Les Stablecoins ne sont pas des titres, déclare Circle dans le procès de la SEC contre Binance

L’émetteur de Stablecoin, Circle, a fait valoir que les jetons liés au prix d’une monnaie souveraine, comme le dollar américain, ne sont pas des titres, selon un document judiciaire déposé jeudi.

Pesant sur le procès de la Securities and Exchange Commission (SEC) contre Binance, Circle a exposé sa position sur les pièces stables, sans prendre parti, dans un mémoire déposé au tribunal de district de Washington, DC.

Connu principalement comme l’émetteur de l’USD Coin (USDC), Circle est à l’origine du deuxième plus grand stablecoin du marché des cryptomonnaies, qui vaut environ 26 milliards de dollars, selon CoinGecko. Et le procès de la SEC contre Binance pourrait avoir des répercussions sur les pièces stables dans leur ensemble, selon Circle.

La SEC a poursuivi Binance en juin. Il a accusé la bourse et son PDG Changpeng Zhao d’opérer illégalement aux États-Unis et de détourner les fonds des clients. La société mère de la filiale américaine de Binance, BAM Management, a également été impliquée dans la mesure coercitive.

Alléguant que Binance proposait des titres non enregistrés aux investisseurs, le régulateur financier américain a cité comme exemple Binance USD (BUSD), un stablecoin de marque Binance précédemment émis par la société new-yorkaise Paxos. Le jeton était l’une des nombreuses offres avec lesquelles la SEC avait des problèmes, y compris le jeton d’échange de Binance, Binance Coin (BNB).

Comme le note Circle dans son dossier, la mesure coercitive de la SEC contre Binance représente la première fois que le régulateur affirme devant le tribunal que les pièces stables sont une sécurité. Et les implications potentielles pour Binance et BUSD pourraient avoir « des conséquences juridiques et pratiques disproportionnées », a écrit Circle dans son rapport.

« Les pièces stables de paiement, à elles seules, n’ont pas les caractéristiques essentielles d’un contrat d’investissement », a déclaré Circle, faisant référence à l’approche en quatre volets de l’agence pour déterminer si une offre nécessite la surveillance de la SEC.

Selon la SEC, un élément clé de son approche pour déterminer si quelque chose est un titre est « l’attente raisonnable de bénéfices ». Parce que les pièces stables sont « rachetables à une valeur constante », Circle affirme que les pièces stables à elles seules ne répondent pas à la norme.

Circle note que le contexte dans lequel le BUSD a été proposé aux investisseurs est au cœur des allégations de la SEC. Dans sa plainte, la SEC remet en question la manière dont Binance a promu le BUSD en tant qu’offre susceptible de générer des rendements basés sur un pourcentage de rendement annuel.

« La SEC n’allègue nulle part dans la plainte que ces pièces stables, à elles seules, sont des titres », écrivent les avocats de Circle. « Au lieu de cela, la SEC allègue que Binance a pris des mesures supplémentaires qui ont collectivement converti les ventes de BUSD en contrats d’investissement. »

En outre, Circle a fait valoir que les pièces stables, principalement en tant que moyen de paiement, ne ressemblent pas aux instruments financiers considérés comme des titres, tout en soulignant leur utilité. Il a ajouté : « Les gens n’utilisent pas de certificat d’actions pour acheter de la pizza, par exemple. »

Certaines pièces stables enveloppent effectivement numériquement le dollar américain, et l’opinion de la SEC sur la question de savoir si ce processus transforme quelque chose en titre a été remise en question plus tôt cette semaine. Le représentant de New York, Ritchie Torres, a pressé le président de la SEC, Gary Gensler, au sujet d’un cas hypothétique impliquant des jetons de carte numérique Pokémon.

Rostin Behnam, président de la Commodity Futures Trading Commission, a suggéré que les pièces stables étaient des matières premières en mars. L’année dernière, le principal régulateur financier américain, Gary Gensler, a comparé les pièces stables aux « jetons de poker », couramment utilisés par les traders pour garantir des profits potentiels.

Dans le même temps, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a suggéré que les pièces stables devraient être réglementées « de manière comparable » aux dépôts bancaires et aux fonds du marché monétaire en 2021.

L’opinion de Circle intervient alors que les législateurs cherchent à réglementer les pièces stables, car le projet Libra de Meta, qui n’existe plus, a attiré l’attention des législateurs en 2019. Comme l’a déclaré Kristin Smith, PDG de la Blockchain Association, à Decrypt la semaine dernière : « Il existe un chemin pour adopter une législation cette année. « .

Binance et USDC ont une certaine histoire

Binance a tourné le dos à Circle en septembre dernier. La bourse a déclaré qu’elle cesserait de prendre en charge l’USDC sur sa plate-forme et convertirait automatiquement les dépôts des clients dans le jeton en BUSD.

Cette décision a également affecté d’autres pièces stables sur la plateforme Binance : Pax Dollar (USDP) et TruesUSD (TUSD). Parallèlement aux changements, Binance a annoncé que les échanges de prêts au comptant, à terme et sur marge s’arrêteraient également pour les trois pièces stables.

À l’époque, Binance avait déclaré que cette décision contribuerait à améliorer la liquidité et l’efficacité du capital pour les utilisateurs. Moins d’un mois plus tard, selon la société d’analyse blockchain Nansen, il y avait 683 millions de dollars d’USDC sur la bourse Binance, contre 20 milliards de dollars de BUSD et 5 milliards de dollars de Tether (USDT).

Cependant, les utilisateurs ont pu retirer des fonds de Binance dans le stablecoin de leur choix. Depuis, Binance a également commencé à accepter les dépôts USDC sur les solutions de mise à l’échelle Ethereum Arbitrum et Optimism.

Actuellement, Binance est la principale plateforme de trading USDC. Selon CoinGecko, près de 380 millions de dollars d’USDC ont été négociés en bourse au cours des dernières 24 heures sur diverses paires de négociation.