100 000 BTC hors ETF en 2026 : les gros fonds sont-ils la chute du Bitcoin ?

Depuis le début de l'année 2026, le bilan des entrées pour les ETF Bitcoin a été tout simplement désastreux : plus de 100 000 BTC ont quitté les poches des émetteurs, les différentes sociétés BlackRock, Fidelity et Grayscale réalisant la vente la plus importante jamais enregistrée dans l'histoire de ces produits, provoquant de violents effets à la baisse sur le prix de la cryptomonnaie.

En réalité, par honnêteté intellectuelle, il faut souligner que ce ne sont pas exactement les ETF qui ont vendu – puisqu'ils servent uniquement de véhicule d'investissement – mais les clients qui utilisent les mêmes fonds pour investir dans Bitcoin. Et toujours par honnêteté intellectuelle, nous souhaitons également vous expliquer comment la situation, bien qu'objectivement difficile pour le moment, n'est pas aussi drastique que la décrivent les journaux et les influenceurs.

ETF Bitcoin : une fuite de 100 000 BTC en 6 mois

Commençons par les données objectives : selon ce que rapportent les métriques Noeud de verrele budget global de tous les fournisseurs de ETF Bitcoin aurait baissé d'environ 100 000 BTC par rapport aux chiffres du début de l’année. D'un chiffre de 1,3 million de pièces au 1er janvier 2026, nous clôturons le mois de juin à un peu plus de 1,2 million, soulignant un vente massive de la cryptomonnaie coïncidant avec les phases les plus baissières des prix.

Si l'on regarde le graphique de plus près, on se rend compte que la décharge s'est produite principalement dans deux séances: le premier, de janvier à début févrierune période au cours de laquelle Bitcoin est passé de 97 000 $ à près de 60 000 $. La seconde, cependant, était concentrée entre mai et juintandis que l'actif cryptographique par excellence a subi une forte baisse, passant de 80 000 $ à 58 000 $.

Tout cela a été ponctué par les mois de mars et avril qui ont vu une reprise temporaire du Bitcoin, ainsi qu’une reprise des flux d’investissements étrangers. Quoi qu'il en soit, les perspectives globales pour ce premier semestre pour les ETF restent quelque peu sombres, avec le sortie de fonds négociés en bourse qui semblent avoir été là principale cause de la faiblesse de la monnaie.

La corrélation entre les flux ETF et le prix du Bitcoin

Ce n'est pas nouveau : si vous suivez Criptocurrency.it, vous savez très bien que l'évolution des prix du Bitcoin au cours du dernier cycle s'est presque parfaitement déroulée. la tendance des flux ETF. Jusqu'en septembre 2025, tant que les flux de capitaux restaient stablement positifs, les prix de la crypto-monnaie ont augmenté pour atteindre de nouveaux sommets historiques de 126 000 $.

Puis, lorsque, entre le T4 2025 et le T1 2026, et durant les derniers mois du T2 2026, les flux sont tombés en territoire négatif, le prix du Bitcoin a réagi avec des bougies rouge foncé. Du haut de septembre Le retrait le total de la pièce est de -51,5%avec un total de 160 000 BTC ont quitté les ETF, dont 100 000 BTC en 2026 et 60 000 autres au dernier trimestre 2025.

Le graphique ci-dessous représente le Indice premium Coinbaseune métrique qui met en évidence la différence de prix du Bitcoin entre des bourses telles que Coinbase et d’autres bourses mondiales, en premier lieu Binance. Ce graphique est souvent utilisé pour mesurer la demande institutionnelle en provenance des États-Unis, étant donné que Coinbase représente l'un des principaux marchés pour ce type d'investisseur.

À cet égard, il est très intéressant de noter comment les zones où les prix du Bitcoin sur Coinbase sont plus élevés que sur les autres bourses (prime verte) coïncident avec des phases d’entrées positives sur les ETF, au moment même où la demande institutionnelle déclenche des achats importants sur le marché spot.

C’est aussi en partie à cause de cette forte corrélation si de nombreux détaillants commencent à pointer du doigt les grands fonds et les opérateurs institutionnelsles accusant de ruiner la souveraineté de Bitcoin et de faire plonger les prix dans une dépression. Malheureusement, les détaillants du secteur de la cryptographie ont une mauvaise habitude, à savoir celle de ne se souvenir que de ce qui s’est passé sur les marchés au cours des 6 derniers mois et d’oublier tout ce qui s’est passé auparavant.

Zoom arrière : malgré les sorties de capitaux, le solde des ETF Bitcoin reste positif

Si nous élargissons légèrement notre regard et analysons la tendance cumulée des afflux d’ETF Bitcoin, nous pouvons constater que le tableau d’ensemble reste largement positif. Depuis le lancement des premiers instruments en février 2024tous les fonds réunis ont attiré des investissements pour une valeur qui dépasse aujourd'hui 56,8 milliards de dollars.

Au sommet de l'expansion en octobre 2025, le solde s'élevait à 68,3 milliards de dollars, ce qui signifie qu'en 9 mois les ETF ont vu sortir environ 11,5 milliards de dollars, tout en conservant l'essentiel de la valeur économique. Si l’on veut regarder les données sous un autre angle, cette sortie aurait n’a annulé que les entrées accumulées à partir de juillet 2025ramenant le total aux niveaux du milieu de l’année.

Ce n’est donc pas une décharge qui a complètement détruit Bitcoin, et on ne peut pas accuser les ETF d’avoir ramé contre la cryptomonnaie, étant donné que le mêmes fonds ils tiennent toujours le 6% de l'offre de monnaie en circulationpour une somme qui reste tout de même extrêmement révélatrice de l’intérêt institutionnel présent aux USA.

Plutôt que de crier au scandale, il faudrait plutôt observer les précieux détails que nous fournissent les graphiques : le prix du Bitcoin est revenu aux mêmes niveaux qu’en octobre 2024pendant que je Flux ETF Je suis toujours à la même hauteur que juillet 2025. Cela signifie que, malgré l’effondrement des prix des cryptomonnaies, les investisseurs institutionnels ont maintenu une part relativement élevée de leurs positions, signe de confiance dans l’actif.

Que devrions-nous regarder maintenant ?

Au lieu de crier magna magnanous pouvons nous concentrer sur des données très intéressantes qui pourraient nous aider à comprendre l’orientation future des prix du Bitcoin. L'un des éléments les plus importants qui ressortent deanalyse en chaîne des flux d’ETF concerne ce que l’on appelle « prix réalisé »ou le prix d'achat moyen des actions BTC détenues par les fonds.

En ce moment, les prix réalisés marquent 72 300 $environ 18 % des prix actuels du Bitcoin, compte tenu des prix au moment de la rédaction de l'article. En moyenne, les investisseurs exposés via les ETF sont actuellement sous l’eauce qui pourrait également être l’une des raisons qui ont encouragé les sorties de capitaux au cours de la période récente.

Retrouver ce niveau pourrait s'avérer extrêmement important pour retrouver une dynamique à moyen terme et ramener le segment institutionnel vers un état plus serein du point de vue de la rentabilité.

On se souvient également que le prix réalisé de l'ensemble du réseau Bitcoin (en considérant tous les BTC en circulation sur la chaîne) est actuellement fixé à 53 100 $. Dans tous les marchés baissiers précédents, le plancher a été atteint avec des prix légèrement inférieurs à cette mesure. Nous verrons si les mêmes schémas du passé se répéteront également dans ce cycle.