Bitwise Asset Management a lancé un nouveau fonds négocié en bourse (ETF) conçu pour protéger contre la dévaluation des devises, soulignant comment les actifs numériques sont de plus en plus intégrés dans des stratégies d'investissement macro plus larges, en s'appuyant sur le succès des ETF Bitcoin au comptant.
Jeudi, Bitwise a dévoilé le ETF de dépréciation des devises Bitwise Proficionégocié sur le NYSE sous le symbole BPRO. Le fonds géré activement vise à contrer la baisse du pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires grâce à un portefeuille comprenant du Bitcoin (BTC), des métaux précieux et des actions de sociétés minières.
Contrairement aux ETF Bitcoin au comptant, BPRO permet une allocation discrétionnaire entre les actifs cryptographiques et les instruments liés aux matières premières. La structure semble s’adresser aux gestionnaires de patrimoine recherchant une exposition au Bitcoin sans avoir à recourir à un produit cryptographique mono-actif, notamment dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes.
Le fonds maintient à tout moment une allocation minimale de 25 % en or et a un ratio de frais de 0,96 %.
Plutôt que de parier sur un potentiel de hausse, le fonds se concentre sur la préservation du capital, une priorité qui reflète l’évolution du récit des cryptomonnaies sur les marchés institutionnels.
Bob Haber, directeur des investissements de Proficio Capital Partners, a déclaré que malgré les performances à long terme, « L’or reste un fantôme dans le portefeuille moderne »citant les recherches de Goldman Sachs qui révèlent que les ETF sur l’or ne représentent qu’une fraction de 1 % des avoirs financiers privés.
La dévaluation alimente l’imagination et le style d’investissement dans le monde de la cryptographie
La dévaluation de la monnaie fiduciaire – ou l’érosion progressive du pouvoir d’achat au fil du temps – a toujours été une préoccupation majeure de la communauté Bitcoin.
Bitcoin a souvent été présenté comme une couverture à long terme contre la dévaluation, grâce à son offre limitée et à ses solides performances depuis sa création. Cependant, malgré ces caractéristiques, le Bitcoin a récemment sous-performé l’or, soulevant des questions sur son efficacité en tant que couverture contre la dévaluation dans l’environnement macroéconomique actuel.
Dans une analyse récente, le spécialiste en investissement Karel Mercx, du cabinet de conseil néerlandais Beleggers Belangena fait valoir que Bitcoin n’a pas réussi à faire ses preuves en tant que couverture fiable contre la dévaluation de la monnaie.
Selon Mercx, le signal le plus significatif est apparu lorsque Bitcoin a sous-performé alors même que le président américain Donald Trump remettait publiquement en question l'indépendance de la Réserve fédérale.
La pression politique exercée sur une banque centrale peut alimenter les inquiétudes quant à la crédibilité de la politique monétaire et aux risques inflationnistes à long terme, conditions qui ont historiquement favorisé les actifs perçus comme des réserves de valeur. Bien que l’or ait réagi à ces signaux, Bitcoin n’a pas réagi, ce qui affaiblit sa position en tant que couverture à court terme contre la dévaluation de la monnaie.
Les pressions politiques exercées sur une banque centrale peuvent susciter des inquiétudes quant à la crédibilité monétaire et aux risques d’inflation à long terme, conditions qui ont historiquement profité aux actifs considérés comme des réserves de valeur. Alors que l’or a répondu à ces signaux, Bitcoin n’a pas réagi, ce qui a affaibli sa position en tant que couverture à court terme contre la dépréciation de la monnaie.