index logiciel de référence exclut totalement. Ceux qui ont acheté IGV pour se familiariser avec le logiciel ne possédaient aucune action IBM.
Trois ETF comparés
Les premières positions d'IGV expliquent bien sa position lors de la séance d'hier. En haut du panier ils apparaissent Réseaux de Palo Alto avec 9,54%, Palantir avec 8,54% et Microsoft avec 8,12%. Suivis par CrowdStrike à 7,14% et Oracle à 5,87%, tandis que les dix premières entreprises pèsent environ 60%.
Le cas est différent WCLDl'ETF de cloud computing construit avec des pondérations également réparties entre les actions. Depuis le début de l'année, le WCLD a gagné +4,32%, tandis que ARKK dédié à l'innovation avance de +1,81%. Sur la même période, IGV perd -7,61%, plombé par les grands noms du logiciel d'entreprise.
| ETF | Indice de référence | Capitalisation (actifs sous gestion) | % de variation depuis le début de l'année |
|---|---|---|---|
| IGV | Logiciel de technologie étendue de S&P pour l'Amérique du Nord | ~13,7 milliards de dollars | -7,61% |
| WCLD | BVP Nasdaq Cloud émergent | ~250 millions de dollars | +4,32% |
| ARKK | Aucun – gestion active (indice de référence S&P 500) | ~6,3 milliards de dollars | +1,81% |
Effondrement d'IBM et test de support
Au moment d'écrire ces lignes, IBM se négocie à 216,18 $ et sur le graphique mensuel, la bougie est Juillet marque un déclin de -21,85%. Le plus bas atteint à 213,22 $ coïncide avec la ligne de support vectorielle. Attention à ne pas confondre les données, la baisse de -25,2% concerne la seule séance, tandis que la baisse de -21,85% mesure l'ensemble de la bougie mensuelle. Aujourd'hui, IBM, après un début positif, est en retracement et passe dans le rouge de -0,83% et tente de défendre le support.
La leçon pour ceux qui investissent dans les secteurs
L'affaire IBM confirme un principe bien connu de gestion des risquesse concentrer sur un secteur entier réduit l’impact de chaque émetteur individuel. Un ETF bien diversifié absorbe les chocs qui sont plutôt dévastateurs pour ceux qui détiennent une seule action très concentrée dans leur portefeuille.
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