En résumé
- Les sorties de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se sont refroidies, atteignant un plus bas après une brève hausse.
- Le fonds de Grayscale a subi des pertes continues depuis sa conversion en ETF, totalisant 7,4 milliards de dollars.
- Les investisseurs ont vendu leurs titres après le lancement des ETF, profitant des opportunités d’arbitrage.
Les sorties du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se sont refroidies à de nouveaux plus bas depuis que le fonds s’est officiellement converti en ETF en janvier.
Vendredi, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des entrées nettes de 232,2 millions de dollars, dont 44,2 millions de dollars de sorties du GBTC. Cela fait suite à une journée de seulement 55,7 millions de dollars de départs jeudi, les deux jours marquant les départs quotidiens les plus bas de Grayscale au cours des 45 derniers jours.
Le fonds de Grayscale a subi des pertes continues après sa conversion en ETF le 11 janvier, totalisant désormais 7,4 milliards de dollars. Étant donné que GBTC facture des frais de gestion beaucoup plus élevés que les fonds concurrents contrôlés par BlackRock et Fidelity, les nouveaux investisseurs ont peu de raisons d’acheter l’ETF Grayscale pour s’exposer au Bitcoin, surtout s’ils souhaitent le conserver à long terme.
De nombreux investisseurs préexistants dans Grayscale ont également vendu leurs avoirs immédiatement après le lancement des ETF, profitant d’importantes opportunités d’arbitrage entre la valeur des actions GBTC et le Bitcoin sous-jacent du fonds. Combinées à la pression vendeuse due à la faillite de FTX, les sorties de fonds ont totalisé plus de 500 millions de dollars par jour avant ralentir vers la fin janvier.
Une fois les sorties de fonds en niveaux de gris ralenties, le prix du Bitcoin a grimpé au cours des semaines suivantes pour atteindre 52 000 dollars avant de stagner à nouveau, rencontrant une autre forte vague de retraits de GBTC. Pendant cinq jours de bourse consécutifs jusqu’à mercredi dernier, les sorties quotidiennes des fonds ont dépassé 100 millions de dollars.
Bien que les entités vendant l’ETF ne soient pas claires, un suspect probable est Genesis, leprêteur de crypto-monnaie en faillite qui a été autorisé à vendre 1,6 milliard de dollars d’actions GBTC plus tôt ce mois-ci. Si ou quand la période de liquidation de l’entreprise prend fin, cela pourrait être optimiste pour les investisseurs. Flux nets des ETF Bitcoin et le prix du Bitcoin en général.
Lundi, le prix du bitcoin Il a dépassé la résistance autour de 53 000 $, atteignant aujourd’hui un chiffre modeste de 57 000 $, prix auquel il se maintient au moment de la rédaction de cette note.
Le plus grand rival de Grayscale, BlackRock, a pour sa part battu un record de volume de transactions quotidien pour son ETF Bitcoin, dépassant le milliard de dollars et le plaçant parmi les 11 ETF avec le volume global le plus élevé.
« 1 milliard de dollars par jour représente un volume important, suffisant pour une considération institutionnelle (même les majors) », a écrit Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg ETF, à propos de cette évolution.
Edité par Ryan Ozawa.
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