« Ethereum à 2 200 $ est stupide » : Ryan Adams

« Ethereum à 2 200 $ est stupide » : Ryan Adams
Faits marquants:
  • Adams appelle Ethereum « le bonus d’Internet ».

  • Pour le directeur de Bankless, le marché est « hilarant et irrationnel ».

L’Ether (ETH) est la crypto-monnaie native du réseau Ethereum. Au moment de cette publication, comme on peut le voir sur le calculateur de prix CriptoNoticias, chaque unité s’échange pour environ 2 200. Pour l’investisseur et homme d’affaires Ryan Adams, ce prix « est stupide ».

Adams mentionne 7 raisons pour lesquelles il considère que l’ETH est actuellement sous-évaluémême malgré la hausse qu’il a connue ces derniers mois, comme le montre le graphique suivant fourni par TradingView :

Prix ​​de l’Ether (ETH) depuis janvier 2023. Source : TradingView.

Tout d’abord, Adams dit que « Ethereum génère 2,7 milliards de dollars de bénéfices annualisés ». Il s’agit des bénéfices du réseau provenant des commissions, qui sont réparties entre ceux qui gèrent les nœuds de validation. L’investisseur soutient que le ratio cours/bénéfice sur Ethereum est de 98, supérieur à celui d’Amazon (75), bien qu’inférieur à celui de Zoom (153).

Le ratio cours/bénéfice est une mesure financière utilisée pour valoriser une entreprise. Dans ce cas, cela s’applique à Ethereum. Un ratio de 98 signifie que Le prix de l’Ethereum est 98 fois supérieur à son bénéfice annuel. C’est un moyen de mesurer si le prix d’une action (ou dans ce cas, d’un réseau de cryptomonnaie) est surévalué ou sous-évalué par rapport à ses bénéfices.

Deuxièmement, Adams déclare : « Ethereum possède des chaînes entières comme nouveaux acheteurs nets d’espace de blocs. Celles-ci sont appelées « couches 2 ». L’homme d’affaires fait référence au cumuls et des solutions d’évolutivité qui font la vie sur Ethereum. Ce sont des réseaux semi-indépendants qui exécutent diverses transactions en dehors du réseau principal et, de temps en temps, les « enveloppent » (cumul, en anglais) pour les enregistrer tous ensemble en une seule transaction sur le réseau principal Ethereum. Comme vous pouvez le voir, l’écosystème éthéré Il est beaucoup plus large que ce qui se produit uniquement dans sa couche de base..

Ce qui suit est un graphique montrant diverses solutions d’évolutivité de deuxième couche sur Ethereum. Comme on peut le constater, les faibles commissions sont le principal attrait de ces réseaux :

Liste des secondes couches Ethereum et leurs frais moyens. Source : L2fees.com

Au point numéro 3, Adams fait référence au fait que Ethereum est actuellement déflationniste. « Au cours du dernier cycle, il a gonflé de 3 à 4 % par an et, dans ce cycle, il brûlera environ 0,5 % par an », explique-t-il. En disant cela, cela signifie qu’après la fusion (événement survenu le 15 septembre 2022), en raison des changements survenus dans le réseau, la quantité d’ETH brûlée (ou détruite) à chaque transaction a augmenté et, pour la plupart, , dépasse à la diffusion.

Dans le graphique suivant, fourni par le site ultrason.money, vous pouvez voir comment la circulation de l’ETH a diminué depuis la fusion (ligne verticale) :

Ethereum est principalement déflationniste depuis la fusion. Source : ultrason.money

La raison pour laquelle la déflation n’est pas linéaire (et comporte même des périodes inflationnistes) est qu’elle dépend de l’activité du réseau. En période de plus grande activité, l’ETH brûle davantage et vice versa.. À mesure que l’ETH est brûlé, il devient un actif de plus en plus rare et si la demande augmente, son prix augmente également.

Quatrièmement, Adams déclare : « Ethereum est désormais mieux établi en tant qu’instrument monétaire ». Il dit même que Il pourrait déjà être valorisé comme « l’or numérique » et s’il était massivement valorisé de cette manière « il vaudrait déjà 22 000 $ ».. La qualification d’Ethereum en tant qu’or numérique est frappante et rare. Cette comparaison est généralement utilisée pour désigner le bitcoin, entre autres en raison de son offre fixe et de sa politique monétaire immuable. Contrairement à cela, dans Ethereum, il y a généralement des changements constants dans le fonctionnement et on l’appelle parfois « pétrole numérique ».

Comme cinquième point positif pour Ethereum, Adams déclare que « les détenteurs d’obligations Ethereum gagnent 5,3 % par an ». C’est une analogie. Il fait référence à ceux qui misent sur le réseau. L’investisseur considère donc que la cryptomonnaie ETH « est le bonus d’Internet ».

Sixièmement, l’homme d’affaires fait référence à la possibilité que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis approuve le lancement d’un ETF spot Ethereum. Comme l’a rapporté CriptoNoticias, la société d’investissement BlackRock a demandé l’autorisation d’en lancer un. S’il est approuvé, l’afflux de capitaux vers l’ETH serait gigantesque.

Enfin, Adams déclare : « Ethereum est désormais complètement preuve de participation et ne brûle plus d’énergie pour produire de l’espace de bloc. » Il convient de préciser que, même si l’investisseur y voit quelque chose de positif, le protocole de consensus de preuve de participation (ou PoS) suscite de nombreuses critiques. Il y a des raisons de penser qu’il s’agit d’un mécanisme beaucoup plus facile à censurer que la preuve de travail (PoW) utilisée par Bitcoin, par exemple. De plus, c’est un mécanisme qui tend vers la centralisation, comme on le voit déjà dans Ethereum.

En guise de conclusion, Adams insiste avec son argument initial sur le fait que le prix de l’ETH serait ridiculement bas :

«L’Ether n’a pas encore connu sa hausse sur le marché. « Je ne sais pas combien de temps le marché restera irrationnellement hilarant. »

Ryan Adams, investisseur.

Voir l’article original en espagnol

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