León estime que l'USDT a assumé le rôle de « marqueur » au Venezuela parce que le marché est déformé.
« Nous pourrions assister à une réduction de l’écart et à une plus grande unification des taux de change », dit-il.
La distorsion du taux de change que traverse l’économie vénézuélienne, où le stablecoin lié au dollar, USD Tether (USDT), sert de référence principale pour le marché parallèle, pourrait trouver un point de convergence à mesure que davantage de dollars entrent dans l’économie.
Selon l'économiste et président de la société d'analyse socio-économique Datanalisis, Luis Vicente León, l'augmentation du flux de devises étrangères provenant de l'industrie pétrolière fournira à la Banque centrale du Venezuela (BCV) les liquidités nécessaires pour intervenir avec plus de force. cherchant à réduire l’écart de change à une marge inférieure à 10 %.
Dans des déclarations à CriptoNoticias ce mercredi 8 avril, León a expliqué que le rôle actuel du stablecoin émis par Tether Limited en tant que marqueur de prix C’est une réponse directe aux inefficacités du système formel.
« Ce marché existera tant qu'il n'y aura pas assez de dollars ou assez d'offres à couvrir sur les marchés officiels ou sur les marchés autorisés », a déclaré l'analyste, soulignant que la prédominance de ce taux de change alternatif est proportionnelle à la difficulté des acteurs économiques à accéder aux devises étrangères à travers les canaux bancaires.
La base principale de cette projection d'unification des taux de change réside dans la trésorerie de l'État. León estime que Le Venezuela pourrait multiplier par 10 ses revenus pétroliers en 2026passant d'environ 2,5 milliards de dollars l'année précédente à un chiffre proche de 25 milliards de dollars.
Cette hausse serait attribuée à l'élimination des rabais sur les ventes de pétrole brut, à l'augmentation de la production pétrolière due aux accords avec les États-Unis et à la vente des stocks accumulés au cours des premiers mois de l'année en cours.
Avec ce capital, La BCV aurait une plus grande marge de manœuvre pour alimenter les tables d'échange et les enchères, réduisant ainsi la pression sur le marché libre où l'actif numérique est négocié, suggère León.
« Si vous avez la possibilité d'allouer suffisamment de devises pour calmer le marché, nous pourrions alors assister à une réduction de l'écart de change et à une plus grande tendance à l'unification », a-t-il déclaré. Pour l'économiste, l'objectif de l'entité émettrice est reprendre le contrôle du prix du dollar et empêcher que des facteurs externes ou des marchés non réglementés dictent le modèle inflationniste.
La distorsion de l'USDT en tant que marqueur du marché au Venezuela
Actuellement, l'USDT n'est pas utilisé au Venezuela exclusivement pour ses propriétés technologiques de transfert de valeur, mais comme refuge contre la pénurie de billets physiques ou les monnaies électroniques dans le secteur bancaire.
León est catégorique en soulignant que ce n’est pas la nature de la monnaie numérique : « Les crypto-monnaies ne sont pas faites pour ça. Ce n'est pas leur fonction. Elles ont simplement assumé une fonction de marqueur de marché parce que ce marché [el venezolano] C'est déformé. »
De ce point de vue, on considère que l’utilisation massive des actifs numériques dans le pays pour fixer les prix des biens et services C'est le symptôme d'une pathologie économique. Désormais, l’économiste prédit que, dans la mesure où la distorsion sera résolue et que le marché officiel absorbera la demande, les crypto-actifs reprendront leur rôle d’origine.
« Les crypto-monnaies sont pour ce qu'elles sont dans le monde : rendre les opérations confortables, faciles et à moindre coût », a-t-il expliqué, suggérant que le volume des transactions au Venezuela sera normalisé pour s'aligner sur les normes d'adoption mondiales.
Un phénomène artificiel issu du déficit d’échange
Cependant, la vision d’une unification organique est remise en question par d’autres spécialistes qui voient dans la dynamique actuelle un scénario de contrôle forcé.
Alexis Lugo, professeur et spécialiste de l'industrie des actifs numériques, a prévenu en contact avec CriptoNoticias que toute récente baisse du prix de l'USDT par rapport au bolivar ne répond pas à une amélioration de la confiance économique. mais plutôt un « phénomène artificiel » provoqué par la coexistence de taux multiples.
Lugo a souligné que le marché vénézuélien fonctionne selon trois réalités différentes : le taux officiel de la BCV, le taux d'enchères bancaires – qui agit comme un mécanisme d'intervention – et la valeur de l'USDT sur les marchés peer-to-peer (P2P).
Selon les données du marché, La distance entre le taux de change officiel et l'actif numérique a dépassé 32,6%ce qui montre une résistance structurelle sévère pour réaliser la convergence projetée par León.
Pour Lugo, les acteurs économiques abandonnent temporairement le marché de l'USDT pour chercher des devises auprès des banques en raison des distorsions de prix qui favorisent l'arbitrage. et non pour une véritable stabilisation du système.
Perspectives d'avenir pour les actifs numériques au Venezuela
Malgré des points de vue divergents sur la santé du marché vénézuélien, il existe un consensus sur le fait que L’intervention de l’État sera déterminante dans les mois à venir.
Luis Vicente León maintient sa position selon laquelle la fin de l'année marquera une étape importante dans la réduction de l'écart.
« Nous espérons qu'à l'avenir cela se comblera. Un écart que la BCV estime qu'à la fin de l'année il devrait être inférieur à 10%. Mais on ne sait pas exactement combien de temps cela prendra », a réitéré l'économiste.
Si ce scénario se réalise, l’écosystème des actifs numériques au Venezuela connaîtra une transformation. D'outil de survie des échanges et de thermomètre du dollar parallèle, L'USDT sera intégré en tant qu'instrument d'efficacité financière dans un marché qui, selon León, devrait être solide et intéressant, mais loin des dimensions gonflées par la distorsion interne.
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