Le crash de samedi a été un carnage : cette baleine a perdu plus de 100 millions de dollars. Bitcoin et Ethereum en forte baisse, bain de sang sur les autres crypto altcoins.
Nous sommes lundi et il est temps de compter les dégâts causés par l'effondrement du marché de la cryptographie le week-end. Lors de la séance de samedi en particulier, nous avons assisté à une vente massive qui a entraîné d'importantes pertes pour de nombreux investisseurs exposés depuis longtemps, dans l'espoir de voir à nouveau du vert sur les graphiques. Parmi ceux-ci, il y a aussi une baleine bien connue de nos lecteurs.
En une seule journée de tension sur les marchés, l’argent prétendument intelligent a vu son portefeuille s’éroder plus que cela 100 millions de dollarsdont la majorité a été liquidée à partir d’une seule position longue sur Ethereum. La vente forcée a également contribué à générer une longue mèche baissière sur les perps ETH sur Hyperliquide, le prix enregistrant -8% en seulement 15 minutes.
Nous sommes au générique de fin de cette baleine, qui quitte le marché la queue entre les pattes et un bilan soudain dans le rouge, après des semaines où elle a été largement rentable. Mais il y a aussi des gens dans le vaste public du monde de la cryptographie qui émettent l’hypothèse qu’il s’agit d’un bluff bien orchestré, mis en scène pour manipuler les prix des actifs.
Ethereum Whale Liquidated : perd tout sur Hyperliquid
Les analystes avaient attribué l'identité de la baleine à l'investisseur Garrett Jinoriginaire de Hong Kong, devenu célèbre pour ses prétendus mouvements de «initié » et pour ses positions spéculatives d'un milliard de dollars. Jusqu'à récemment, il pouvait se vanter d'avoir un compte pers sur Hyperliquide d'une valeur de plus de 200 millions de dollars, composé principalement d'un position maxi longue sur Ethereum et d’autres expositions longues plus petites sur Bitcoin et Solana.
Il semblait être une baleine extrêmement préparée et capable de gérer même des pertes non réalisées importantes, mais en peu de temps, lors de l'effondrement de samedi, il a tout perdu. Les données Hyperdash marquent un PNB de -100 millions de dollars rien que pour la session du week-endavec des pertes qui s'étendent même jusqu'à 167,9 millions de dollars si l'on compte toute la semaine dernière.
Aujourd’hui, la valeur de son portefeuille n’est plus que de 59 dollars, littéralement des miettes comparées à l’empire qu’il avait bâti.
En regardant l'historique des commandes de la baleine, celle-ci ressort immédiatement très lourde perte subie sur Ethereum à 19h43 samedi, ce qui lui a coûté un PNL négatif de -91 millions et par la même occasion la liquidation de l'intégralité de son compte cross. Dans les heures précédant le dumping, il avait tenté d'alléger sa position en clôturant un pourcentage de sa position longue sur le marché, mais cela n'avait pas suffi à se sauver.
En quelques heures seulement, une position d’une valeur notionnelle supérieure à 600 millions de dollars a été complètement engloutie par la force des ours. Tout cela a inévitablement eu aussi un impact sur prix de l’ETHqui a dû absorber des ventes forcées massives sur les livres, avec un -8% de baisse en seulement 15 minutes trading sur le graphique Hyperliquide.
Le HLP d'Hyperliquid gagne 19 millions de dollars grâce à l'énorme liquidation sur Ethereum
Cependant, les choses se sont bien mieux passées pourHLP par Hyperliquide (et pour tous les financiers du coffre-fort), une entité qui s'occupe des règlements des criminels pour les clôturer de la manière la plus saine et la plus efficace du marché. Alors que la baleine a perdu environ 100 millions de dollars grâce à son long sur Ethereum en une seule session, le HLP a, dans le même temps, réussi à rapportant un peu moins de 19 millions de dollars.
Il s'agit d'un gain plutôt inhabituel, qui ne se produit que dans des conditions particulières de tension sur les marchés et en présence de liquidations exceptionnellement importantes. Dans des scénarios de ce type, le HLP profite directement de l'extrême volatilité et du fait qu'il prend la position à des niveaux de prix déjà très décotés, puis parvient à la renverser petit à petit à des prix plus favorables.
Au moment de la rédaction de cet article, la valeur notionnelle de 600 millions de dollars est désormais complètement fermée. Le bénéfice enregistré sur l'opération a amené le TAEG moyen du mois dernier pour atteindre 133%un pourcentage bien plus élevé que les 10 % environ qui constituent la norme dans des conditions moins turbulentes.
D’initié rentable à victime du marché : la folle histoire de la baleine
L’histoire de cette baleine, désormais connue aux yeux des analystes on-chain comme Garrett Jin, est totalement folle. Il y a quelques mois, on pensait qu'il m'avaitInformations privilégiées provenant d'initiéscar elle avait réussi à anticiper certains événements financiers difficiles à prévoir, grâce auxquels elle avait collecté des centaines de millions de dollars.
Par exemple, lejour du fameux effondrement du 10 octobre 2025la même baleine avait ouvert des positions courtes très agressives sur BTC juste avant le début de la vente, entraînant un gain stellaire. À une autre occasion, il a parié sur Polymarket que Trump gracierait CZ, fondateur de Binance, encore une fois avec un timing désarmant.
Maintenant, cependant, sonpouvoirs internes » semblent avoir disparu, étant donné que rien n'a permis d'éviter la liquidation de la totalité de son compte sur Hyperliquide. Tout cela semble très étrange et particulièrement ambigu, mais on peut essentiellement donner deux interprétations à l'histoire.
La première, et la plus simple, est que Garrett Jin n’était pas du tout un initié, mais seulement un spéculateur particulièrement habile (et chanceux) dans certaines phases du marché, et que cette fois, il s’est simplement trompé de timing et de direction.
Et si tout cela n'était que du bluff ?
La deuxième hypothèse, beaucoup plus controversée, est celle qui circule depuis quelques heures sur après que son compte en chaîne soit devenu de domaine public aussitôt révélé par les analystes.
L’idée, qui, nous le soulignons, n’a aucune preuve concrète à l’appui, est que la baleine a continué à afficher des expositions longues sur des portefeuilles publics et facilement traçables, tandis qu’en parallèle elle a ouvert des positions courtes sur d’autres comptes non identifiables, parvenant ainsi à profiter globalement de l’effondrement du marché.
Dans d'autres cas, on parle même de comportements visant à se montrer ouvertement optimistes dans le seul but deapporter plus de liquidité de sortie au marché. Ce faisant, selon certains, il aurait réussi à vendre des milliards de dollars d’Ethereum et d’autres actifs de gré à gré, profitant de la liquidité de détail.
Celui qui vous écrit en ce moment n’a pas l’intention de prendre position sur ce qui s’est passé. En tant que journal, notre tâche est de vous fournir les outils nécessaires pour lire et interpréter les faits de manière indépendante, ce que nous avons fait dans de multiples publications concernant les exploits de cette baleine.
Records de liquidation de records hyperliquides : Binance et d'autres bourses rapportent des données inférieures
Or, au-delà des théories qui circulent sur le comportement des baleines, nous souhaitons souligner un fait objectif très intéressant. Lors de la séance de samedi, jusqu'à Hyperliquide ils se sont inscritsliquidations de positions longues d'environ 935 millions de dollarsenviron 48 % de tous les règlements intervenus globalement sur le marché à terme des cryptomonnaies au cours de la même période.
Cependant, en ce qui concerne les liquidations survenues sur d'autres bourses, les données peuvent dans certains cas paraître sous-estimées, surtout si on les compare aux contractions des taux d'intérêt ouverts subies pendant les heures de tension maximale de samedi.