A moins de bouleversements sensationnels dans la séance d'aujourd'hui, vendredi 23 janvier, les ETF crypto s'apprêtent à clôturer la pire des semaines depuis novembre. Rien que pour Bitcoin, nous avons déjà eu plus que cela 1,2 milliard de dollars de sortie, c'est-à-dire de capitaux effectivement sortis de ces produits. Pour Ethereum, le ratio de performance était encore pire, avec plus de 500 millions de sorties de capitaux. Il s’agit d’une fuite de capitaux qui a exercé une pression importante sur les prix, empêchant probablement un retour aux niveaux de prix d’avant le Groenland.
Tout cela dans un seul cadre risque hors en tout cas pas exagéré, ce qui confirme un tableau peut-être plus inquiétant pour le Bitcoin et les crypto-monnaies que pour le reste du secteur des actifs d’investissement plus risqués. Au cours de notre analyse, il sera toutefois possible d'avoir une image, même partiellement positive, avec les ETF qui ont historiquement montré une certaine décalage par rapport aux tendances émergentes.
Près de 2 milliards de Bitcoin et Ethereum
Il sera utile de comprendre comment les capitaux se déplacent réellement vers et depuis les ETF. Bitcoin Et Éthereum – et bien sûr de tous les autres ETF.
Les teneurs de marché et participants autorisés ils achètent et vendent continuellement des actions et, à mesure que le prix de l'ETF s'écarte de celui du ci-dessous ils interviennent en créant ou en détruisant des quotas. Lorsque la pression acheteuse sur les ETF est supérieure à la pression vendeuse, le prix des actions ETF devient supérieur à celui du sous-jacent qu'ils représentent et dans ce cas les AP et MM ils demandent la création de nouveaux quotasajouter du capital.
C'est ce que nous rapportons dans ces pages sous le nom de afflux: grâce à la demande, il y a du capital qui finit effectivement dans les ETF.
A l’inverse, lorsque la pression vendeuse est supérieure à la pression acheteuse, le prix des actions ETF peut devenir inférieur à celui du sous-jacent représenté. Dans ce cas, les teneurs de marché ont un intérêt économique à collecter les actions sur le marché et à les envoyer au gestionnaire pour détruisez-les en échange du sous-jacent. Dans ce cas, il y a objectivement fuite du capital provenant de ces produits.
Différences avec la capitalisation boursière : la capitalisation boursière est un calcul beaucoup moins utile, car il s'agit d'une simple multiplication de la valeur des actions par le nombre d'actions. Même sans arrivée de nouveaux capitaux, une simple augmentation du prix du Bitcoin augmente la capitalisation. Le calcul de afflux il est bien plus intéressant de comprendre comment évoluent les investisseurs.
Actualités des ETF altcoin : Ripple, Solana et les autres
La situation apparaît très différente si l’on entre dans le domaine des ETF sur altcoins, qui continuent d’enregistrer des chiffres positifs au quotidien, même si certains d’entre eux ont également été globalement téléchargés au cours de la semaine.
La petite semaine des ETF sur Ondulation avait ouvert mardi avec des sorties de capitaux importantes, pour 53,32 millions de dollars. Il y a ensuite eu deux jours consécutifs d'afflux, pour respectivement 7,16 millions de dollars et 2,09 millions de dollars. Ce sont des chiffres qui ne nous aident cependant pas à nous redresser, en raison d'un net bond au cours de la semaine de -44 millions de dollars à propos de.
Solana a vécu une semaine très positive, avec 3,08 millions de dollars pour le 20 janvier, et ensuite 2,92 millions de dollars mercredi 21 janvier e 1,71 million de dollars hier, jeudi 22 janvier. Dans l'ensemble, net d'aujourd'hui, les échanges hebdomadaires se clôtureront avec 7,71 millions de dollars d’afflux.
Récupération du DAT ?
Compte tenu des difficultés du secteur DAT, qui est celui des entreprises qui investissent directement dans les cryptomonnaies ou avec des capitaux levés sur le marché, l’ensemble du secteur peut désormais être rattaché à deux entreprises.
Au cours de la semaine, plus précisément mardi, il a annoncé l'achat de 22 305 Bitcoins, pour une valeur équivalente de 2,13 milliards de dollars. Dans la balance entre DAT et ETF, ils sont largement suffisants pour compenser les sorties. Cependant, il convient de rappeler que les achats de MSTR ont lieu la semaine précédant l'annonce. Nous ne pouvons pas savoir combien ou si MSTR a acheté au cours de cette semaine.
Bitmine réduit ses achats, tout en continuant à les effectuer. Cependant, cette semaine, le groupe a fait approuver par les actionnaires une étape fondamentale pour poursuivre ses achats.
En fait, ils peuvent être émis nouvelles actions pour lever des capitaux qui serviront à acheter des $ETH sur le marché. Rappelons également que le groupe investit également dans d'autres secteurs, notamment dans le private equity, comme les 200 millions récemment investis dans Mr. Beast's Beast Industries.
Session américaine volatile et négative
On y ajoute, toujours à titre d'étude, les performances heure par heure du Bitcoin depuis l'ouverture des bourses américaines. Ce n'est que le 21 janvier que nous avons eu une clôture positive par rapport aux cours d'ouverture, pour des séances encore volatiles certes, mais avec peu de différence entre l'ouverture et la clôture en termes de cours.
Le problème pourrait facilement s'expliquer par une pression vendeuse sur les ETF, toutefois contrebalancée par des achats provenant d'autres sources : de MSTR aux investisseurs particuliers. Serait-ce un signal de fond ?
La réponse est oui : historiquement, les ETF ont montré un certain retard par rapport aux changements de tendances qui se produisaient alors.
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