La finance évolue à la vitesse de la lumière. Et les sujets du moment, qui changent de jour en jour et dans certains cas d'heure en heure. Le cas du moment est celui de la baisse des taux, ou plutôt, de l'impact qu'elle aura sur le marché une réduction de 50 points de basece qui est désormais le plus probable pour les marchés.
Étant donné que la question concerne également Bitcoin Et crypto – il serait bon d’essayer de comprendre ce que le sentiment du marché et pourquoi une éventuelle réduction de 50 points de base pourrait devenir haussierC'est une situation relativement compliquée, sur laquelle seul le marché aura le dernier mot (une fois la décision prise) mais à laquelle nous pouvons nous préparer.
Il y a tant de confusion sous le ciel – et ceux qui prétendent aujourd’hui détenir la vérité dans leur poche – et savoir parfaitement ce qui va se passer, mentent. Voyons quels éléments peuvent nous aider à comprendre.
La décision sur les taux est incompréhensible : que peut-il arriver au Bitcoin et aux crypto-monnaies ?
Faisons un bref récapitulatif – qui fait entre autres partie de notre dernière vidéo YouTube, que nous joignons. Demain, mercredi 18 septembre, à 20h00 Le FOMC communiquera sa décision sur les taux d'intérêt.
En général, ces décisions sont prises appels téléphoniquesdans le sens où il est difficile – du moins dans le domaine de Réserve fédérale – que nous arrivons à une décision difficile par rapport à ce qu’attendaient les marchés.
Cette fois c'est différent : si le bon sens jusqu'à il y a un peu plus d'une semaine, il avait indiqué que 25 points de coupe de base comme seule alternative possible, ce qui est désormais considéré comme plus probable est une couper depuis 50 points de base.
La situation est également photographiée par Tour de guet de la Fed – qui mesure la épisodes sur des futures dédiés spécifiquement aux taux américains et qui indiquent depuis le week-end précédent la possibilité accrue de baisses de 50 points.
La décision reste toutefois à prendre. incertain et finira par affecter tous les marchés, y compris celui de Bitcoin Et crypto.
Pourquoi tant d’inquiétude à propos des données ?
Car au moins jusqu'à récemment, toutes les coupes de 50 points de base ils étaient considérés comme plus que urgence. En bref: Réserve fédérale admettrait, à travers une coupure de 50 points de baseêtre en retard, c'est-à-dire admettre que le risque de récession est désormais plus élevé que le risque de voir l'inflation rebondir.
Toujours à proprement parler logiquecette situation, bien que capable de libérer plus de liquidités sur les marchés (une chose positive pour Bitcoin, les cryptos, les actions en général) doit être considérée comme un mauvais signe, c'est-à-dire le signe d'une forte détérioration de l'économie et de la possibilité d'une véritable crise à venir.
- La particularité statistique : à chaque fois il y a eu une baisse de 50 points de base…
Limitons notre analyse à partir de la 2000l'année à partir de laquelle le Comité FOMC – ou plutôt, à partir de laquelle il prend ses décisions de politique monétaire.
| DATE | Couper | Récession? |
|---|---|---|
| 31 janvier 2001 | 75 bps | Depuis mars 2001 |
| 20 mars 2001 | 50 bps | |
| 18 avril 2001 (urgence) | 50 bps | |
| 15 mai 2001 | 50 bps | |
| 17 septembre 2001 (urgence) | 50 bps | |
| 2 octobre 2001 | 50 bps | |
| 6 novembre 2001 | 50 bps | Fin novembre 2001 |
Et puis:
| DATE | Couper | Récession? |
|---|---|---|
| 17 août 2007 | 50 points de base | Depuis décembre 2007 |
| 22 janvier 2008 (urgence) | 75 points de base | Oui |
| 30 janvier 2008 | 50 points de base | Oui |
| 18 mars 2008 | 75 points de base | Oui |
| 8 octobre 2008 (urgence avec les autres banques centrales) | 50 points de base | Oui |
| 16 décembre 2008 | 75 points de base | Cela prendra fin en juin 2009 |
Il ne sert à rien de s’occuper des coupes qui ont eu lieu pendant la COVIDnous avons une histoire relativement courte, qui confirme cependant comment le cycle des coupes 50 points de base ont toujours eu liens ont été écrasés par la récession (ou, au contraire, les autres sont arrivés pendant une récession).
Alors, y a-t-il lieu de s'inquiéter ? En réalité, des coupes pré il y a eu peu de récessions – sur une base statistique qui, du moins de l’avis de l’auteur, nous empêche de prendre le problème en considération pour comprendre ce qui va se passer à partir de maintenant.
Il convient également de noter qu’en réalité, la récession même si vous avez commencé avec des coupes vraiment modestes, c'est-à-dire, 25 points de base. C'est ce qui s'est passé par exemple avec la réunion d'urgence du 3 janvier 2001qui fut cependant accompagnée d'une autre réunion, celle déjà programmée, qui procédera à des coupes de 75 points de base.
En réalité, les marchés liront aussi autre chose
Les marchés mercredi ne seront pas seulement informés de la décision de baisse des taux. Il y aura aussi la diagramme à pointsqui indiquera les attentes des membres de Réserve fédérale sur les taux dans les prochains trimestres. Une courbe qui baisse trop rapidement sera peut-être comprise comme signal d’une récession à venir – ou plutôt – du fait que le FOMC s’attend à ce que la récession susmentionnée survienne.
Et alors ? Comment les marchés interpréteront-ils une éventuelle baisse des taux ? 50 points de base? D'un côté, ils comprendront que la situation est plus sérieux que prévu. D'un autre côté, cependant, ils attendront les paroles de Powellqui n’aura aucune intention d’effrayer les marchés et qui fournira des raisons détaillées pour une éventuelle baisse d’une telle ampleur.
Pour de nombreux analystes, une réduction de 50 BPS serait haussier à court terme sur les actifs à risque. Et cela semble être l'opinion dominante pour l'instant. Quant à savoir si cela pourrait être le cas à moyen et long terme, l'auteur a au moins des doutes.
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