Selon divers analystes américains, l'acquisition de BitGo pourrait devenir une décision stratégique pour les grandes banques, alors que le titre reste sous pression après l'introduction en bourse de janvier.
BitGo dans le viseur de Wall Street après son introduction en bourse
BitGo a été l'une des premières sociétés d'actifs numériques à être introduite en bourse en 2024avec une introduction en bourse un 18 dollars par action. Le groupe propose principalement des services de garde et de sécurité de cryptomonnaies destinés à une clientèle institutionnelle, se positionnant comme une infrastructure de transition entre la finance traditionnelle et le marché numérique.
Selon les analystes, la cotation représentait l’une des premières opportunités pour les investisseurs en actions d’obtenir une exposition directe à l’infrastructure cryptographique. Cependant, le marché semble encore se concentrer principalement sur le cœur de métier de la conservation, négligeant les autres moteurs de croissance.
Expansion dans les services institutionnels et potentiel de fusions et acquisitions
La stratégie de BitGo vise à se transformer en un opérateur institutionnel de cryptofinance à service complet, combinant la conservation avec une gamme plus large de solutions pour les investisseurs professionnels. Dans ce contexte, plusieurs analystes estiment que la société pourrait devenir une cible privilégiée pour les opérations de M&A des grands groupes bancaires.
Ed Engel, analyste chez Point de la boussole avec une note d'achat sur le titre, souligne que les services de l'entreprise pourraient être particulièrement intéressants pour les institutions financières traditionnelles qui souhaitent proposer des produits cryptographiques à leurs clients. Selon lui, les activités de BitGo pourraient être intégrées aux modèles de prime brokerage existants.
Comparaison avec Galaxy et Coinbase
Engel souligne que les investisseurs sous-estiment la capacité de BitGo à vendre des services de type courtage de premier ordre à sa clientèle existante. De plus, l'analyste compare directement l'offre de l'entreprise avec celle de Galaxie (GLXY)e Coinbase (PIÈCE DE MONNAIE).
Selon ses estimations, le revenu moyen de Galaxy par contrepartie commerciale est d'environ 6 fois supérieur à celui de BitGo. Ce différentiel suggère un potentiel de croissance des revenus important si la société parvient à développer de manière plus agressive ses services de courtage de premier ordre.
Acquisition de BitGo et intérêt des banques traditionnelles
La thèse d’une éventuelle opération de M&A est également partagée par d’autres acteurs de Wall Street. Dans une note, Canaccord Genuité définit l'avantage concurrentiel de BitGo comme « solide » et considère l'entreprise comme un atout intéressant pour les grands acteurs de la finance traditionnelle qui entendent entrer rapidement sur le marché des cryptomonnaies.
Canaccord parle de « délai de mise sur le marché des actifs » pour indiquer comment une acquisition permettrait aux grandes banques d'accélérer leur entrée dans le secteur, en évitant de construire l'infrastructure à partir de zéro. La banque d'investissement attribue au titre un objectif de cours de 15 dollars par action et maintient une recommandation d'achat.
La précédente tentative de vente à Galaxy Digital
L’hypothèse d’une future offre pour BitGo n’est pas entièrement nouvelle. Dans le mai 2021, GalaxyDigital avait annoncé un accord pour acquérir la société pour 1,2 milliard de dollars. L'accord a ensuite été abandonné après que Galaxy ait fait valoir que BitGo n'avait pas fourni à temps les documents financiers requis.
Avec la cotation ultérieure en bourse et une plus grande transparence sur les comptes, ces questions cruciales pourraient désormais être moins pertinentes pour les nouveaux acheteurs. Cela dit, aucune nouvelle négociation formelle n’a été annoncée pour le moment.
Performance boursière et comparaison avec le marché de la cryptographie
De l'inscription en janvier au 18 dollarsle cours de l'action BitGo a encore baissé 40%s'installer 10,26 $. La baisse s’est produite parallèlement à une phase de faiblesse du marché plus large de la cryptographie au cours de l’année. 2024.
Dans la même période, le bitcoin il a perdu à propos du 24% depuis le début de l'année, alors que Galaxie a reculé d'environ 9% Et Coinbase a enregistré une baisse proche de 30%. Le mouvement de BitGo est donc plus marqué que celui de divers pairs cotés.
Évaluation du marché et retour vers l’accord 2021
L'introduction en bourse avait valorisé BitGo environ 2 milliards de dollars. Après la récente vente massive, la capitalisation se situe désormais autour de 1,24 milliard de dollarsun niveau plus proche de la valorisation impliquée par l'échec de l'acquisition de Galaxy en 2021.
Pour Canaccord, la forte baisse du titre représente une réaction excessive du marché par rapport à la performance à court terme du compte de résultat. La banque d'investissement estime que les perspectives à long terme et la valeur stratégique pour les acquéreurs potentiels restent intactes.
Notes des analystes et potentiel de hausse
Actuellement, 10 analystes ils suivent le titre BitGo. D'après les données Ensemble de faitsneuf recommandent d'acheter tandis qu'un maintient une opinion ferme. Cette prévalence de notes positives reflète la confiance dans le positionnement concurrentiel de l'entreprise.
Les prix indicatifs indiqués varient entre 12 Et 18 dollars par action. Sur la base des prix actuels, cela implique une hausse potentielle d'environ 17% et le 75%si les estimations des analystes s'avèrent correctes.
Perspectives à long terme pour BitGo
Dans l’ensemble, la combinaison d’un rôle d’infrastructure, d’une expansion dans les services de courtage de premier ordre et de l’intérêt potentiel des banques traditionnelles soutient le récit de BitGo en tant qu’actif stratégique dans l’espace crypto. Les analystes de Wall Street soulignent que le marché pourrait réévaluer le titre si la société prouve qu'elle peut combler l'écart de revenus avec des concurrents tels que Galaxy et Coinbase.
Reste à savoir si et quand une grande institution financière décidera de transformer ce potentiel en une opération concrète de M&A. D’ici là, BitGo continuera d’être observé à la fois comme un opérateur indépendant d’infrastructure numérique et comme un possible pion clé pour l’entrée accélérée des banques dans le monde des cryptomonnaies.