Un déverrouillage de token quelque peu atypique arrive par rapport à ce que nous avons l'habitude de voir historiquement. Voici ce que vous devez savoir
Les deux prochaines semaines s’annoncent particulièrement intéressantes pour le monde de la crypto : ils seront au rendez-vous jeton de déverrouillage pour une valeur totale de 5,3 milliards de dollars ce qui pourrait arriver sur le marché avec une pression de vente considérable. Le risque semble toutefois concentré autour d'une monnaie unique, qui verra d'ici quelques jours une partie substantielle de son offre se libérer.
Les déverrouillages sont un élément fondamental de la logique économique de toute cryptomonnaie, car ils représentent une forme d’offre connue et soudainement mise sur le marché. Il est cependant essentiel de savoir lisez correctement ces événements et, plus important encore, comment les investisseurs se positionnent à l’approche de la date cible. En fait, ce n’est pas toujours un signal baissier, ou du moins il faut l’interpréter dans le bon contexte.
Les jetons de déblocage pour les prochains jours
Allons-y étape par étape et voyons d'abord ce que les déverrouillages les plus importants en termes de capital débloqué attendu pour les prochains jours. Le samedi 28 février, 10 millions de dollars de jetons seront débloqués. HERBEavec 37 millions de dollars de jetons JUP. Le lendemain ce sera le tour de IUE avec 37 millions de dollars supplémentaires franchissant le seuil des échanges cryptographiques.
Le 5 mars ce sera au tour de ENAqui, comme prévu, par acquisition, émettra un quota égal à 17 millions de dollars de pièces. Autant de sommes qui, compte tenu du faible pourcentage débloqué et de la capitalisation des projets respectifs, ne sont pas à considérer comme si dangereuses aux fins de l'action des prix (à l'exception peut-être de GRASS qui débloquera une part relativement importante).
Un peu plus difficile, le déverrouillage d'Hyperliquide sera lancé sur le marché le 6 mars. 267 millions de dollars de la valeur du jeton BATTAGEqui ne représente cependant que 2,73% de l'offre en circulation, donc une valeur globalement faible et en ligne avec d'autres événements similaires. De plus, il est peu probable que les développeurs qui recevront le prix décident de vendre sur le marché en même temps, alors que la distribution sera probablement plus lente au fil du temps.
Les déverrouillages cryptographiques augmentent au cours de la deuxième semaine de mars
En regardant le calendrier des émissions totales de jetons cryptographiques, la semaine prochaine (ainsi que celle en cours) semble être cohérente avec le rythme des distributions récentes et celles prévues pour le futur. La véritable anomalie concerne plutôt semaine du 9 marsoù ils nous attendent débloquer 4,5 milliards de dollarsun chiffre nettement supérieur à la moyenne.
Le plus curieux, cependant, est que parmi toute la valeur qui sera débloquée, une grande partie sera concentré sur un seul jetonsur lequel il y aura une augmentation significative de l’offre en circulation. Parlons d'argent WBTun actif natif de la bourse WhiteBIT, une plateforme de trading centralisée bien connue.
Conformément au calendrier d'acquisition non linéaire, l'équipe du projet libérera une action le 13 mars. 65,18 millions de WBTégal à 16,30% de l'offre en circulation. C'est une somme qui, proportionnellement à l'offre, est assez encombrante et qui, même en dollars, prend un poids non négligeable. En fait, aux prix actuels, le déverrouillage est valable 3,16 milliards de dollarsune valeur équivalente à 30,5% de la capitalisation boursière du projet.
Le WBT de WhiteBIT risque-t-il de s'effondrer immédiatement après le confinement ?
Ce n'est en réalité pas un processus aussi simple et immédiat qu'on pourrait le penser : les tokens WhiteBIT seront débloqués en faveur de l'équipe et de la fondation, et cela ne veut pas dire qu'ils seront largués instantanément. La même équipe a en fait intérêt à protéger sa monnaie contre une spéculation excessive et ne permettra guère que 3 milliards de dollars d’offre soient introduits sur le marché le même jour.
De plus, ce n'est pas la première fois que des déverrouillages de ce type sont enregistrés sur WBT : en mai de l'année dernière, 1,54 milliard de dollars en valeur symbolique ont été libérés, soit 7,9 % de l'offre. Il y a eu des distributions similaires en juillet 2024 et novembre 2023 également, sans que la pièce ne subisse d'événements de capitulation majeurs.
Ce qui est le plus impressionnant et qui devrait nous faire réfléchir, c'est le fait que l'équipe possède environ 80 % de l'allocation du jetonet a donc un certain contrôle sur l’offre disponible. Mais en tout cas, nous parlons d’une tokenomics connue de tous, et dont les déverrouillages sont tout aussi transparents et déjà planifiés depuis un certain temps.
Cela dit, dans les prochains jours cependant, nous pourrions nous attendre à des baisses possibles sur le graphique WBTd'autant plus que nous nous rapprochons de la date de déverrouillage. En effet, les investisseurs ont tendance à anticiper ces nouvelles à l’avance, anticipant d’éventuels déséquilibres entre l’offre et la demande.
C'est une dynamique assez courante dans le monde de la cryptographie : l'événement de déverrouillage lui-même est optimiste lorsque cela se produit, car cela supprime l’approvisionnement de la partie non circulante et réduit les pressions futures. Le « problème » est la phase précédant l’événement, au cours de laquelle davantage de prises de bénéfices et de réductions d’exposition ont tendance à se produire.
Analyse des jetons WBT : une comparaison avec d'autres jetons d'échange
Nous pensons qu'il est intéressant, au-delà des déblocages, d'analyser le WBT sous un autre angle, en le reliant aux tokens d'autres échanges centralisés et en essayant de comprendre si la ressource est surévaluée ou sous-évaluée. En termes de capitalisation la pièce est positionnée à deuxième placejuste derrière le BNB de Binance et devant d'autres jetons tels que le LEO de Bitfinex, le CRO de Cronos, l'OKB d'OKX, le BGB de Bitget, etc.
Le rôle du WBT est très similaire à celui des autres jetons concurrents, offrant à ses détenteurs une réduction sur les frais de négociation et un accès à des fonctionnalités premium. Généralement, ces actifs sont évalués en fonction des volumes et de l'adoption de la bourse elle-même, car ils reproduisent dans un certain sens la rentabilité de la plateforme.
Mais ici, il y en a un divergence entre les volumes de WhiteBIT et la taille de son jeton: en effet la bourse n'a pas une part de marché conforme à la valorisation de WBT. Selon le rapport publié par Coingecko début 2026, par rapport aux volumes d'échanges de 2025, la plateforme il n'est même pas dans le top 10 du classement. L'image ci-dessous fait référence aux volumes de transactions perp., mais il en va de même pour les volumes de transactions au comptant.
Nous ne voulons certainement pas jeter de la boue sur WhiteBIT et ses actions, mais seulement souligner comment, d'un point de vue purement spéculatif, attribuer 10 milliards de dollars de capitalisation à une bourse qui ne fait pas partie du soi-disant « Niveau 1 »C'est peut-être un peu excessif.