Grayscale, la nouvelle préoccupation du marché après l’effondrement de FTX

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Faits marquants:
  • L’inquiétude vient de la possible faillite de Genesis, la filiale de prêt de DCG.

  • Grayscale a refusé de fournir la preuve des réserves de ses actifs sous garde.

L’effondrement de FTX, l’un des plus grands échanges de la planète, continue de générer des événements et de possibles inquiétudes sur le marché des crypto-monnaies. Maintenant, le risque semble venir de Grayscale, le plus grand fonds d’investissement en bitcoins au monde, et c’est quelque chose qui inquiète beaucoup les investisseurs, les analystes et les personnalités de l’industrie.

La relation n’est pas aussi directe ou claire entre Grayscale, qui fait partie du groupe d’entreprises Barry Silbert; et la bourse anciennement dirigée par Sam Bankman-Fried. Néanmoins, il y a certaines alarmes sur la façon dont l’effondrement pourrait affecter Genesisune société Silbert qui risquerait d’avoir de l’argent dans FTX.

En fait, comme nous l’avons signalé plus tôt ce mardi 22 novembre dans CriptoNoticias, la situation de Genesis est assez grave: jusqu’à demain, ils ont une date limite pour recevoir un financement et éviter la faillite.

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La branche prêteuse de Digital Currency Group (DCG) aurait prêté 1,1 milliard de dollars. Ces derniers n’auraient pas les liquidités nécessaires pour payer et Genesis subirait beaucoup de pertes d’argent grâce à ses prêts en plein marché baissier.

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Désormais, tout le monde craint qu’un scénario comme celui de FTX ne se répète, avec une entreprise très importante tombant en quelques jours sous leurs yeux. Et avec un sentiment faible sur le marché des crypto-monnaies en ce moment, cela pourrait entraîner un effet négatif plus soutenu.

Goutte de fonds en niveaux de gris

Suite à l’effondrement de FTX et aux rumeurs d’une éventuelle faillite de Genesis de plus en plus bruyantes dans l’industrie, le fonds d’investissement bitcoin de Grayscale, GBTC, a été durement touché.

Pendant les jours, le prix de négociation de GBTC a été bien en dessous de sa valeur nominale en BTC. Autrement dit, les BTC de Grayscale se négocient à rabais. Plus de 40% actuellement, selon les données de CoinGlass.

Le graphique du prix d'inscription GBTC montre une diminution de sa valeur nominale en BTC.  En d'autres termes, les BTC de Grayscale se négocient avec une décote de plus de 40 %
La prime GBTC est à plus de 40 % de réduction. Source : CoinGlass.

Quel est le problème, au-delà des investisseurs spécifiques de Grayscale ? Mettons les choses en contexte : lorsque FTX s’est écrasé, c’était l’un des trois échanges les plus précieux de l’ensemble du marché des crypto-monnaies.

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Pays de référence Binance

À l’heure actuelle, Grayscale ne possède pas seulement le plus grand fonds d’investissement institutionnel au monde (grandes entreprises) en bitcoin. De plus, c’est l’organisation avec le plus de BTC sous sa protection dans le monde, qui est connue. Avec plus de 622 000 BTC dans leurs réservesdétiennent plus de 3% de l’offre totale de bitcoins.

Le crash de FTX a eu un impact clair sur le marché de la crypto-monnaie, entraînant le bitcoin à de nouveaux prix bas cette année et sapant la confiance générale dans l’industrie. Que se passerait-il si un fonds qui donne aux grandes entreprises une exposition au monde des crypto-monnaies tombait ?

La liste des investisseurs comprend les fonds spéculatifs, les grandes entreprises et les gestionnaires d’investissement avec des milliards de dollars d’actifs sous gestion pour ses clients. Autrement dit, la vague des personnes concernées pourrait rappeler celle de FTX voire la dépasser.

Niveaux de gris, contrairement à ce que la plupart des échanges ont choisi de faire après ce qui s’est passé avec FTX, refuse de fournir la preuve des réserves. C’est-à-dire : qu’il garde cachées les informations qui pourraient donner la tranquillité d’esprit sur l’état des fonds sous sa protection. Pas très optimiste cette attitude.

Le plus qu’ils aient fait à cet égard est de se référer à un tiers, l’échange Coinbase, qui dit garantie que les fonds de Grayscale sont en sécurité. Depuis lors, le 18 novembre, c’est le silence.

Genèse, problèmes de longue date et vaste effet domino

Parmi les problèmes financiers de Genesis, on peut retracer un prêt qui leur aurait causé de grosses pertes : plus de 2 000 millions de dollars à Three Arrow Capital, l’une des premières entreprises à s’effondrer cette année au milieu de la débâcle de Terra et de son stablecoin UST.

Un crash potentiel de Genesis affecterait de nombreuses entreprises de l’écosystème qui utilisent les services de cette entreprise pour offrir des bénéfices à leurs utilisateurs. Parmi eux, Gemini, l’une des bourses les plus importantes au monde. Le huitième selon le classement CoinMarketCap, pour être exact.

Si Genesis tombecomme FTX est tombéil ne restituerait pas les fonds à des entreprises comme Gemini. Et si Gemini ne récupère pas ses actifs, les utilisateurs d’échange verraient leur argent piégé par un échange en qui ils ont confiance, mais il serait en fait détenu par un tiers. Comme avec FTX, une vague de pertes se déchaînerait avec de nombreuses ramifications sur le monde.

Pour le moment, les regards sont toujours braqués sur ce mercredi 23 novembre. Genesis va-t-elle déposer le bilan ? Le fonds Grayscale tombera-t-il pour cela? Le marché des crypto-monnaies espère que non, s’il veut clôturer cette année 2022 avec un environnement plus porteur que les mois précédents.



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