Le risque n'est pas exclusif au Bitcoin, même l'or, l'argent, le Nasdaq et le Bund affichent de profonds replis et des reprises beaucoup plus longues.
Nous sommes sûrs que le monde de la cryptographie, et en particulier Bitcoinreprésentez-vous l’actif le plus risqué de tous ? Et sommes-nous également certains qu’il existe de plus grandes certitudes sur d’autres instruments financiers ?
Essayons de savoir si les hiboux et les poules font partie de ceux qui croient au monde crypto ou parmi ceux qui croient à la presse grand public.
Le Bitcoin est-il vraiment l’actif le plus risqué ?
On a souvent tendance à associer volatilité et risque exclusivement aux crypto-monnaies, tandis qu'une plus grande stabilité est attribuée aux obligations et aux actifs refuges tels que or et argent et parfois même à des actions.
Cependant, les chiffres racontent une histoire plus complexe, moins linéaire et moins certaine. Nous devons toujours regarder dans les coulisses et étudier le passé.
Juste pour sortir d'un parmi tant d'autres clichésclarifions un premier point. L’argent est souvent qualifié de valeur refuge, mais il s’agit en réalité d’un métal industriel, avec une dynamique bien plus cyclique que l’or.
Argent entre rallyes explosifs et baisses très profondes
Commençons par l'argentaujourd'hui dans un fort battage médiatique après le rallye vertical qui l'a porté à 120,79 $/oz jusqu'en janvier, suivi d'une correction d'environ -34 %.
Sur le graphique ci-joint il y a un tableau avec Baisse maximale historiquequi mesure le pire pourcentage de perte jamais enregistré depuis le plus haut historique jusqu'au prochain plus bas sur toute la série. Le Tirage progressifcalculé sur 52 semaines, qui évalue plutôt la perte maximale sur la période considérée. Il est utilisé sur 52 semaines car elles représentent un cycle de marché standard et permettent de comparer le risque récurrent dans le temps.
Pour l'argent, son Tirage maximum Historique est égal à -91,33%. Cela signifie qu’au cours de son histoire, l’argent a perdu plus de 90 % du plus haut au plus bas. Le Max Rolling Drawdown est de -24,12 %, donc sur un cycle annuel, il peut facilement enregistrer des pertes de plus de 20 %. Plus pertinent encore est le durée maximale historique du retrait de 1628 semaines.
Ces données mettent en évidence à quel point les temps de récupération peuvent être extrêmement longs. L'argent n'est donc pas un actif « tranquille », mais une matière première industrielle soumise à des phases spéculatives très violentes.
L’or et la relative stabilité
Ils entretient une réputation plus conforme au concept de actif refuge. Le Tirage historique maximum se tient à -69,08%, inférieur à l’argent et au Bitcoin. Le Max Drawdown Rolling est de -5,15%, signe que sur une base annuelle, les fluctuations ont tendance à être plus contenues.
Cependant, le durée maximale historique du retrait dépasse 1 400 semaines. Cela signifie que l'or peut également traverser phases de faiblesse pluriannuelles avant de retrouver les sommets. Il s’agit d’un actif plus stable, mais qui n’est pas à l’abri de longues périodes de stagnation ou de perte.
Bund : le visage défensif qui n’élimine pas le risque
Passer àlierle Bund allemand est souvent considéré comme l’un des instruments les plus sûrs de la zone euro. Néanmoins le prélèvement maximum historique Et -29,03%, tandis que le Roulement sur 52 semaines est de -6,5%. Après les plus hauts de 2020-2021, le contrat à terme sur le Bund (GBL1 !) a connu une baisse prolongée avec une durée de retrait supérieure à 300 semaines.
Les obligations réduisent la volatilité par rapport aux autres actifs mais n'éliminent pas le risque de perte, notamment en période de hausse des taux.
Nasdaq 100 et effondrements historiques
Enfin, nous analysons le Nasdaq100symbole de la croissance technologique mondiale. Le prélèvement maximum historique est -82,93%, valeur très proche de celle du Bitcoin (-83,15%). Le Max Drawdown Rolling est de -20,98 %, donc en un an, il peut perdre plus de 20 %.
Ici aussi durée maximale de retrait dépasse 850 semaines. La bulle Internet de 2000 nous apprend que même un indice boursier aujourd'hui considéré comme « de base » peut traverser des phases de contraction dévastatrices.
Bitcoin entre volatilité et reprises rapides
Bitcoin présente une structure hautement cyclique, avec de violentes phases expansionnistes suivies de profondes corrections. Son Drawdown Max Historique est égal à -83,15%, tandis que le Max Drawdown Rolling sur 52 semaines s'élève à -44,87%, signalant des pertes annuelles très importantes.
Cependant, le durée maximale historique du retrait est 154 semainesinférieur à celui de nombreux produits observés précédemment. Cela met en évidence la capacité de BTC à récupérer généralement plus rapidement.
Le risque n’est pas exclusif aux crypto-monnaies
À la lumière des chiffres, le récit selon lequel Bitcoin ce serait le seul le véritable actif risqué apparaît au moins superficiel. L'argent a connu des baisses historiques plus importantes, le Nasdaq a connu des baisses de plus de 80 %, l'or a traversé des phases de stagnation de plusieurs années et même le Bund a enregistré des pertes significatives dans des environnements défavorables.
Bitcoin se concentrer volatilité dans des délais plus courtstandis que d’autres actifs répartissent le risque sur des périodes plus longues.
Plus que de me demander où ils sont »chouettes et poules», la vraie distinction se situe peut-être entre ceux qui s’appuient sur des clichés et ceux qui étudient les données historiques avant de tirer des conclusions.
Restez à l'écoute, restez stupide.