L’activité de vente au détail de Bitcoin a atteint son plus bas niveau depuis 9 ans.
C’est ce que révèle Darkfost, auteur pour CryptoQuant, sur X.
Selon Darkfost, les investisseurs particuliers sont actuellement pratiquement absents du marché BTC.
Activité de vente au détail
Darkfost montre notamment un graphique CryptoQuant dans lequel vous pouvez voir la tendance dans le temps des afflux de BTC sur Binance par ce que l'on appelle les « crevettes ».
Sur les marchés financiers, le terme « baleines » est utilisé pour désigner les entités qui déplacent de grandes quantités de capitaux, tandis que le terme « crevettes » fait référence aux entreprises de détail qui déplacent des capitaux limités. Dans ce graphique CryptoQuant, les crevettes sont celles qui déplacent moins de 1 BTC.
Le graphique commence en 2017 et montre que l’activité de vente au détail n’a jamais été aussi faible depuis lors.
Darkfost note que la moyenne mobile sur 30 jours des flux de détail de BTC vers Binance est récemment tombée à 332 BTC, ce qui est le niveau le plus bas observé depuis 2017 (l'année du lancement de Binance).
Cependant, une précision importante doit être apportée à cet égard.
332 BTC valent actuellement plus de 25 millions de dollars, alors qu'en 2017 ils valaient au maximum 6,6 millions de dollars. En effet, hors bulle spéculative de fin 2017, avant que cette bulle ne commence à gonfler, elles valaient un peu plus d'un million de dollars.
La comparaison ne semble donc pas particulièrement significative, car ce qui compte c'est la valeur réelle et non la valeur nominale.
Cependant, Darkfost souligne également qu'en janvier 2024, la moyenne mensuelle des entrées de BTC provenant des investisseurs particuliers sur Binance s'élevait à environ 1 000 BTC, soit environ trois fois plus qu'aujourd'hui.
Le fait est qu’en janvier 2024, 1 000 BTC valaient plus de 40 millions de dollars, soit presque le double des 25 millions de dollars actuels.
Les raisons du déclin
Selon Darkfost, la principale raison de cette baisse est due au fait que de plus en plus d’investisseurs particuliers conservent effectivement leurs BTC sur les bourses, sans les déplacer.
En théorie, cependant, il serait préférable de les stocker sur des portefeuilles non dépositaires, lorsqu'ils ne doivent pas être utilisés, alors qu'il semble que beaucoup préfèrent les stocker sur les portefeuilles dépositaires des bourses.
L'auteur de CryptoQuant affirme que certains investisseurs pensent que leurs fonds sont plus sûrs lorsqu'ils sont gérés par des tiers, tels que des bourses, plutôt que par leur propre garde.
Une deuxième raison derrière cette baisse est due justement à l’arrivée des ETF sur spot BTC, en janvier 2024, car ces dérivés ont fini par amplifier le mouvement du BTC vers des dépositaires tiers.
Cependant, il pourrait aussi y avoir d’autres raisons.
Par exemple, Darkfost cite le fait que certains investisseurs particuliers pourraient avoir récemment quitté le marché de la cryptographie pour se tourner vers des actions ou des matières premières telles que l’or et l’argent, étant donné que ces derniers ont enregistré des performances résolument solides ces derniers temps.
L’auteur lui-même admet que l’évolution du Bitcoin, de 2017 à aujourd’hui, a remodelé la structure du marché et que les acteurs du commerce de détail se sont probablement adaptés en conséquence, réduisant ainsi leur activité en chaîne.
Activités de vente au détail sur les marchés
Tout cela concerne l’activité de vente au détail en chaîne, c’est-à-dire celle qui implique l’utilisation de portefeuilles de garde.
Cependant, si l’on analyse l’activité hors chaîne, et en particulier celle sur les bourses, les chiffres racontent une autre histoire.
En prenant comme référence les volumes de transactions quotidiens de BTC en USDT sur Binance, ceux-ci restent élevés.
Dans ce cas, cependant, l’année 2017 doit être ignorée, car l’année du lancement de Binance, les volumes étaient manifestement faibles.
Le fait est cependant que la moyenne mobile sur 30 jours indique actuellement une moyenne de plus d'un milliard de dollars (1,3 milliard), en ce qui concerne le volume quotidien des échanges, encore bien au-dessus, par exemple, des 600 millions du marché baissier de 2018/2019.
Cependant, la moyenne actuelle est bien inférieure à celle de mai 2022 par exemple (2 milliards), même si à l’époque il y a eu l’effondrement du marché des cryptomonnaies, dû à l’implosion de la Terre/Lune, qui a considérablement augmenté la volatilité et les échanges. Cependant, tant en avril 2022 qu’en juin de la même année, la moyenne était de 1,9 milliard.
Il est donc tout à fait vrai que l’activité de vente au détail sur le marché du Bitcoin est en déclin, mais pas vraiment à son plus bas niveau depuis neuf ans.
Si l’on passe ensuite à Coinbase, la moyenne actuelle (600 millions de dollars) correspond presque parfaitement à celle de 2022.
Il s’agit donc d’un phénomène cyclique, principalement dû au marché baissier et au fait que cette année, jusqu’à présent, il n’y a pas eu d’effondrements comme ceux du passé.
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