Bitcoin à 42 mille dollars. Le prix de la principale cryptomonnaie au monde – qui à ces valeurs capitalise 1 300 milliards de dollars, la plaçant à la dixième place du classement mondial des actifs – continue de connaître une phase d’expansion. Début 2023, un Bitcoin valait un peu plus de 16 000 dollars. Avec ce dernier bond, la variation annuelle s’élève à +153%. Bien plus que les 40% réalisés au cours de la même période par le Nasdaq et d’autres indices boursiers.
Au total, Bitcoin, sauf rebondissements, ambitionne de remporter le record 2023 du classement des actifs les plus performants. Mais pourquoi le prix est-il indiqué sur les boucliers ? Est-ce juste de la spéculation ? Essayons de lister cinq facteurs qui contribuent actuellement à soutenir les prix de la cryptomonnaie qui, rappelons-le, a atteint en novembre 2021 son plus haut historique de 69 000 points puis a atteint un plus bas de la période de 15 500 en novembre 2022.
L’arrivée des institutions qui le considèrent comme « l’or numérique »
Larry Fink, le PDG de BlackRock, la plus grande société de gestion d’actifs au monde avec des actifs avoisinant les 10 000 milliards de dollars, l’a récemment défini comme « l’or numérique ». BlackRock brigue le feu vert de la SEC, la Consob américaine, pour introduire le premier ETF (fonds passif réplicatif) sur le prix spot (de marché et non basé sur des contrats à terme) du Bitcoin à Wall Street (le marché financier le plus liquide du monde). le monde). Comme BlackRock, sept autres sociétés d’investissement font la queue pour le même produit. Il existe donc une forte pression de la part des investisseurs institutionnels pour pouvoir vendre du Bitcoin sur les marchés traditionnels et réglementés (et non sur des crypto-bourses comme c’est le cas aujourd’hui). Des institutions qui, comme dans le cas de Fink, semblent avoir changé d’avis sur les fondamentaux de la cryptomonnaie, d’« outil utilisé pour le blanchiment d’argent » à réserve de valeur. L’or numérique. Ce changement de discours, opéré par les grands noms de la finance mondiale, a certainement amélioré la crédibilité et la réputation du Bitcoin qui, étant un actif à offre limitée (il y aura 21 millions d’unités lorsqu’il sera pleinement opérationnel) « vit » exclusivement à la demande. Une question qui a tendance à s’amplifier si entre-temps la considération et la réputation augmentent. Selon les dernières rumeurs, la SEC pourrait approuver les ETF dans la première quinzaine de janvier. Le marché évalue cette possibilité à 90 %.
Phase de prise de risque des marchés traditionnels sur le pari de la baisse des taux
Il n’y a pas que Bitcoin qui fonctionne. En novembre, les marchés boursiers ont réalisé leur meilleur mois depuis 1963 et les obligations ne s’étaient pas autant redressées depuis 1980. Le marché est dans une phase d’aversion au risque car il vise le meilleur des scénarios macro possibles : un atterrissage en douceur de l’économie. en même temps pour vaincre l’inflation. C’est pour cette raison que les attentes en matière de taux d’intérêt diminuent. Le marché anticipe une baisse des taux de la Fed de 100 à 125 points de base en 2024. Des manœuvres importantes sont également attendues pour la BCE. Les taux plus bas favorisent les classes d’investissement qui, comme l’or et le Bitcoin, ne paient pas de coupons. Ce n’est pas un hasard si le prix de l’or est également en forte hausse, après avoir dépassé début décembre son plus haut historique de plus de 2 070 dollars l’once.
La réduction de moitié aura lieu en avril
Le protocole Bitcoin implique une politique monétaire stricte. Tous les quatre ans, l’émission de Bitcoin (qui se produit via le processus de minage, par lequel les mineurs numériques, d’une part, autorisent les transactions au sein du réseau décentralisé et, d’autre part, reçoivent une récompense sous la forme de nouveaux Bitcoins émis toutes les 10 minutes, c’est-à-dire pour chaque bloc de transactions ajouté à la chaîne de blocs appelée blockchain) est réduit de moitié. Si aujourd’hui 6,25 minutes sont créées toutes les 10 minutes, à partir d’avril prochain, 3,125 seront créées par bloc. Cela contribue à faire du Bitcoin une ressource de plus en plus rare au fil du temps, augmentant le ratio stock/flux (matière première existante/matière première extraite). Un paramètre de valorisation désormais également utilisé pour l’or et d’autres matières premières rares. Le fait est qu’à partir d’avril prochain, le Bitcoin deviendra la matière première la plus rare (comme la SEC l’a également définie) au monde car il dépassera l’or dans le ratio stock/flux.
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