Des chiffres incroyables pour le staking d’Ethereum : de nombreuses nouvelles entrées et très peu de sorties.
Ce à quoi nous assistons depuis quelques jours à l'intérieur du Blockchain Ethereum est configuré comme un divergence nombre sans précédent d’entrées et de sorties dans le contrat officiel de jalonnement de l’ETH. Incroyablement, comme cela ne s'est jamais produit dans l'histoire jusqu'à présent, nous voyons une énorme file de validateurs prêts à entrer dans la couche de consensus, alors qu'il y a un nombre presque négligeable de validateurs attendant la sortie.
.
Au total, c'est fini 8 milliards de dollars de fonds actuellement bloqués dans ce qu'on appelle « file d'attente d'entrée », avec des délais d’attente de plusieurs jours qui réduisent l’offre d’ETH disponible sur le marché et potentiellement vendable. Ce facteur pourrait jouer un rôle déterminant dans le prix de la monnaie si la situation reste inchangée pendant une longue période. Regardons les chiffres plus en détail.
Ethereum : Divergence dans la file d’attente des validateurs de jalonnement
Nous en avons parlé récemment de la façon dont le réseau Ethereum enregistrait des données complètement anormales concernant le mécanisme de jalonnement de la couche consensus. Probablement grâce à la croissance de l’intérêt institutionnel pour l’ETH, on note un très longue file d'attente de validateurs entrants qui continue de se développer, signe d’une forte participation des investisseurs.
Globalement nous trouvons 2,5 millions d'ETHégal à une valeur équivalente de 8 milliards de dollars qui entrera progressivement dans le réseau, réparti sur un Fenêtre de 44 jours et 17 heuresavec 256 validateurs admis à chacun époque de la chaîne. En revanche, seulement 32 ETH attendent de pouvoir abandonner le staking, un nombre pratiquement sans importance par rapport à la file d'attente d'entrée et en très forte baisse ces dernières semaines.
Ce qui est particulièrement surprenant, c'est la façon dont et l'intensité avec laquelle les deux flux de liquidité divergent les uns avec les autres, révélant un modèle jamais vu dans l’histoire d’Ethereum. De plus, jusqu'en octobre, la file d'attente des sortie il était beaucoup plus grand que celui du entrées, un signe qu'il est évident que quelque chose a changé dans l'attitude des opérateurs ou dans les conditions structurelles du marché.
Pourquoi cette dynamique est-elle positive pour l’ETH ?
Le fait que 2,5 millions d’ETH soient bloqués à l’entrée du jalonnement rend inévitablement cette partie de l’offre invendable sur le marché, ce qui atténue partiellement la pression des ventesà. Cela implique clairement qu’il ne peut y avoir d’autres ventes externes sur les bourses Ethereum, mais cela contribue positivement à la dynamique économico-monétaire et à laperspectives globales en matière de crypto-monnaie.
Je pense qu'il existe actuellement 36,1 millions d’ETH détenus dans des contrats de jalonnementune part qui correspond à presque 30% de l'offre en circulation : pièces détenues par 978 657 validateurs, non échangeables à court terme. De plus, comme il n’y a pratiquement aucun ETH sortant, il manque une autre source d’approvisionnement potentielle qui, dans le passé, dans des situations similaires, avait eu un impact significatif sur les prix.
Au total, si l'on compte seulement sur dépôts cumulés (hors dépenses), le contrat de dépôt Preuve de participation d'Ethereum a accumulé 77,85 millions d'ETH au fil du temps, soit 46 % de l'offre, comme le montre Sentiment. Une partie de ces coins a évidemment déjà été retirée mais la tendance générale nous fait comprendre qu'il y a une forte demande de staking : par rapport à l'année dernière on voit désormais 38,4% d'ETH en plus.
Bitmine prend en charge Ethereum : boom des achats et du staking le mois dernier
Une bonne partie de l’ETH bloqué sur le jalonnement Ethereum dans la file d’attente d’entrée peut être attribuée à Bilan Bitmineune société cotée qui accumule des pièces sans relâche depuis quelques temps déjà. Le soi-disant DAT du célèbre Tom Lee a acheté jusqu'à présent 3,7 millions d'ETH, soit 3,3% de l'offre en circulation, dont 200 000 ETH au cours du seul mois dernier, favorisant une augmentation de la demande sur le marché.
Mais surtout Bitmine a engagé environ 1,6 million d’ETH en jalonnement entre fin décembre et aujourd’hui. Il est donc clair qu’une grande partie de la file d’attente d’entrée actuelle appartient à ses réserves, ce qui met en évidence une certaine concentration de la force qui anime Ethereum d’un point de vue spéculatif.
A vrai dire cependant, malgré les nombreux achats et l'engagement de Tom Lee, le groupe est actuellement à perte par rapport à l'argent investi et en parallèle d'un mNAV en dessous du seuil de rentabilité 1. Cette condition n'est pas nécessairement un problème mais doit être corrigée au plus vite pour revenir à un régime plus sain.
L’ETH chute du jour au lendemain en raison de tensions macroéconomiques
Malgré les bonnes intentions et la situation des prix accommodante, l’ETH a subi de plein fouet la crise. tensions géopolitiques du jour au lendemain entre le dimanche 18 et le lundi 19 janvier, avec une vente massive qui a touché presque tous les marchés à risque (à l'exception des actions américaines, fermées aujourd'hui pour vacances). La force du mouvement a conduit à un déversement de -4% en seulement deux heuresaccompagnée d'une réduction des taux d'intérêt ouverts et d'un taux de financement qui est brièvement revenu au négatif.
Même l'indicateur MCV montre-en un composante importante des volumes de ventes des preneurs qui a frappé les livres des grandes bourses, provoquant une prolongation particulièrement importante. Au moment où nous écrivons, le danger semble avoir reculé, mais ce qui va se passer sur les échanges cryptographiques devra être surveillé dans les prochaines heures.
Sur une période horaire, nous risquons la formation d'un modèle « Bart » et une autre baisse possible. Mais il y a aussi des cartes sur la table pour une éventuelle absorption de l’offre, ce qui doit être interprété comme un signal plus que positif à court terme. Rien ne change toutefois à moyen terme, où un retour de la liquidité et un engouement pour les échanges cryptos sont attendus.