Nous sommes en décembre, un mois de célébrations, de bilans et de pronostics ; d'imaginaires de nostalgie ou du futur. Nous parlons ici de scénarios futurs, même au-delà de l’année prochaine. Le premier scénario que nous traitons nous place dans la probabilité que les gouvernements élaborent des mesures pour interdire ou restreindre l’utilisation des stablecoins, monnaie numérique qui semble avoir été installée de manière très efficace dans les transferts internationaux.
Stablecoins et gouvernements
Les gouvernements pourraient mettre en œuvre une telle mesure pour plusieurs raisons. Les deux plus puissants peuvent être considérés comme traditionnels. D’une part, parce qu’ils peuvent considérer les pièces stables comme une menace pour leur souveraineté monétaire, surtout si elles sont utilisées dans les paiements nationaux. D’un autre côté, il s’agit d’un risque pour le système financier, car après tout, l’argent est créé avec le flux de pièces stables, de la même manière qu’il est créé avec des crédits. Des raisons ancrées dans la peur de perdre le contrôle.
bitcoin est une attente, les stablecoins sont de l'argent liquide
Une troisième raison peut être invoquée par les gouvernements qui, individuellement ou conjointement avec d’autres gouvernements, sont impliqués dans la mise en œuvre d’une CBDC ou d’une monnaie numérique émise par les banques centrales. En fait, les pièces stables peuvent être considérées comme une concurrence directe pour les CBDC, y compris les plus puissantes d’entre elles.
Avec des avantages et des inconvénients pour les stablecoins dans la comparaison. Parmi les premiers, la suppression de l’ombre du contrôle absolu des États sur tous les mouvements monétaires, de sorte que, sachant à quoi nous dépensons notre argent, nous sachions tout ce que nous faisons. Parmi ces derniers, l'ajout de la confiance nécessaire dans les audits, destinés à surveiller les relations entre le montant du stablecoin particulier en circulation et le dépôt en actifs dans la monnaie. décret sur lesquelles la parité est établie, se font de manière régulière et scrupuleuse.
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Le dollar a été adopté par la crypto via les stablecoins
Ce scénario a ses conséquences. Comme c’est souvent le cas, les plus radicaux sont ceux qu’on ne peut prévoir. Ce sont les conséquences éternelles et imprévisibles. Pour des raisons évidentes, nous les laissons de côté. Parmi les plus prévisibles figure la perte de liquidité dans l’écosystème crypto. Gardez à l’esprit que la plupart des échanges se font avec des pièces stables telles que l’USDT ou l’USDC. D’ailleurs, quelque chose qui a fixé, comme cela avait été le cas jusqu’alors, le dollar américain au centre des flux dans cet écosystème.
Le dollar a été adopté par la crypto via les stablecoins. Pendant ce temps, l’euro ou la livre sterling semblent plus relégués au coin de la réflexion, avec tant de réflexion et tant de réglementation restrictive. Quoi qu’il en soit, sans les stablecoins, les marchés des cryptomonnaies seraient plus volatils et moins liquides.
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Au départ, il y aurait un certain chaos sur les marchés de la cryptographie. Un chaos qui pourrait profiter à la cryptomonnaie la plus forte historiquement, comme le Bitcoin. On peut s’attendre à ce que Bitcoin puisse grandement bénéficier d’un tel scénario provenant de plusieurs sources. Peut-être le plus immédiat et en réaction aux mesures gouvernementales, serait de rechercher des crypto-monnaies véritablement décentralisées, aussi éloignées que possible des décisions gouvernementales ou, en tout cas, centralisées.
Bitcoin
Une réaction qui comporte beaucoup d’impolitesse symbolique et qu’il est difficile d’évaluer en nombre d’utilisateurs qui la réaliseraient. Dans tous les cas, Bitcoin serait renforcé comme un « refuge » contre le contrôle de l’État perçu après la mesure visant à restreindre les stablecoins et à promouvoir les CBDC. L’utilisation du Bitcoin ou de l’Ethereum dans les flux d’échanges augmenterait. En l’absence de stablecoins comme moyen de paiement, recours aux bitcoins ou à l’éther, comme cryptos moins volatiles. Les entreprises, les bourses et les utilisateurs devraient utiliser directement BTC ou ETH.
La mesure restrictive sur l’utilisation des pièces stables est particulièrement judicieuse en tant que soutien aux CBDC respectives. Par conséquent, une autre conséquence serait une accélération de ceux-ci – dollar numérique, euro numérique ou yuan numérique – pour occuper immédiatement l’espace laissé par les pièces stables. Cependant, les gouvernements comme celui américain actuel ne semblent pas particulièrement engagés dans le lancement du dollar numérique.
Cela suggère que ce scénario, qui ne peut être exclu, est moins susceptible de se matérialiser à court terme l’année prochaine, à condition que la situation géopolitique turbulente le permette. Dans ce cadre géopolitique, il faut souligner que les intérêts de contrôle des flux de capitaux peuvent être accentués, notamment par des acteurs tels que l’Union européenne, la Chine ou les États-Unis eux-mêmes, plaçant ainsi leur regard limitatif sur les stablecoins. En bref, les pièces stables peuvent être considérées comme l’Uber de l’argent, mais les gouvernements veulent continuer à avoir leur taxi réglementé.
