Les bons du Trésor américain au-delà de la zone de risque, le yen sont porteurs de la crise et de la hausse de l'inflation. Les marchés craignent une stagflation mondiale et un déclin de la cryptographie.
La semaine sur les marchés a été marquée par de nouveaux indices boursiers records Américains, de la rencontre entre Atout Et Xi Jinping et par un fait que beaucoup de commentateurs semblent oublier : voilà Détroit d'Ormuz reste coincé. Le prix de pétrole a commencé à faire sentir ses effets sur l’inflation américaine, ce qui affecte les taux d’intérêt et les bénéfices.fins d'obligations dont la corrélation mondiale augmente, du Japon à l'Europe.
La situation macroéconomique fait peur aux crypto-monnaies et aux rendements des obligations d’État
Un contexte macro qui pèse directement sur les marchés crypto. La semaine s'avère très volatile pour le crypto en dichotomie claire avec le marché boursier.
Bitcoin sur une base hebdomadaire, il se contracte de -4,50% tandis que Éthereum de -6,90%. SUI fait moins bien avec -20% et Zcash avec -16%. La baisse fait que certaines pièces deviennent rouges également en mai, comme l'ETH qui marque -2,50%, conformément à ce que suggéraient les prévisions. Prévisions polymarchés.
Les bons du Trésor américain au plus haut : 30 ans au-dessus de la zone de risque
Les rendements du Trésor américain accélèrent de manière agressive. Le États-Unis 10 ans il atteint 4,57%, en hausse de +10 points de base au cours des dernières 24 heures. Le États-Unis 30 ans monte jusqu'à 5,11%franchir la « zone de risque » de 4,90 à 5,00 % que le marché surveille depuis des semaines. Le États-Unis 2 ans est à 4,07%, avec un spread 10 ans-2 ans à +50 points de base en constante augmentation.
LàInflation américaine elle est remontée au 3,8% En glissement annuel, rebond après deux années de déclin structurel. Les données macroéconomiques, CPI et PPI, pour avril ont montré des pressions inflationnistes liées au choc énergétique iranien. La dette fédérale américaine a frappé 38,51 milliards de dollarsun record absolu. Le nouveau Fed De Kévin Warsh devrait maintenir les taux inchangés en juin, mais le marché intègre déjà une 28% probabilité d’une hausse en décembre, bien loin des coupes espérées par Trump.
Les rendements dans la zone euro sont également sous pression
Les rendements s’accélèrent également sensiblement en Europe dans le sillage des tensions mondiales. L’Europe se portait bien, jusqu’au déclenchement de la guerre Iran-États-Unis et du choc énergétique. À partir du graphique ci-joint avec un aperçu des trois dernières années, vous pouvez voir l'augmentation de Bund allemand qui est arrivé à un rendement de 3,14%. Le BTP italien est à 3,93% et leOAT française à 3,94%.
Il convient de noter un fait historique : depuis quelques temps, l'OAT française paie plus que le BTP italien, une situation qui bouleverse des décennies de hiérarchie entre pays forts et pays fragiles de la zone euro. Le propagé BTP-Bund se compresse en 78 points de basel’un des niveaux les plus bas de ces dernières années. L'Italie jouissait d'une bonne image au niveau financier mondial ou peut-être est-elle en train de détériorer l'image des autres États.
Japon, la bombe en vue
Le véritable choc vient d’Asie. Le JGB japonais 10 ans il a explosé au 2,70%en hausse de +9,18% hebdomadaire. Le trentenaire atteint le 4,03% et la quarantaine marque le record absolu à 4,23%. Là Banque du Japon il a ramené les taux à 0,75 % après des décennies de politique zéro. Cela signifie que le Le carry trade sur le yen est en train de mourir. Les investisseurs mondiaux qui ont eu recours au financement à coût nul en yens pour acheter des actifs risqués disposent désormais de moins de marge de manœuvre. Pour une analyse complète, lisez l’article de Gianluca Grossi : Terreur au Japon : rendements supérieurs à 4 %. Les marchés mondiaux se préparent-ils à cet impact ? Chiffres et conséquencesEt
Indice paradoxal du dollar et impact sur les crypto-monnaies
Les données les plus surprenantes proviennent de Indice du dollar (DXY). Bien que les bons du Trésor américain offrent des rendements très élevés, le DXY se négocie 99.26 et graphiquement bien en dessous de la moyenne mobile (Sma 50). Historiquement un dollar faible avec des rendements élevés est un scénario de stagflation qui reflète des tensions systémiques sur la monnaie américaine, liées à une dette fédérale galopante.
La situation est difficile pour le marché de la cryptographie. Bitcoin partager 78 700 USDTcorrigeant d’environ 39 % par rapport aux sommets historiques atteints en 2025. corrélation Entre la baisse de l’inflation américaine et la reprise, le Bitcoin s’est inversé : l’inflation est passée à 3,8 % et le BTC a perdu plus de 35 % par rapport à ses sommets. Avec des taux réels de 4 à 5 % dans les pays du G7 et la fin du carry trade japonais, il existe un risque de contraction de liquidité mondiale.
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