Ethereum Merge n’a pas eu à faire monter le prix de l’ETH (encore)

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La fusion tant attendue d’Ethereum est saluée comme une « prouesse technologique » en étant le premier réseau de crypto-monnaie à passer d’un protocole de consensus à un autre. Cet événement a rempli tous les titres de la presse spécialisée et, pourtant, le marché n’a pas semblé s’y intéresser.

Depuis la fusion, le prix de l’éther (ETH), la crypto-monnaie native du réseau, a chuté de 20 %. Il est passé de 1 600 USD à 1 300 USD.

Dans le commerce, il y a une maxime qui dit : « achetez sur les rumeurs et vendez sur les nouvelles ». L’attente de la fusion a maintenu le prix de l’ETH à la hausse malgré le marché baissier général que connaissent les crypto-monnaies, en général. Une fois votre arrivée confirmée, cet élan haussier vient de s’essouffler.

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The Merge a laissé certains utilisateurs avec un sentiment de défaite, à en croire ce qui est lu sur les réseaux sociaux. Pour certains, qu’il n’a pas eu d’impact positif direct sur le prix du L’ETH suffit à le qualifier d’échec.

Dans les groupes Ethereum, il est normal de voir des commentaires considérant que l’ETH est mort. Source : Ethereum Argentine / Facebook.

Cependant, les développeurs et les personnes impliquées dans le projet ne le voient pas de cette façon. Ils se moquent même de ce récit qui dit que depuis que le prix de l’ETH a chuté, Ethereum est déjà en faillite.

Le développeur d’Ethereum ironise sur ceux qui pensent que la fusion était un échec : Ryan Adams – Twitter.

Qu’est-ce que la fusion était censée faire ?

En premier lieu, pour contextualiser un peu ce sujet, il faut prendre en compte quel était l’objectif de la Fusion. C’était la deuxième étape vers la transition d’Ethereum 2.0. La première a été le lancement de la Beacon Chain (Ethereum 2.0 Blockchain) en décembre 2020. Il reste encore d’autres étapes pour arriver enfin à Ethereum 2.0.

L’objectif de la fusion était de passer de la preuve de travail (PoW) à la preuve de participation (PoS). Parallèlement à cela, il y avait aussi des changements importants tels que Réduction de l’émission d’ETHpassant de près de 5 millions d’ETH émis chaque année à 0,6 million d’ETH.

C’était essentiellement la fusion : un changement de protocole et il a atteint son objectif. Bien que la quantité de consommation d’électricité ait été réduite en abandonnant l’exploitation minière PoW, cela n’a pas eu d’impact direct sur le prix.

La fusion peut-elle faire grimper le prix de l’ETH ?

La fusion n’a eu que des conséquences technologiques. Néanmoins, il y a peut-être de bonnes nouvelles pour ceux qui attendent une hausse des prix.

La première chose est de reconnaître que, avec ou sans Merge, L’ETH est toujours un actif spéculatif. La variation de leurs prix ne dépend pas toujours de leurs fondamentaux technologiques. De même, L’ETH n’est pas exempt du marché macroéconomique. Dans un écosystème avec une tendance baissière pour les crypto-monnaies (et les actifs volatils, en général), bien sûr, l’ETH va être affecté.

Dans tous les cas, Ethereum dans sa version 2.0 présente une série de caractéristiques qui pourraient avoir des implications (à long terme) sur le prix de l’ETH. La première chose est l’émission, avec la réduction considérable que la fusion a appliquée à Ethereum qui réduit l’ETH en circulation qui est émis chaque année.

À cela s’ajoute le staking, la nouvelle façon dont les transactions sont validées dans Ethereum. Étant donné que cette pratique essentiellement il s’agit de détenir une certaine quantité d’ETH pour devenir validateur, retire l’ETH des marchés. Il y a actuellement plus de 13 millions d’ETH en jeu, soit plus de 11% de tous les ETH existants.

La troisième chose est la déflation. Depuis août de l’année dernière, l’EIP-1559 a été activé, ce qui brûle l’ETH, ou ce qui revient au même, retire une certaine quantité d’ETH de la circulation pour chaque bloc ajouté au réseau. Avec la fusion et la réduction des émissions, on s’attend à ce que plus d’ETH soit brûlé qu’il n’en soit émis, entrant dans un état déflationniste. Il y a de moins en moins d’ETH.

Des sites Web comme Ultrasons.money montrent l’émission et la gravure d’ETH avant et après la fusion. Source : Ultrasound.money.

Ces 3 facteurs, qui sont une conséquence de la fusion, peuvent aider l’ETH à augmenter le prix, car il est possible que la rareté de l’ETH augmente. Il y a de moins en moins d’ETH en circulation disponibles à la vente. Si la demande pour cet actif augmentait, son prix augmenterait également.


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