Bonne nouvelle du monde en chaîne du Bitcoin : certains investisseurs ont peut-être arrêté d’appuyer sur le bouton de vente.
L'un des facteurs qui ont eu le plus grand impact sur la faiblesse du Prix des Bitcoins de juillet 2025 à aujourd’hui, c’est le grande décharge des titulaires de longue duréedont nous avons parlé à plusieurs reprises dans ce journal. De grands portefeuilles historiques et des baleines endormies ont vendu de grandes quantités de BTC, affichant, entre autres, un comportement atypique par rapport au passé, contribuant à la contraction des prix depuis les sommets historiques jusqu'à la baisse dans la zone des 85 000 $.
Cependant, les données en chaîne montrent désormais un épuisement de la pression de vente, avec une tendance qui semble s'inverser progressivement. Il ne s’agit clairement pas d’un signal définitif mais d’un premier indice sur ce que pourrait nous réserver l’action des prix du Bitcoin, si cette condition persiste lors des prochaines séances. Regardons la situation de plus près dans cet article.
La vente des détenteurs à long terme de Bitcoin en 2025
Nous vous avons beaucoup parlé ces derniers mois sur la façon dont je détenteurs à long terme de Bitcoin avait déclaré de nombreuses ventes aux troisième et quatrième trimestres 2025, même en supposant un lecture différente de celle indiquée par des analystes en chaîne. En fait, à partir de juillet, de nombreux portefeuilles historiques ils ont commencé à distribuer d’importantes parts de BTC sur le marché, brisant ainsi un modèle d’accumulation récurrent d’un point de vue cyclique.
Ce facteur a probablement entraîné certaines difficultés du côté spéculatif, le Bitcoin souffrant à partir de ce moment-là, perdant d’abord le contact avec les plus hauts historiques, puis s’effondrant au cours du dernier trimestre. À Décembre nous avons même été témoins d'un des des gaz d'échappement plus lourds que les LTH depuis 2018. Selon une moyenne sur 30 jours, ces entités ils ont vendu un montant égal à 180 000 BTCun chiffre très important qui a certainement eu un impact négatif sur les prix des cryptomonnaies.
Evidemment l'indicateur « BTC : changement de position nette du détenteur à long terme» présente en un certain sens un «décalage»car en calculant une moyenne sur 30 jours, elle tend à refléter des dynamiques déjà amorcées dans le passé. Jusqu’à présent, les sorties semblent persister, mais si l’on y regarde de plus près, la période de distribution maximale pourrait être derrière nous.
Les grands investisseurs arrêtent de vendre
Si l’on observe simplement la quantité de Bitcoin détenue dans les poches des détenteurs à long terme, on remarque immédiatement que la phase de vente semble avoir été interrompuevers la fin 2025. En effet, depuis quelques jours, la valeur détenue par ces entités est plus ou moins stable autour de 14,25 millions de BTC.
En particulier, alors que les prix ont recommencé à augmenter, nous assistons également à une brève reprise de la part de l'offre de LTH. Cependant, nous parlons de mouvements de peu d’importance, qui doivent être confirmés, comme nous l’avons dit au début.
Au-delà du temps de détention (rappelons que les LTH représentent des portefeuilles possédant plus de 155 jours), il est tout aussi intéressant d’observer l’évolution des clusters d’adresses les plus capitalisés. En fait, depuis fin décembre, je les portefeuilles de plus de 1 000 BTC ont augmentésignalant une certaine activité d’accumulation.
Nous voyons le même schéma même pour le groupe avec plus de 100 BTCmême avec une tendance plus marquée, dont une partie a pu influencer le passage à la catégorie suivante (>1 000 BTC).
Un autre signal important concernant Bitcoin
Complétons le cadre d'analyse en ajoutant une métrique qui rendra probablement l'ensemble de la lecture plus claire. Parlons de l'indicateur CryptoQuant « BTC : jours de valeur détruits », proposé par l'analyste Darkfost, qui montre essentiellement comment la valeur économique est répartie autour des échanges Bitcoin, avec une attention particulière au comportement des détenteurs de long terme.
Techniquement, Value Days Destroyed est une extension du plus connu « Les jours de pièces détruits », dans lequel l'âge moyen des pièces est calculé mais en pondérant ces données en fonction du prix du Bitcoin au moment des dépenses UTXO. En termes simples, cela nous indique combien et avec quelle intensité les anciennes pièces bougent à nouveau.
Il est très curieux de constater comment, au cours de la dernière période, le VDD a rapporté des valeurs bien inférieures à celles enregistrées au quatrième trimestre 2025, avec des données bien inférieures à la moyenne annuelle. Cela signifie probablement que les détenteurs à long terme adoptent un comportement de maintien typiqueet qui pourrait avoir terminé la phase de vente, comme hypothétique ci-dessus.
Nous soulignons également comment, depuis 2023, à chaque fois que le VDD affiche des valeurs »faible», le prix du Bitcoin a ensuite augmenté.
L’accumulation recommence-t-elle ?
Pour conclure, il est peut-être encore tôt pour émettre l’hypothèse d’une véritable accumulation de LTH et des plus grands opérateurs Bitcoin. Nous disposons désormais d’un premier signal, qu’il faudra cependant surveiller et évaluer par la suite. Il y a aussi ce tour l'hypothèse d'un supercycle à quoi ça ressemble plus réel et plus réalisable que les cycles de marché plus ancienségalement et surtout corroboré par un scénario macro positif.
Quelque chose est en train de changer dans la structure cyclique du Bitcoin, et nous ne pouvons nous empêcher d’accepter le fait que le passé ne reflète pas toujours l’avenir. Nous attendons les prochaines mises à jour en chaîne.
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