Août 2024 a été le mois avec les revenus miniers de Bitcoin les plus faibles de toute l'année.
En fait, il faut remonter à septembre de l’année dernière, lorsque le prix du BTC était inférieur à 30 000 dollars, pour un mois avec des revenus similaires.
Les revenus du minage de Bitcoin s'effondrent
Sur Bitbo, vous pouvez trouver un graphique montrant les revenus mensuels du minage de Bitcoin.
Le mois de juillet s'est terminé avec des revenus totaux d'environ 927 millions de dollars pour les mineurs de BTC, mais en août, qui compte le même nombre de jours, les revenus ont chuté de 100 millions de dollars (-10 %).
Il faut noter qu’ils étaient déjà passés sous la barre des 900 millions en juin, mais ils n’étaient plus descendus sous la barre des 850 depuis septembre 2023.
A vrai dire, il y a un an, ils étaient même descendus en dessous de 800, mais septembre compte un jour de moins qu'août.
De plus, en 2021, il y a trois ans, ils sont restés presque constamment au-dessus de 800 millions, avec des pics même à près de 1 700.
De plus, pendant le marché baissier de 2022, lorsque le prix du Bitcoin est tombé bien en dessous de 20 000 $, le revenu minier mensuel minimum a été atteint à 460 millions.
Ainsi, au cours de l’année 2023, ce dernier est passé de moins de 500 à plus de 1 200 millions, atteint en décembre, pour ensuite remonter au cours de l’année 2024 à plus de 1 900 en mars puis s’effondrer sous les 900 millions depuis le halving jusqu’à aujourd’hui.
Minage de Bitcoin : les raisons de l'effondrement des revenus
Avant d’examiner les raisons de cet effondrement (-57% de mars à août), il convient de souligner que les niveaux actuels sont non seulement bien supérieurs à ceux du marché baissier de 2022, mais sont également parfaitement en ligne avec ceux de juillet de l’année dernière, avant que la prime ne soit divisée par deux.
Cela dit, la raison principale est évidemment la réduction de moitié elle-même.
Jusqu'en mars de cette année, le mineur qui parvenait à miner un bloc remportait une récompense de 6,25 BTC, mais à partir du 20 avril, cette récompense a été réduite de moitié à 3,125 BTC.
Le graphique de Bitbo montre également les gains mensuels en BTC, qui incluent les frais, et révèle qu'en mars de cette année, les mineurs de Bitcoin avaient gagné plus de 28 500 BTC, tombant à 22 600 en avril et à moins de 13 800 en mai.
Mais un autre problème s’ajoute à celui-ci.
En fait, le calcul du revenu global du minage de Bitcoin est en réalité effectué en dollars, car les coûts d’exploitation élevés des mineurs doivent être payés en monnaie fiduciaire.
Ainsi, la baisse du prix moyen du BTC a encore réduit les revenus des mineurs calculés en dollars, même si les revenus du mois d'août en BTC étaient parfaitement alignés avec ceux du mois de mai. Cependant, il n'en demeure pas moins que les revenus du mois d'août en BTC étaient inférieurs de 51 % à ceux du mois de mars.
Des problèmes pour Bitcoin ?
Malgré tout cela, il n’y a aucun problème technique avec Bitcoin.
Le temps de bloc, ou le temps moyen nécessaire pour valider un bloc, est toujours resté autour de 10 minutes ou moins, avec des exceptions marginales, et le nombre de transactions quotidiennes est toujours résolument élevé.
En effet, alors qu’en mars une moyenne d’environ 400 000 transactions étaient enregistrées par jour sur la blockchain Bitcoin, récemment elles ont souvent dépassé les 600 000.
Le prix du BTC est une autre affaire.
En fait, plus les revenus des mineurs diminuent, plus ils sont obligés de vendre du Bitcoin.
En règle générale, les mineurs ne vendent que les BTC dont ils ont besoin pour financer leur activité, en essayant de ne pas vendre ceux qui ne sont pas nécessaires. De cette façon, au fil du temps, ils créent une accumulation de BTC, mais lorsque les revenus baissent, ils sont obligés de vendre non seulement tous les Bitcoins qu'ils extraient, mais aussi une partie de ceux accumulés précédemment.
La rentabilité du minage de Bitcoin s'est littéralement effondrée ces derniers temps, passant de 0,12 $ par THash/s par jour en mars à 0,04 $ actuellement. Le niveau actuel est même inférieur à celui d'il y a un an, par exemple, et cela signifie que les mineurs sont vraiment obligés de vendre beaucoup de BTC.
L'impact sur le prix du BTC
Tout cela signifie que la pression de vente pour le BTC sur le marché des crypto-monnaies reste importante.
Même si le nombre de cas a globalement diminué de mars à aujourd’hui, il n’a pas diminué autant que beaucoup l’espéraient.
En fait, la pression d’achat a encore diminué, et la conséquence inévitable est une baisse des prix.
Pour que cette tendance s’inverse, les mineurs devraient arrêter de vendre autant de BTC.
Pour que cela se produise, il n’est pas concevable qu’une augmentation de la valeur du Bitcoin soit suffisante à l’heure actuelle. Il faudrait plutôt réduire la difficulté de minage afin de réduire considérablement les coûts des mineurs.
D'autre part, la difficulté est actuellement proche de ses sommets historiques, malgré le halving il y a quelques mois, à tel point que le block-time reste proche de 9 minutes. L'hypothèse est même que le prochain ajustement de difficulté, prévu pour le 11 septembre, sera à la hausse, et si cela devait se produire, le problème mentionné ci-dessus serait encore aggravé.
Taux de hachage et niveaux de difficulté
Tout cela est provoqué par une dynamique curieuse, complètement imprévue.
En fait, avec la réduction de moitié de la récompense pour les mineurs, ils auraient théoriquement dû réduire considérablement leur taux de hachage. Cela aurait inévitablement conduit à une réduction de la difficulté, et donc des coûts de minage, réduisant ainsi également la nécessité pour les mineurs de vendre du BTC.
Mais cela n’est pas arrivé.
Le taux de hachage en avril, avant la réduction de moitié, avait dépassé 650 Eh/s en moyenne hebdomadaire, et après la réduction de moitié, il était tombé à 580 en mai.
Fin mai, on a cependant enregistré un nouveau pic au-dessus de 650, et en juillet même un pic au-dessus de 670 Eh/s.
Cependant, en moyenne, il est passé de 640 à 630, ce qui est une réduction trop faible pour faire face à la baisse inévitable des revenus due à la réduction de moitié.
À ce stade, les mineurs devraient commencer à fermer un nombre important de vieilles machines pour réduire le taux de hachage, réduisant ainsi également la difficulté, mais ceux qui le font risquent de voir leurs revenus s'effondrer davantage. Tant que les mineurs ne capitulent pas, cette situation semble vouée à perdurer.