Que serait l’Argentine sans Banque centrale et dollarisée ?

Avec le triomphe de l’économiste Javier Milei aux élections présidentielles argentines, parler de dollarisation dans le pays n’est plus une idée utopique. L’un des projets du président élu est d’éliminer la Banque centrale (BCRA) qui émet des pesos et de dollariser l’économie. À quoi cela ressemblerait-il ?

Dans une communication avec CriptoNoticias, l’économiste argentine Natalia Motyl a estimé qu’« il est clair qu’une économie avec une monnaie saine, qui remplit des fonctions de base, apporterait un choc de confiance qui attirerait les capitaux du reste du monde. Et c’est ce que générerait, selon lui, une Argentine dollarisée sans Banque centrale.

« Le capital est nécessaire pour pouvoir croître », a déclaré Motyl, soulignant que s’il n’était pas produit au niveau national, le gouvernement devait l’attirer du reste du monde. Pour cela, dit-il, Des réformes fondamentales sont nécessaires, dont une au niveau monétaire qui permettrait une monnaie saine..

Motyl soutient qu’avec une réforme monétaire telle que la dollarisation, non seulement la prévisibilité est garantie dans le secteur privé, mais elle aborde également la voie par laquelle des économies peuvent être réalisées en interne.

De même, il souligne qu’en réduisant le risque de dévaluation, le taux d’intérêt devrait baisser. Notez que ceci permettrait des prêts bon marché pour réaliser des projets commerciaux et individuels comme acheter une maison. « Nous reviendrons à une mobilité ascendante », a-t-elle déclaré.

Il résume que, par conséquent, les investissements du secteur privé devraient augmenter de manière soutenue, créer des emplois, réduire le chômage, réduire la pauvreté et améliorer les salaires réels. « Avec cela, nous garantissons qu’il n’y aura pas de problèmes dans le secteur financier et que cela soutiendra la croissance pendant de nombreuses années », a-t-il conclu.

Ces commentaires interviennent à un moment où L’économie argentine traverse une situation délicate qui appauvrit la population et rend l’économie difficile..

Le peso argentin a été dévalué à un point tel que si quelqu’un avait gardé 1 000 pesos d’épargne au lieu de 1 000 dollars en 2002, alors qu’ils valaient la même chose, il n’aurait aujourd’hui qu’un dollar.

Rien qu’au cours de l’année 2023, le prix du dollar a augmenté de 200 % en Argentine jusqu’à échanger environ 1 000 pesos sur le marché informel, où se rendent les citoyens en raison des restrictions sur les ventes légales.

Pendant ce temps, l’inflation dans le pays est de 142,7% par an, ce qui en fait le troisième pays au monde avec le chiffre le plus élevé après le Venezuela et le Liban. Un tel panorama a conduit à ce que 40,1% de la population argentine se trouve aujourd’hui en dessous du seuil de pauvreté, dont 10% dans une situation de dénuement, selon l’INDEC, l’organisme statistique du gouvernement.

Au milieu de cette situation, Le dollar américain a atteint depuis l’année dernière ses valeurs les plus élevées depuis 20 ans par rapport aux principales devises du monde. (euro, franc suisse, yen japonais, dollar canadien, livre sterling et couronne suédoise), comme le montre le graphique suivant de l’explorateur TradingView. Cela montre que, même s’il n’est pas exempt de dévaluation, il conserve sans doute mieux sa valeur que le peso argentin.

La dollarisation aurait des implications favorables à court terme, selon un comptable

D’un autre point de vue, Federico Ruffino, un comptable public expert en finance et diplômé en administration, a déclaré à CriptoNoticias que la question de savoir à quoi ressemblerait l’Argentine sans Banque centrale et dollarisée implique d’explorer un scénario hypothétique qui va au-delà des informations actuelles. et les circonstances.

« Il est important de souligner que toute analyse de ce type est sujette à des spéculations et à des opinions divergentes, car les conséquences de tels changements seraient complexes et difficiles à prévoir avec certitude », a-t-il commenté.

D’une part, le comptable a souligné que la Banque centrale joue un rôle crucial dans l’économie du pays, étant responsable de l’émission de la monnaie, de la régulation monétaire et des changes, entre autres fonctions.

Il a expliqué que, sans Banque centrale, l’émission de monnaie et la politique monétaire pourraient être décentralisées ou entre les mains d’entités privées, ce qui pourrait générer des défis en termes de stabilité financière et de contrôle de l’inflation en raison de l’émission possible de quasi-monnaies dans les provinces car elles sont financées sans taxe d’inflation.

Par conséquent, « j’estime que la BCRA continuera à fonctionner avec la monnaie locale au moins jusqu’à atteindre un excédent budgétaire au niveau de l’État et de la province, donc je ne vois pas cette réalité à moyen terme », a-t-il prévenu.

D’autre part, il a expliqué que la dollarisation implique l’adoption du dollar américain comme monnaie officielle, ce qui éliminerait la capacité de l’Argentine à contrôler sa propre politique monétaire.

« Même si cela pourrait apporter une stabilité en termes d’inflation, cela limiterait également la capacité du pays à ajuster son économie en réponse aux événements macroéconomiques », a-t-il déclaré. Cependant, il a estimé qu’en raison de la mauvaise gestion des chocs internes et externes par la politique monétaire argentine, il finit par être favorable à l’abandon d’une politique monétaire locale.

Selon Ruffino, le processus de dollarisation commencerait par une libéralisation des marchés des changes impliquant la libre circulation des actifs financiers. Pour ce faire, il indique qu’une profonde réforme monétaire et fiscale sera nécessaire, ce qui, à mon avis, ne pourra être réalisé en moins de six mois.

En tant que comptable, vous estimez que Toutes ces mesures sont favorables car elles contribuent à la réduction de l’inflation très élevée et de la distorsion des prix. relative en raison des obstacles de change et douaniers, ce qui rend la projection comptable très complexe.

Il a enfin souligné qu’une inflation élevée pulvérise les crédits fiscaux et comptables, ce qui génère également une perte de compétitivité de l’économie. Il espère donc que Toute mesure prise pour améliorer les perspectives budgétaires et monétaires actuelles de l’Argentine entraînera des résultats favorables. pour l’économie à court terme.

En principe, les marchés ont réagi avec calme et optimisme à la victoire de Milei aux élections présidentielles. C’est du moins ce que montrent les actions argentines à Wall Street, qui ont ouvert en hausse lundi avec des hausses allant jusqu’à 40 %.