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L'action SpaceX (SPCX) a de nouveau occupé le devant de la scène sur les marchés cette semaine, et pas pour les raisons attendues par ses investisseurs. La suspension de dernière minute du treizième vol d'essai de Starship, prévue jeudi soir, a coïncidé avec un nouveau plus bas historique pour le papier, qui a clôturé à 123,99 dollars, soit une baisse de 5,43% sur la journée et une valeur déjà inférieure aux 135 dollars fixés lors de son introduction en bourse le 12 juin.
Un abandon automatique quelques secondes après le décollage
Juste avant la mise sous tension prévue, le système de vol a automatiquement annulé le lancement de Starship V3, la dernière version du vaisseau.
Dans son compte X, Elon Musk a expliqué que certains moteurs n'ont pas réussi à démarrer, ce qui a déclenché l'interruption, et il a annoncé que la nouvelle tentative arriverait dans les prochains jours. Des rapports ultérieurs ont indiqué que quatre des 33 moteurs Raptor du booster Super Heavy n'avaient pas démarré et que la société en remplacerait deux avant de reprogrammer le décollage, désormais prévu pour le début de la semaine prochaine.
Le revers oblige SpaceX à ramener les deux étages – le vaisseau Starship et le booster Super Heavy – dans son hangar, à retirer tout le carburant et à analyser l'origine de la panne. Ce n'est pas un tour de passe habituel : l'opération demande du temps et ralentit une mission chargée d'objectifs.
Les enjeux du vol 13
La tentative de jeudi était la première depuis l'introduction en bourse de la société et la deuxième pour la version 3, un modèle plus grand et plus puissant lancé il y a moins de deux mois.
Le test visait à valider la capacité du propulseur à effectuer le décollage, la séparation des étages et le retour à un point d'atterrissage dans le golfe du Mexique. À cela s’ajoute le déploiement de 20 satellites Starlink V3 et une descente contrôlée du Starship, avec un amerrissage final dans l’océan Indien. Le marché y voyait un catalyseur possible pour le journal ; le résultat fut le contraire.
Wall Street regarde au-delà du lancement
Même si les investisseurs se féliciteraient d’une fuite réussie, l’analyse institutionnelle adopte une lecture plus mesurée. Une note de JP Morgan signée par Seth Seifman, publiée avant la suspension, anticipe un mélange d'avancées et de revers à mesure que SpaceX se rapproche de son objectif de lancer Starship des dizaines de fois en 2027, des centaines en 2028 et des milliers dans les années suivantes.
Pour Seifman, cependant, les données techniques du vol importent moins que l’économie du système. Ils se concentrent sur le coût et le temps nécessaires pour remettre en état le deuxième étage après le stress de la rentrée, et surtout sur la rapidité avec laquelle ce même étage pourra à nouveau voler. La réutilisation, plutôt qu’un décollage propre, est la variable qui définira l’analyse de rentabilisation de Starship.
Dans ce cadre, le plus bas historique de SPCX reflète à la fois l'impatience du marché et la distance qui sépare encore la compagnie d'une cadence de vol soutenue. La prochaine tentative, dans quelques jours, sera le prochain test pour un article qui cite chaque mouvement de la fusée la plus puissante jamais construite.
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