Ce qui arrive au Bitcoin ces derniers temps est paradoxal.
En effet, si d’un côté le prix baisse, signalant un manque d’intérêt de la part des marchés, de l’autre son adoption se développe.
Il ne s’agit évidemment pas d’une adoption comme monnaie d’échange, étant donné que le Bitcoin n’est pas, et ne sera peut-être jamais, une bonne monnaie transactionnelle. Il s’agit plutôt de l’adoption comme forme d’investissement.
Le prix du Bitcoin
Entre lundi et hier, le prix du Bitcoin a fortement chuté.
Dimanche, il oscillait autour de 67 000 dollars, mais lundi il est tombé en dessous de 65 000 dollars, et hier même en dessous de 63 000 dollars.
Mais ensuite, après la réouverture des marchés américains, la tendance s’est légèrement inversée.
En fait, il est d'abord revenu au-dessus de 64 000 $, puis ce soir, grâce aux marchés asiatiques, il est également revenu au-dessus de 65 000 $ avec une visite à 66 000 $.
Cependant, ces chiffres restent inférieurs aux niveaux de dimanche, même si à l'heure actuelle, même un simple rendement stable au-dessus de 66 000 $ pourrait déjà être considéré comme un bon signe.
Le principal problème semble encore une fois être la peur.
Depuis quelque temps, l’évolution du prix du Bitcoin est par exemple inversement corrélée à celle du VIX, ou de l’indice dit de la peur qui mesure la volatilité de l’indice S&P500.
Vendredi, le VIX avait clôturé autour de 19 points, tandis que lundi, à la réouverture des marchés après le week-end, il était déjà au-dessus de 20 points.
Le pic maximum de ces jours a été enregistré hier, au-dessus de 21, peu avant la réouverture des marchés américains, pour revenir ensuite d'abord à 20 puis aujourd'hui à nouveau en dessous de ce seuil.
Il ne semble pas que le BTCUSD ait la force d'évoluer tout seul pour le moment, il est donc probable qu'il restera à la merci du VIX pendant encore un certain temps.
Adoption
Bien que le prix du Bitcoin soit actuellement en baisse de 48 % par rapport aux sommets historiques d’octobre et de -34 % par rapport à la moyenne des 365 derniers jours, son adoption continue de croître.
En fait, une analyse récente de River a révélé que les 29 plus grandes sociétés de conseil financier au monde, qui gèrent ensemble plus de 146 000 milliards de dollars d’actifs, ont en commun des investissements dans le Bitcoin.
Celle qui possède le plus de Bitcoin est Cresser, avec plus de 3 200 BTC (plus de 200 millions de dollars), mais il existe également deux autres sociétés, LPL et Mariner, qui possèdent plus de 3 000 BTC. LPL Financial est également la première des 29 sociétés classées par AUM.
De plus, trois autres signatures détiennent plus de 1 000 BTC, et seulement quatre sur 29 en détiennent moins de 100.
Cette apparente divergence a cependant une explication.
Il faut cependant distinguer la tendance à court ou moyen terme de celle à long terme.
Ce qui augmente d'année en année, c'est précisément l'adoption comme forme d'investissement à long terme, car à court ou moyen terme on constate cependant un déclin marqué.
River révèle également qu'au cours des douze mois de 2025, les institutions ont ajouté environ 829 000 BTC à leurs réserves et qu'au cours des deux dernières années, les sociétés de conseil financier ont investi en moyenne près de 1,5 milliard de dollars par trimestre dans les ETF Bitcoin.
Il ne s’agit donc que d’une anomalie en apparence, qui disparaît complètement lorsque les deux phénomènes différents sont correctement cadrés sur leurs deux échelles de temps différentes.
La question de l'or
En fait, il existe un problème particulier qui fait qu’il est possible que le prix du Bitcoin augmente à nouveau tôt ou tard.
Dès les premiers mois de 2024, une grande hausse du prix de l’or a commencé et se poursuit toujours.
Il s'agit d'une tendance haussière probablement due avant tout aux problèmes géopolitiques internationaux et à la propagation d'une certaine crainte quant à l'évolution à long terme des marchés.
Entre octobre et novembre 2025, alors que se déroulait ce qui s'est avéré être le plus long arrêt hivernal de toute l'histoire des États-Unis, une petite crise de liquidité a été générée par le même arrêt, qui a d'abord mis fin à la hausse du Bitcoin, puis a déclenché son déclin.
Au début, l’or a également chuté, mais à partir du 5 novembre, il a recommencé à augmenter, tout comme le Bitcoin continuait de baisser.
La hausse de l'or s'est ensuite encore accélérée à partir de début janvier, générant une mini-bulle d'euphorie qui a éclaté en fin de mois.
Depuis, la course aux taureaux semble avoir repris, mais avec moins de vigueur.
Le rebond du Bitcoin
A ce stade, il serait théoriquement légitime, parmi les différentes hypothèses qui peuvent être formulées, d'imaginer une éventuelle fin de la hausse de l'or dans les prochains mois.
À la base de cette tendance haussière se trouve précisément la crainte des marchés face aux évolutions à long terme, notamment aux questions géopolitiques. Cette peur a un impact plus important sur les actifs à plus haut risque, c'est-à-dire ceux dits « de croissance » comme le Bitcoin, tandis que sur les actifs à moindre risque, ceux « de valeur », l'impact a été moindre.
Si la peur se dissipe, la hausse de l’or pourrait dans le même temps être stoppée et déclencher un rebond des actifs de croissance, avec pour conséquence un rebond du prix du Bitcoin également.
Bien qu’il s’agisse pour l’instant d’un scénario purement hypothétique, d’autres confirmations susceptibles de le soutenir pourraient arriver dans les semaines ou les mois à venir.
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