Chainlink CCIP a capturé 7,2 milliards au cours des deux derniers mois, mais une nouvelle menace arrive

De nombreux projets choisissent Chainlink comme infrastructure pour faciliter l'échange inter-chaînes de leurs actifs, en profitant de la célèbre technologie CCIP d'Oracle. Rien qu’au cours des deux derniers mois, pas moins de 7,2 milliards de dollars ont atterri dans l’écosystème : un chiffre qui ne doit pas être compris comme le volume transféré sur le réseau mais plutôt comme la valeur économique globale des actifs concernés, compte tenu de la taille des marchés concernés.

Pour Maillon de chaîne c'est une excellente nouvelle qui vous permettra potentiellement d'augmenter la demande d'utilisation du vôtre Protocole d'interopérabilité inter-chaînesimpliquant une possible augmentation des revenus et par conséquent une plus grande demande d'achat du token $LINK via les rachats de la plateforme. Mais en même temps, il existe également un menace qui risque de réduire une partie importante du marché adressable par CCIP, produisant un effet inverse.

Chainlink : 7,2 milliards sont arrivés sur CCIP grâce à ces projets

Après cela, toute cette énorme quantité de capital est arrivée à Chainlink CCIP KelpDAO a abandonné LayerZero suite à la fameux accident fin avril ce qui avait généré une importante créance douteuse sur Aave. À partir de ce moment, de nombreux projets différents ont annoncé leur sortie du concurrent le plus proche de Chainlink, qui comptait jusqu'à il y a quelques semaines des clients prestigieux dans son écosystème.

Par exemple, à la mi-mai Kraken avait annoncé la migrationmobilisant environ 3 milliards de dollars entre kBTC et d’autres actifs futurs qui entreront dans le protocole de communication inter-chaînes. Quelques jours plus tôt aussi Protocole de résolution avait anticipé l'exode sur Chainlink, avec le passage de plus de 700 millions de dollars d'actifs enveloppés de LayerZero vers le canal CCIP.

A ceux-ci s'ajoutent d'autres protocoles mineurs tels que Lombard, Roi Et Virtuels qui, au cours des dernières semaines, ont déplacé des marchés relativement plus petits sur Chainlink, évidemment considérés comme plus sûrs et plus performants que les autres alternatives d'interopérabilité. Mais plus récemment, il y a seulement 3 jours, il est arrivé Annonce de Mantle qui a choisi de confier à CCIP la gestion de son Super Portail, ce qui représente une valeur de 2,5 milliards de dollars lié au jeton $MNT.

Toutes ces migrations ont permis à Chainlink de augmenter considérablement les volumes CCIPconduisant à plus de 2,3 milliards de transferts depuis début mai jusqu’à aujourd’hui. Malheureusement, cette augmentation ne se reflète pas dans la valeur de $LINK, qui a entre-temps été pénalisée par les terribles conditions spéculatives du marché de la cryptographie au deuxième trimestre.

Chainlink doit faire face à une nouvelle menace possible

Maintenant que le marché de la cryptographie semble s'être calmé après le krach de juin, on peut s'attendre à une performance positive pour $LINK dans les mois à venir, surtout si les volumes CCIP continuent de rapporter des milliards de dollars de transactions, générant des frais précieux pour le protocole.

Cependant, cette théorie se heurte à la dure réalité de la concurrence dans le secteur de la cryptographie. Ce n’est plus LayerZero qui met des bâtons dans les roues de Chainlink, mais directement l’un des projets qui s’est appuyé sur le CCIP pour les transferts de son token natif. Nous parlons de Cerclequi, ces derniers mois, s'est efforcée de promouvoir toujours plus activement la propre pont pour les mouvements USDC native d’une blockchain à une autre.

Cette évolution, même si elle est en fait en cours depuis plusieurs années, pourrait représenter un Problème possible avec les métriques Chainlink alors que Circle étend sa portée et attire de nouveaux projets qui doivent déplacer l'USDC natif.

Pensez-y en ce moment 15,3% de tous les volumes cumulés en USD traités par Chainlink CCIP vient du jeton USDC. Il y a seulement 2 mois, les volumes relatifs à l'USDC étaient supérieurs à 20%, ce qui explique en partie comment l'utilisation du stablecoin de Circle sur cette infrastructure diminue progressivement au fil du temps.

Les revenus du CCIP apportent peu de bénéfices à $LINK

Cependant, Cercle ou pas, il existe peut-être un problème encore plus important concernant le faible rentabilité du pont Chainlink CCIP par rapport à la valorisation de $LINK. Beaucoup marins de l'écosystème continuent d'attribuer au succès de ce produit un possible moteur haussier pour la cryptomonnaie, mais il est important de souligner comment les revenus actuels conduisent à une pression d'achat très limitée sur $LINK.

Au rythme actuel, la CCIP produit à peine 4 millions de dollars de revenus annualisés pour le projet, une partie d'entre eux étant utilisée pour racheter le token natif sur le marché via i rachats de crypto. Depuis août de l'année dernière, les rachats n'ont touché que Valeur de 38,4 millions de dollars totalpour un actif qui capitalise actuellement 5,8 milliards de dollars. Vous comprenez bien à quel point l’impact sur le prix est quasiment négligeable avec ces chiffres.

Le problème pour Chainlink n’est donc pas le produit qui, comme le démontrent les récentes migrations, est particulièrement apprécié du public. L'enjeu n'est même pas l'éventuelle réduction du poids relatif de l'USDC au sein du CCIP, qui a jusqu'à présent eu peu d'impact sur les revenus globaux du protocole.

Le fait est que pour soutenir la demande d'achat d'un actif relativement important comme $LINKun flux de trésorerie et une capacité à générer de la valeur économique beaucoup plus importants sont nécessaires que ce que Chainlink a enregistré jusqu'à présent.