Bitcoin : MicroStrategy en possède 190 000 | Y a-t-il vraiment des RISQUES ?

Bitcoin : MicroStrategy en possède 190 000 |  Y a-t-il vraiment des RISQUES ?

Faut-il s’inquiéter de l’énorme quantité de Bitcoin accumulée par MicroStrategy ?

Avec son dernier achat de Bitcoin, annoncé hier mais réalisé à petites doses au cours du mois de janvier 2024, MicroStrategy a atteint 190 000 BTC en cash. Il y a ceux qui se réjouissent, ceux qui s’inquiètent, ceux qui pensent que MicroStrategy a désormais trop de pouvoir sur le marché du Bitcoin.

La question est certainement importante et c’est pourquoi nous allons essayer, avec cet article, de mettre en perspective ce que signifie une si grande quantité de Bitcoin entre les mains d’une société par actions, qui peut entre autres faire faillite et donc se faire larguer. sur le marché (mais pas comme le pensent les plus pessimistes) de tels Bitcoins.

Le problème s’est posé il y a peu de temps sur le nôtre Chaîne de télégramme, dans lequel nous vous invitons également à participer pour interagir avec notre rédaction et demander des éclaircissements sur des sujets complexes. C’est ainsi qu’est née la demande de précisions qui anime cet article.

MicroStrategy : combien de Bitcoins et quels sont les risques

MicroStrategy compte, à ce jour, 190 000 Bitcoin. Il s’agit d’une somme importante, un peu moins de 1% du capital total circulant. C’est une somme effrayante, car elle appartient à une seule entreprise. Et c’est une somme effrayante aussi parce que certains craignent des conséquences amères en cas de faillite de l’entreprise.

Il faut cependant aller plus loin pour comprendre d’une part la cohérence réelle de ces actifs dans Bitcoin, et d’autre part pour comprendre ce qui pourrait arriver dans le cas (pour nous à l’école et pratiquement impossible) d’une faillite de MicroStrategy.

  • MicroStrategy racheté, parfois avec de la dette, parfois non

Une partie des Bitcoins accumulés par MicroStrategy a été obtenue grâce à la dette. Les prêts ont été obtenus en garantissant les Bitcoins déjà en caisse. Cependant, alors que beaucoup pensaient que grâce à ces achats, MicroStrategy serait liquidée à des seuils de prix relativement élevés, nous nous situons en réalité entre 3 000 et 4 000 dollars.

Plus simplement : avant que les règlements automatiques n’arrivent pour certains de ces prêts avec Bitcoin comme garantie, Bitcoin devrait atteindre des niveaux de prix. extrêmement inférieur de ceux-là maintenant.

Cette histoire revient cycliquement sur les réseaux sociaux, avec des chiffres bizarres. Nous avons également effectué les calculs et ils coïncident avec ceux effectués par MicroStrategy il y a quelque temps. Nous sommes à moins de 4 000 $ – et de beaucoup – pour un règlement automatique.

Oui, il y en a beaucoup. Aujourd’hui, ils valent plus de 8 milliards de dollars. Ils représentent pratiquement 1% ou un peu moins du total Bitcoin jamais émis. Et s’ils étaient tous vendus en même temps, ils videraient probablement les positions acheteuses.

S’ils étaient tous vendus en même temps, ce serait un problème. Le fait est qu’il est pratiquement impossible de vendre d’un coup toute une série de problèmes.

  • MicroStrategy souhaite toujours maximiser la valeur de sa sortie

Et vendre tous ces Bitcoins d’un seul coup signifierait une énorme dévaluation de vos actifs. Ils ne le feront pas. Même lorsqu’ils achètent – ​​et nous en avons la preuve – ils étalent leurs achats sur une période de temps suffisamment large pour ne pas provoquer de mouvements de prix importants à court terme. Il s’agit de maximiser la valeur des dollars avec lesquels ils achètent les Bitcoins qu’ils envisagent d’acheter.

En cas de vente, ce serait exactement la même chose. Même en cas de liquidation complète, le côté de MicroStrategy avancerait plutôt lentement.

Le problème, si Saylor commençait à vendre, serait l’effet d’annonce. Beaucoup croiraient devoir vendre, paniqués, car l’un des plus importants détenteurs a décidé d’abandonner le bateau.

Et si MicroStrategy faisait faillite ?

Aussi difficile qu’il soit d’imaginer un tel scénario, avec une entreprise qui dispose d’importantes réserves de liquidités et de bonnes données financières, imaginons également brièvement ce cas. MicroStrategy annonce la faillite, le chapitre 11 s’ouvre pour une entreprise de cette taille et le tribunal consolide les actifs pour ensuite les liquider pour satisfaire les créanciers.

L’affaire FTX aurait dû apprendre beaucoup, même à ceux qui ne fréquentent pas les tribunaux américains. Cela prend du temps et des acheteurs. Et des ventes étalées dans le temps sont également nécessaires pour éviter que l’actif en question ne perde trop de valeur. Même dans ce cas, une liquidation de 190 000 Bitcoins en quelques minutes ou en quelques jours est donc absolument hors de question.

Ainsi, bien qu’il existe des inquiétudes légitimes pour ceux qui ont investi dans Bitcoin et voient MicroStrategy continuer à accumuler des sommes importantes, une grande partie de ce qui se lit est – pour le moment – ​​sans fondement.

Voir l’article original en italien

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