Qu’est-ce que le carry trade ?

Il faire du commerce Il s'agit d'une stratégie financière largement utilisée sur les marchés mondiaux par les traders et les institutions.

Sa logique est simple, mais puissante : l’argent est financé dans une monnaie à taux bas et investi dans une autre à taux plus élevés, en cherchant à obtenir un profit constant tandis que le marché reste stable.

Comment fonctionne le carry trade

Le principe est simple : l'investisseur emprunte dans une devise bon marché, la convertit dans une autre avec des rendements plus élevés et maintient cette position pour gagner la différence d'intérêts, appelée « carry ».

Le profit n'est réalisé que si le taux de change entre les deux monnaies reste stable ou évolue en faveur de l'investisseur. Par conséquent, cette stratégie fonctionne mieux sur des marchés calmes, avec une faible volatilité et une faible confiance dans l’économie mondiale.

L’objectif du carry trade est d’obtenir des revenus récurrents grâce au différentiel de taux. Cette stratégie est fréquemment utilisée par les gestionnaires comme approche à long terme sur des marchés stables.

De même, le carry trade détermine les tendances des marchés des changes et d’autres actifs, augmentant la liquidité et orientant les flux de capitaux vers des devises ou des obligations offrant des rendements plus élevés.

Quand est-il judicieux de l'appliquer

Il faire du commerce Comme nous l’avons déjà souligné, les performances sont meilleures lorsque les marchés sont stables, que les taux d’intérêt présentent de nettes différences et que la volatilité des taux de change est faible.

Et, aussi et surtout, en période de peur ou de crise financière, la stratégie devient plus attractive par rapport aux autres types d'investissements classiques : Bourse, Cryptomonnaies, etc.

Le yen et le carry trade jusqu’en 2025

Traditionnellement, le yen japonais est la monnaie de financement la plus populaire aux États-Unis. faire du commerce en raison de ses taux historiquement bas. Les investisseurs ont contracté des emprunts en yens presque gratuitement et les ont convertis en dollars, en dollars australiens ou en devises des marchés émergents avec des taux d'intérêt plus élevés.

Cependant, La Banque du Japon a récemment relevé son taux d'intérêt à 0,75 %, le plus haut niveau depuis près de 30 ans.. Cette hausse réduit l'avantage du financement en yen, comprimant le différentiel de taux qui soutenait le faire du commerce traditionnel.

L'impact direct est que de nombreux traders ont ajusté ou clôturé leurs positions sur le yenet la stratégie classique devient moins rentable. De plus, si le yen s’apprécie après ces hausses, les pertes de change pourraient dépasser les gains de portage. Cela oblige les investisseurs à évaluer leurs transactions avec plus de soin et à gérer les risques avec plus de précision.

Instruments les plus utilisés dans le Carry Trade

Bien qu'il faire du commerce Il s’identifie aux devises, il peut également s’appliquer à d’autres instruments. Les plus courants sont :

• Forex: paires de devises présentant des différences d'intérêt évidentes, telles que le yen/dollar, le dollar australien/dollar américain ou les devises émergentes.
• Bonus: financement bon marché pour acheter des obligations avec des coupons plus élevés.
• Dérivés et contrats à terme: ils permettent de répliquer la stratégie au travers de contrats de taux ou de devises.

Dans tous les cas, l’objectif reste de payer peu pour son argent et d’obtenir davantage en l’investissant.

Principaux risques

Il faire du commerce Ce n’est pas sans risque :

• Risque de change– Des mouvements de change défavorables peuvent effacer les bénéfices.
• Risque de volatilité: Des marchés instables peuvent forcer des fermetures rapides.
• Risque de taux d'intérêt: Des changements inattendus dans la politique monétaire, comme ceux récemment apportés par la BoJ, peuvent réduire ou éliminer les rendements attendus.

Conclusion

Il faire du commerce reste une stratégie pertinente sur les marchés financiers, mais nécessite gestion active et attention au contexte macroéconomique.

Il a toujours été et continuera probablement d'être le modèle à suivre, de manière conventionnelle, d'une des stratégies financières les plus typiques depuis des décennies comme valeur refuge en raison de l'aversion au risque : et, bien sûr, ce système est beaucoup plus utilisé pour rechercher la rentabilité dans des périodes turbulentes dues à des crises majeures.

La récente hausse des taux de la Banque du Japon a transformé la dynamique du yen en monnaie de financement bon marché, réduisant ainsi la rentabilité du yen. faire du commerce classique. Les traders et les grands investisseurs devront donc mettre à jour cette stratégie, comme par exemple l'utilisation, déjà faite à cet effet, de l'AUD/USD.

Il est crucial de comprendre ces changements, car c’est essentiel pour fonctionner avec succès et minimiser les risques dans un environnement mondial de plus en plus interconnecté.

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