L’USD₮ est de loin le stablecoin le plus populaire en circulation, avec un une capitalisation boursière de 187 milliards de dollars et plus de 530 millions d'utilisateurs actif dans le monde. Fin 2025, Attache – la société émettrice – a déclaré qu'elle disposait d'une exposition de 141 milliards de dollars en titres du Trésor américain pour assurer l'ancrage nécessaire de l'USD₮ au dollar.
La stratégie clairvoyante consistant à investir les liquidités provenant de l'émission de jetons dans des titres du Trésor a non seulement permis à l'USD₮ de sortir indemne de la crise des cryptomonnaies de 2022, déclenchée par l'effondrement du stablecoin émis par Earth/Moon, mais – grâce à la résilience démontrée à cette occasion – elle a été une source d'inspiration dans l'élaboration de la loi GENIUS approuvée par la Maison Blanche en juillet 2025 et a permis à Tether de bénéficier – peut-être plus que quiconque – de la Réserve fédérale. augmenter les taux d’intérêt.
En parallèle, Tether s'est lancé dans un plan audacieux et agressif pour accumuler du Bitcoin et de l'or. En effet, à partir de 2023, elle a commencé à « allouer régulièrement jusqu'à 15 % de ses bénéfices nets d'exploitation réalisés à l'achat de Bitcoin ». Dans son dernier «Attestation Report», la société a déclaré posséder 96 185 Bitcoins.
116 tonnes d'or
Tether détient également 17,45 milliards de dollars d'or physique, plus 2,25 milliards de dollars de lingots destinés à la réserve pour soutenir le jeton aurifère.
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Le Financial Times a alors surnommé à juste titre Tether la « Baleine dorée », car la société est devenue « le plus grand détenteur d’or en dehors des banques centrales ». En effet, ses réserves sont désormais « à peu près égales à celles du Les petites banques centrales, comme la Corée du Sud, la Hongrie et les Grecsà ».
«Les achats d'or de Tether [nel terzo trimestre del 2025] ils représentaient près de 2% de la demande totale d'or et équivalaient à près de 12% des achats de la Banque centrale », a expliqué le Temps Financier, précisant qu' »il s'agit d'une demande incrémentale qui n'existait pas auparavant », destinée donc à alimenter la croissance du prix de la matière première.
En novembre dernier, Bloomberg annonçait également que Tether avait embauché « les meilleurs traders d'or de HSBC », considéré comme « le plus grand opérateur ». [nel settore dei metalli preziosi] après JPMorgan Chase. » Un signal clair que les achats d’or physique sont appelés à se poursuivre – et peut-être à s’accélérer – au cours des prochains trimestres.
Mais l’intérêt pour le métal le plus précieux ne s’arrête pas là. L'émetteur de stablecoin a augmenté sa « participation stratégique » dans Elemental Altus, une société cotée au Canada « qui génère des revenus grâce aux redevances sur les métaux précieux » – notamment l'or – dont Tether détient désormais 33,7%.
Une participation stratégique au Canada
Cependant, S&P Global Ratings a abaissé la note de Tether, en l'abaissant au score le plus bas de son échelle de valeurs. L'agence considère que la capacité à maintenir l'ancrage au dollar est « faible », précisément en raison de « l'augmentation des actifs à haut risque soutenant la réserve de l'USD₮ ». Elle conteste également « la transparence sur les contreparties, les dépositaires et les prestataires de comptes bancaires », qualifiée de « limitée ».
Ardoino a immédiatement déclaré à Milano Finanza qu' »ils n'ont pas la moindre idée du fonctionnement de Tether ». Selon lui, «S&P Global Ratings représente la vieille finance qui a peur du changement et utilise tous les outils de propagande disponibles pour discréditer des entreprises comme Tether qui changent le monde et résolvent de nombreux problèmes créés par l'avidité et l'instabilité du système financier traditionnel».
En fait – comme le souligne Ardoino lui-même à propos de X – la fiabilité et la crédibilité des agences de notation n'ont plus été les mêmes depuis que leur complicité dans les pratiques frauduleuses qui ont provoqué la crise de 2008 a été démontrée.
Il est également utile de rappeler que l’augmentation constante du prix de l’or est la conséquence directe de l’incertitude généralisée du système économique et financier actuel, de l’érosion persistante de la valeur de la monnaie et de la croissance incontrôlée de la dette, tandis que le Bitcoin est apparu en 2009, dans cette même atmosphère d’indignation qui a alimenté les protestations de «Occupez Wall Street». Par conséquent, malgré l’avertissement de S&P Global Ratings, le pari de Tether sur l’or et le Bitcoin pourrait s’avérer être le choix gagnant.