La Fed sous observation : les données sur l’emploi ralentissent la hausse des taux, avec de possibles effets positifs sur le Bitcoin et les cryptomonnaies. Voici ce que dit Polymarket
Crypto et Wall Street surveillent attentivement les prochains mouvements de l'entreprise Réserve fédérale. Les estimations en début d'année indiquaient jusqu'à deux augmentations de prix Taxi en 2026, mais les données récentes sur le marché du travail américain ont mis un frein à ces attentes. Les effectifs non agricoles du mois de juin, bien inférieurs aux prévisions, ont poussé les marchés à réviser à la baisse la probabilité d'un resserrement monétaire.
Les yeux rivés sur la Fed avec des taux stables en juillet mais septembre reste ouvert
Selon les données de Polymarchéla probabilité que la Fed laisse ses taux inchangés lors de sa réunion des 28 et 29 juillet est passée à 91%. Une augmentation de 25 points de base est évaluée à8%alors que l'hypothèse d'une coupure reste marginale, sous l'angle1%. Le marché considère donc actuellement que la pause est de loin le scénario le plus probable pour cette réunion du FOMC.
Septembre, le nœud à dénouer
A propos de la réunion de Septembre l'image est moins claire. La probabilité qu'il n'y ait aucun changement est égale à 69%en baisse par rapport à plus de 80 % enregistré à la mi-juin. Au cours de la même période, la probabilité d'une augmentation de 25 points de base est passée de 15 à 20 % à 25% actuel, reflétant des semaines de données sur l’emploi encore solides avant le redressement de début juillet.
Les données qui ont changé la vision des taux de la Fed
Le 2 juillet, le Bureau of Labor Statistics a Publication du rapport du PFN de juin : 57 000 de nouveaux emplois, contre des attentes comprises entre 110 000 et 115 000. Les données d'avril et mai ont également été révisées à rabais, pour une révision globale de 74 000 places en moins. Le taux de chômage est descendu au 4,2%mais l’amélioration reflète principalement une contraction de la population active, avec un taux d’activité au plus bas depuis 2021.
Le marché révise ses attentes sur les mesures de la Fed
D'après les données CME FedWatchla probabilité d'une hausse en septembre est tombée à 55% de la 64,1% avant le rapport. Le rendement du Trésor à 2 ans a chuté alors que les traders ont augmenté leurs paris sur un éventuel report d'un nouveau resserrement.
Aussi le rendement Décennale américaine, al 4,485%reste dans la fourchette de risque après le retracement des plus hauts de fin mai au plus haut de 4,67%. Le trentenaire anniversaire, al 4,985%montre une dynamique similaire, après le pic au-delà du 5,20% dans la même période. Il s’agit d’une tendance de fond en cours depuis décembre, et donc liée à des facteurs plus larges que la seule réunion de la Fed.
Le biennal (US02Y) est la section de la courbe la plus sensible aux anticipations de taux à court terme et évolue plutôt dans la direction opposée. Au cours des dernières séances, il est tombé à 4,137% en ligne avec la réduction de la probabilité d'une hausse en septembre.
Ce que cela signifie pour 2026 et crypto
Selon plusieurs analystes, la faiblesse des données sur l’emploi pourrait faire évoluer les estimations vers zéro ou tout au plus vers une augmentation en 2026, contre des prévisions précédentes d’une ou deux augmentations. Un contexte de politique monétaire moins restrictif des plus redoutés tend historiquement à privilégier les actifs les plus sensibles à la liquidité, Bitcoin et crypto avant tout comme en témoigne le mouvement de juillet.
Nous sommes cependant encore dans le domaine des hypothèses et il reste à confirmer si le refroidissement du marché du travail se poursuivra dans les prochains rapports, ou s'il s'agira d'un épisode isolé lié aux distorsions saisonnières du mois de juin.